鸿富瀚机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 深圳市鸿富瀚科技股份有限公司成立于2008年,主要从事导散热及其他功能性器件和自动化设备的设计、研发、生产与销售。公司的产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、家用智能设备等消费电子产品及其组件,同时向客户配套提供自动化设备及夹治具、载具、刀具等辅助工具。公司拥有优质的客户资源,直接客户主要为消费电子产业链中的制造服务商、组件生产商,包括富士康集团、鹏鼎控股、欧菲光、村田公司、安费诺集团、京东方、立讯集团、正崴集团等。公司始终坚持“人文、技术、学习”的企业核心价值观,不断提高技术实力,为客户提供最优化的模切产品和自动化设备整体解决方案,致力于成为国内一流、国际知名的供应商。 一、副总经理、董事会秘书兼财务总监张思明介绍公司2026年半年度经营业绩情况2026 年半年度,公司实现营业收入588,882,970.89 元,同 比 增 长 65.69% , 归 属 于 上 市 公司 股 东 的 净 利 润73,103,568.07 元,同比增长 221.59%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 69,520,943.19 元,同比增长232.54%。 公司 2026 年半年度业绩提升主要得益于传统消费电子业务逐步回暖,同时散热产品、自动化设备业务订单持续放量,光伏储能新兴业务也带来一定增量。利润增长一方面来源于营收规模扩张,高毛利业务占比提升带动整体毛利率上行,另一方面经营规模扩大产生规模效应,有效摊薄各项运营费用,共同推动公司盈利水平。 未来,公司将始终锚定主业核心发展不动摇,同时以技术创新驱动新业务拓展,不断挖掘优质客户资源,稳步提升公司综合竞争力,并持续聚焦液冷板模组及散热解决方案、功能性结构件和自动化装备等主业,精耕细作,夯实核心业务的领先优势,整合全链条资源推进市场拓展,主动对接各行业头部资源,谋求与更多大客户的战略合作,实现业务规模与经营效益的跨越式双升,从单一组件供应商升级为综合解决方案提 供商,成为国内一流、国际知名的供应商。 二、问答环节 1.报告期内公司营收及利润实现较大幅度增长,能否介绍液冷业务当前主要客户、在手订单情况、产能布局,以及液冷未来的业务规划?答:尊敬的投资者,您好!目前,公司液冷散热业务已实现批量供货,主要客户群体为算力服务器产业链相关国内、外知名企业,目前在手订单正按照项目节点有序推进交付。产能方面,公司正结合客户需求的进度有序扩充散热相关产能,重点投向液冷板、高热流密度散热组件等核心产品线。展望未来,公司将持续推进产品技术迭代,积极拓展算力、数据中心、新能源等应用领域客户,力争进一步提升散热业务在整体营收中的占比,使其成为驱动公司长期成长的核心引擎之一。 2.公司目前毛利率还可以,后续将采取哪些措施维持毛利率水平? 答:后续公司将持续优化产品结构,扩大高毛利、高技术含量产品的收入占比;同时强化供应链精细化管理,提升内部生产组织效率,充分发挥规模效应,实现成本的持续优化。面对行业竞争加剧,公司坚持以技术、品质、交付与服务能力构建核心壁垒,通过差异化竞争维护合理盈利空间,尽量平抑毛利率波动带来的经营风险。 3.公司消费电子业务本期实现回暖,如何看待下游消费电子行业后续景气度,公司有无新品布局来维持该板块的稳定增长?答:尊敬的投资者,您好!消费电子行业整体呈现结构性复苏态势,但行业仍存在一定的周期波动。公司持续跟进头部终端品牌的新品迭代节奏,围绕精密功能性器件开发多品类配套产品,深挖现有客户在新产品、新机型上的供应份额,巩固并扩大消费电子业务基本盘,为板块的平稳增长提供支撑。 4.面对算力散热赛道行业参与者不断增多,公司如何保障订单获取能力,是否会通过降价等方式争取市场份额? 答:随着行业参与者增多,算力散热赛道竞争有所加剧。公司保障订单获取主要依靠工艺技术积累、定制化开发能力、稳定的交付品质与及时的服务响应,而非单纯通过降价换量。公司将聚焦产品价值与客户体验,在参与市场竞争的同时维护合理盈利水平,实现订单规模与盈利能力的均衡发展。 5.目前液冷产品通过了哪些海外客户的认证?是否已有在手定单? 答:公司液冷散热产品正在积极推进海内外算力相关客户的认证工作,部分海外客户已完成产品验证并进入小批量供货阶段,另有其他海外客户处于送样、测试认证过程中。出于商业保密以及客户信息保护的考虑,暂不便披露具体客户名称。在手订单方面,公司液冷相关产品已有部分订单,将按照客户项目节点陆续交付;后续订单落地情况仍取决于客户项目推进节奏、行业需求变化等因素。公司将持续推进海外客户认证与业务拓展,积极把握算力散热行业机遇,也提请投资者关注订单不及预期、项目延期、交货延期等相关风险。 6.请问公司目前液冷产品认证周期大概多久,是否存在客户认证不及预期的风险? 答:不同客户的认证周期存在差异,主要受客户测试标准、项目进度、产品复杂程度等因素影响。为降低相关风险,公司一方面持续打磨产品性能与可靠性,提升一次认证通过率;另一方面积极多渠道对接不同领域客户,分散对单一项目、单一客户认证进度的依赖,从而平抑认证周期波动带来的业务影响。 7.公司当前多条业务线处于扩张期,未来是否会结合产业发展情况,运用并购、产业投资等资本工具,完善业务布局,实现产业与资本的协同发展? 答:公司也在持续跟踪产业链上下游的产业发展机会,对于能够补强公司技术能力、丰富产品矩阵、协同现有主业的优质标的,公司不排除在合适时机开展产业投资、并购等相关资本运作。若后续开展相关资本运作,公司将始终立足于主业发展大局,优先考量与现有业务的协同效应,同时对标的技术实力、盈利前景、潜在经营风险开展充分、严谨的尽调评估,权衡项目收益与潜在风险。如若开展对外投资及并购事 项,公司将会严格执行审议决策流程,并按照监管要求及时履行信息披露义务,以维护全体股东尤其是中小股东的合法权益为核心前提审慎推进。 8.公司今年做了股权激励,管理层有信心能达成这个激励计划的目标吗? 答:本次限制性股票激励计划考核指标,是公司结合行业发展趋势、各业务板块成长节奏以及公司自身经营基础综合测算确定,兼顾了挑战性与可行性,目的是充分调动管理层及核心骨干的主观能动性,将核心团队利益与公司长期发展、全体股东利益深度绑定。目前消费电子业务保持基本盘稳定,液冷散热、自动化设备等新兴业务也在持续放量,为考核目标的达成打下业务基础。同时,业绩目标的实现也会受宏观环境、下游行业景气度、市场竞争等外部不确定因素影响,存在相应经营风险。管理层及核心团队将全力以赴开展经营工作,力争完成激励计划设定的各项目标,但在此也提请投资者理性看待,激励目标不构成公司对未来业绩的承诺。