日上集团机构调研纪要

厦门日上集团股份有限公司是一家专注于汽车车轮和钢结构业务的综合性金属制品企业。公司主要产品包括钢制轮毂、锻造铝合金轮毂、建筑钢结构、设备钢结构及钢结构桥梁等，在国内外市场均具备较强竞争力。

一、公司基本情况 公司成立于1995年，主营业务为汽车车轮和钢结构的设计、生产与销售。车轮业务以无内胎钢轮和型钢钢轮为主，锻造铝轮为未来发展方向；钢结构业务主要涉及石化设备、大型工业厂房等领域。公司通过在国内外多地布局产能，形成了集研发、生产、销售于一体的综合性企业，品牌影响力显著。

二、业绩表现 2026年半年度业绩较去年同期大幅增长，净利润显著提升。主要驱动因素包括：

1. 车轮业务：通过全球化布局和拓展新品类，主营收入同比增长28.23%，国外市场收入占比超80%，毛利率提升3.52个百分点。
2. 钢结构业务：从建筑钢结构向设备钢结构转型，加大海外市场开拓，虽然营收有所下滑，但产品毛利率逆势提升7个百分点。

三、业务分析

1. 钢结构业务

• 国内收入规模：2026年半年度国内收入约1.5亿元，占钢结构营收比重不到25%。
• 经营策略调整：自2022年起逐步减少国内建筑钢结构项目，转向设备钢结构及海外市场，订单结构优化提升毛利率。
• 客户粘性：凭借三十年项目管理经验，与大型总包、业主及国际头部EPC企业建立长期合作关系。
• 海外市场潜力：钢结构海外市场应用领域广泛，公司目前市场份额较小，未来提升空间较大。核心竞争力包括技术积累、品质管控、交付保障、可溯源管理体系及行业口碑。

2. 车轮业务

• 国内外收入：海外收入占比达80%，主要分为直供主机厂和替换市场，海外代理商超300家，覆盖70多个国家和地区。
• 收入增长驱动：加大海外市场开拓力度，区域市场提量及新区域拓展，非公路轮毂销量逐步上升。
• 中长期增速来源：依托齐全产品链和国内外产能布局，拓展全球市场；越南广宁工厂产能释放、印尼工厂投产将进一步提升营收；布局非公路轮毂领域，带来新的盈利增长点。