化工日报

烯烃-聚烯烃

• 丙烯：主力合约高位震荡，负荷低位，库存压力不大，下游采购积极，价格上调。需关注地缘局势及装置复产节奏。
• 塑料：高位震荡，聚乙烯生产商小幅累库，检修装置多，供应低位，北方农膜需求回升，下游开工上升，供需较好。关注油价表现。
• 聚丙烯：多家企业上调出厂价，旺季降至，下游开工回升，中期供应预期增长。关注地缘变化、装置重启及下游需求旺季表现。

聚酯

• PX和PTA：夜盘震荡上行，盘中高位震荡，负荷提升但聚酯负荷持续走低，供需趋弱。织造负荷提升，终端订单改善，库存下降，但需求利好难向上游传递。短期成本逻辑为主，9月有装置检修，关注终端旺季表现及上下游负荷提升节奏。
• 聚酯产品：产量低位回升，负荷持续下降，供需紧张格局缓和；港口库存降至15万吨以下，可流通量表现。
• 瓶片：成本大幅抬升推动上涨，持续关注原料供应及地缘影响。

纯苯-苯乙烯

• 纯苯：期货主力合约持续上涨，进口到港量增加，江苏港口累库。国内产量回升，下游苯乙烯行业开工提升。短期成本与供需博弈，关注地缘局势变化。
• 苯乙烯：成本驱动，价格延续偏强走势，装置有停车和提负，产量小幅回升，库存回升，港口去库；下游需求平稳。中期供需均有增长预期，关注地缘主导下的原油走势及霍尔木兹海峡通航可能性。

煤化工

• 甲醇：期货主力合约延续偏强运行，内地供需双增，装置开工预期回升，烯烃企业外采，传统下游补库需求。近期沿海至内地运力紧张，内地货源流向港口增量有限，出口分流。
• 尿素：供需宽松延续，期货盘面窄幅震荡。国内生产企业库存基本持平，出口订单分流部分库存。农业下游需求偏弱，复合肥企业开工低位，工业刚需采购。短期行情或震荡僵持，关注下游备货节奏变化。

氯碱

• PVC：延续强势运行，上游原油及煤炭价格上涨，成本支撑增加。上周供应环比下降，后续企业有复产计划。内需不足，海运费上涨，出口需求中性。短期低估值格局下，成本扰动加剧，关注电石及原油价格走势。
• 烧碱：震荡偏强走势。氯碱一体化利润压缩，负荷逐步恢复，供应环比回升。山东地区氧化铝采购液碱价格下调，下游需求一般，出口新单不足。行业库存小幅回落，同比压力仍高，短期宏观情绪回暖，叠加成本端助推，观望为主。

纯碱-玻璃

• 纯碱：震荡偏强走势，行业再度累库，库存压力较大。近期供应环比增加，9月远兴有检修计划。重碱刚需持稳，下游刚需采购为主。短期龙头企业检修扰动较大，叠加宏观氛围回暖，建议观望为主。
• 玻璃：震荡偏强运行，近期产能窄幅波动。长期看，亏损周期长，将倒逼行业去产能；关注湖北地区能源改造计划。行业库存环比小幅下滑，同比压力仍高。下游加工订单季节性走强，同比处于较低水平，囤货意愿低。近期地产政策频繁出台，关注实际效果。短期弱现实格局延续，但同时存在供应端及宏观扰动，观望为主。