好想你机构调研纪要

公司概况与战略

好想你健康食品股份有限公司成立于1992年，主要从事红枣、冻干产品、坚果、果干等健康食品的研发、生产和销售。公司于2011年在深交所中小板上市，以“良心工程、道德产业”为核心价值观，以安全健康作为经营理念。公司通过了ISO9001、HACCP和ISO22000认证，并按GMP要求建立了十万级净化车间。公司使命是“让懂健康、要健康的人吃上健康食品”，发展战略是“新一代健康食品的引领者”，专注于“高端红枣好想你”的品牌定位，践行“一县一品、一区一店、一店千品、一品千店”的商业模式，打造特色农产品运营平台。

经营情况介绍

2026年上半年，好想你实现营业收入7.07亿元，同比增长11.32%，其中产品销售收入6.61亿元。公司确立“聚焦品质、深耕礼品”的战略导向，高端枣系列、DIY礼盒系列、黑金枣系列、去核枣系列均同比实现双位数增长。公司实现归属于上市公司股东的净利润7.44亿元，主要得益于鸣鸣很忙公允价值增加。剔除股权激励费用和上年同期投资收益影响后，扣非净利润同比增长85.85%，主业经营利润同比增长69.10%。

主业经营利润改善原因

1. 礼品战略转型成效显著：礼品收入同比增长13%，通过门店场景重塑、大客户渠道深耕、产品适配礼品化调改、组织管理强化过程管控构建礼品消费全场景服务能力。
2. 高势能渠道快速突破：山姆会员店渠道收入同比增长47.73%，胖东来渠道收入同比增长66.16%。
3. 专卖渠道门店升级效果显著：2026年上半年计划升级直营门店53家，已升级23家，升级后门店客单数与销售收入均实现同比增长，专卖渠道收入同比增长7.26%。
4. 供应链优化：通过集中采购、精准采购、源头采购降低采购成本，持续推进设备技改、精益生产和自动化升级提升生产效率，毛利率同比提升4.03个百分点。

投资者交流问答总结

1. 渠道表现：上半年各渠道收入实现较好增长，专卖店渠道收入同比增长7.26%，电商渠道通过多形式直播矩阵推动收入与盈利质量同步改善，商超渠道山姆会员店收入同比增长47.73%，胖东来渠道收入同比增长66.16%。下半年将探索联盟商模式升级，共同深耕礼品市场。
2. 核心产品销售：高端枣系列同比增长10%，DIY礼盒系列同比增长15%，黑金枣系列同比增长153%，去核枣系列同比增长11%。
3. 品牌运营：持续夯实“红枣专家好想你”品牌定位，围绕“品牌价值、品质价值”开展品牌运营，上半年品牌传播累计曝光超4亿次，“好好生活计划・你好姐妹”520品牌日专项活动曝光1.6亿次，黑金枣荣获福布斯中国“2026大消费年度影响力产品”。
4. 红枣原料成本展望：当前红枣原料市场以质论价，2025、2026年产季价格整体波动但供应相对充足。公司坚持“三保一降一创新”供应链策略，动态采购高品质核心原料，通过规模化采购和精益化管理降低综合成本。
5. 分红计划：公司累计分红15次，累计现金分红约19亿元。2026年实施2025年度分红方案，每股分0.6元，共计分红2.65亿元，未来将结合盈利情况、现金流状况和投资需求平衡股东回报与公司发展。
6. 全年发展展望：下半年将依托礼品战略落地、高势能渠道拓展、核心大单品放量推动主业营收与扣非经营利润改善，全力以赴达成2026年度股权激励考核目标。