凯立新材机构调研纪要

调研日期: 2026-08-27 西安凯立新材料股份有限公司是一家贵金属催化剂供应商,主要应用于医药、农药、染料颜料及化工新材料等行业。公司主要从事贵金属催化剂的研发与生产、催化应用技术的研究开发、废旧贵金属催化剂的回收及再加工等业务。公司的贵金属催化剂产品包括钯系、铂系、铑系、钌系等丰富的产品,同时也可以提供部分非贵金属高端催化剂产品。公司通过技术和人才优势,强化催化剂产品及下游催化应用技术的协同研究,以先进的技术引领、催生和稳定催化剂产品市场。此外,公司在环保、新能源、基础化工等催化剂应用领域不断布局新产品研发并取得突破。西安凯立新材料股份有限公司以“绿色技术,引领发展”为宗旨,坚持“国际先进、国内领先”的产品定位,贯彻“应用一代、研发一代、储备一代”的技术研发方针,以产业化、工程化为研究目标,通过催化剂和催化技术研究开发,改变效率低、能耗高、污染大的生产工艺技术,发展高效、绿色、环保的催化工艺技术,促进我国基础化工、精细化工、环保新能源领域的高质量发展,解决人类发展面临的资源、能源、健康、环保等问题,为我国国民经济及社会发展做出贡献。 1、公司2026上半年收入同比上升原因? 尊敬的投资者您好!公司实现营业收入153,909.11万元,与上年同期相比增长 51.72%,主要系本期单价较高的均相贵金属催化剂销售产品的销量较上年同期增长48.85%,导致收入同比增加。感谢您对公司的关注! 2、PVC无汞催化剂未来订单情况? 尊敬的投资者您好!2026年截至6月底PVC无汞催化剂在手订单262.32吨,上半年实现销量41吨,未执行订单221.32吨。2026年4月13日在乌鲁木齐召开的电石法聚氯乙烯行业座谈会明确指出,无汞化转型是推动电石法聚氯乙烯行业绿色发展的重要举措,要求行业企业高度重视、及早谋划、有序推进电石法聚氯乙烯无汞化转型。从行业进展来看,近两年PVC行业无汞化转型步伐明显加快。感谢您对公司的关注! 3、PVC无汞催化剂目前的客户有哪些? 尊敬的投资者您好!目前PVC无汞催化剂客户已有5-6家,均为国内头部PVC生产企业,包括金泰氯碱、内蒙古鄂尔多斯等相关企业等。感 谢您对公司的关注! 4、请介绍PDH催化剂项目进展情况? 尊敬的投资者您好!PDH催化剂方面,分为贵金属和非贵金属两种工艺路线,与贵金属工艺路线相关的在研项目“高性能烷烃脱氢铂系催化剂研发”正处于批量试产/产线建设,进行批量生产的工程技术攻关,部分工业试用阶段。与非贵金属工艺路线相关的在研项目“烷烃脱氢用高性能铬系催化材料的研制与产业化”正处于完成实验室研发,中试样品正在进行工业挂篮评测阶段。感谢您对公司的关注! 5、上半年销售和加工业务毛利率下滑的主要原因是什么? 尊敬的投资者您好!销售业务一直受贵金属原材料价格波动影响而导致毛利率波动较大,二季度价格波动较大在6月份,短期内成本还在高位,收入端对价格敏感下降较快,因此当期对销售业务毛利冲击很大。 加工业务的毛利率一直相对稳定,在今年上半年出现加工业务毛利率较历史数据下滑,主要系PVC无汞催化剂较上年同期减少了一百多吨,对整体的加工毛利水平影响很大。这个产品尚未在替换周期,影响是暂时的。感谢您对公司的关注! 6、贵金属价格波动具体影响了多少利润? 尊敬的投资者您好!半年度计提存货跌价准备累计两千四百多万,这部分对利润直接产生影响。感谢您对公司的关注! 7、上半年精细化工(医药、农药)收入增速快但未体现在利润端,是否是行业竞争激烈导致订单质量下降? 尊敬的投资者您好!报告期,公司在精细化工领域(医药、化工新材料、农药、染料、颜料、香精香料、食品添加剂等)收入较上年同期增长105.19%,其中医药板块收入同比增长122.60%。主要因为报告期内,公司持续推进炭载贵金属催化剂的等效减量、迭代升级、降本增效等研究工作;精细化工用均相贵金属催化剂等多个产品实现性能迭代,多个新产品形成批量销售,持续巩固提升了公司产品的市场竞争力。医药板块增长主要是下游大健康需求提升,新药研发、品质升级需求增加,公司从研发阶段就配套下游企业,下游产品放量带动催化剂销量提升,不存在订单质量下降的情况。感谢您对公司的关注! 8、请介绍公司具备潜力的在研项目、落地进展? 尊敬的投资者您好!精细化工领域重点推进新型号催化剂研发、贵金属等效减量迭代升级,核心竞争力将持续提升;非贵金属催化剂布局 逐步显现成效,基础化工领域加氢铜系、镍系催化剂取得技术突破;彬州基地将启动高端功能催化材料产业化项目,规划铜锡镍系等2500多吨产能;乙烯法PVC铜系催化剂当前运行效果良好,有望2026年下半年或明年落地实现进口替代;烷烃脱氢两类工艺催化剂进展顺利,是未来重点布局领域;化工新材料领域多个新项目在实验室研发阶段,后续进展请关注信息披露。感谢您对公司的关注! 9、请介绍固/液体氢化丁腈橡胶产品下游应用领域? 尊敬的投资者您好!氢化丁腈橡胶是公司向下游延伸的重点方向,属于高性能弹性体,固体氢化丁腈橡胶主要应用于高端密封、航空航天、油田、汽车传动带等领域。液体氢化丁腈橡胶为2026年新投产产品,已成功应用至高端锂电领域,整体市场前景广阔。彬州氢化丁腈橡胶项目规划一期1000吨产能,随着当前产能逐步释放,后续盈利将逐步兑现。感谢您对公司的关注! 10、铜川基地的产能利用率及盈利情况? 尊敬的投资者您好!当前铜川基地回收板块产能释放较多,催化剂板块正在推进新产品中试放大验证,新建多条示范产线推进实验室成果转化,后续产能将有效释放。PVC催化剂产能释放将根据国家无汞化政策、行业改造进度推进。上半年铜川基地实现营收2.86亿元,净利润 663.69万元,运营情况良好。感谢您对公司的关注!