鸿富瀚机构调研纪要

调研日期: 2026-01-21 深圳市鸿富瀚科技股份有限公司成立于2008年,主要从事导散热及其他功能性器件和自动化设备的设计、研发、生产与销售。公司的产品广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、家用智能设备等消费电子产品及其组件,同时向客户配套提供自动化设备及夹治具、载具、刀具等辅助工具。公司拥有优质的客户资源,直接客户主要为消费电子产业链中的制造服务商、组件生产商,包括富士康集团、鹏鼎控股、欧菲光、村田公司、安费诺集团、京东方、立讯集团、正崴集团等。公司始终坚持“人文、技术、学习”的企业核心价值观,不断提高技术实力,为客户提供最优化的模切产品和自动化设备整体解决方案,致力于成为国内一流、国际知名的供应商。 1.目前公司液冷业务的相关进展如何? 答:公司液冷产品聚焦网通与服务器领域,当前核心产品包括液冷板模组及全链条液冷解决方案等,国内已与中兴通讯、服务器领域头部厂商达成合作;国外已获取北美及台系客户送样资格和合作机会。下一阶段,公司将持续聚焦主业深耕细作,在稳固传统业务的基础上,把液冷模组作为重点突破方向,全力推进市场拓展,积极寻求更多大客户合作支持,助力业务规模与效益双提升。 2.泰国与越南的产能布局目前进展情况?能否实现产能的精准匹配? 答:公司现已在泰国购买了厂房,同时在越南已购置了土地用于建设厂房进行国外供应链布局,以此应对国外终端客户的需求。目前泰国及越南厂房排期在 2026 年逐步释放产能,具体产能释放进度将会根据客户需求及订单情况,灵活及时地进行布局与规划,适当调整,以提升运营效率和经济效益。 3.在 AI与折叠趋势推动下,公司功能件产品组合新增点位与毛利预期如何? 答:AI 技术发展正在重塑消费电子产业格局,人工智能大模型加速应用于电子、消费品等行业,形成一批新模式新业态。AI 与消费电子产品的融合正从硬件创新迈向生态构建。这一转变有望催生更庞大和持久的消费电子产业成长空间。受此影响也将刺激端侧 AI 产品相关功能性组件的需求,公司会加大与 AI 终端产品的渗透,力争公司的功能性结构件保持增长的势头。 4.在消费电子复苏背景下,自动化设备 2026 年预期是否同比提高? 答:受AI 应用、AMOLED 屏幕变化及折叠屏产品量产上市的多重驱动,叠加储能电池领域需求快速放量,相关面板厂商与ODM 厂商的设备投资意愿显著提升。在此背景下,公司装备业务迎来放量增长机遇,公司将紧抓行业发展窗口期,全力把握市场机会,力争实现业务规模与业绩的攀升。 5.2026 年是否有并购计划? 答:公司始终锚定主业增长这一核心目标,深耕核心业务,筑牢经营根基。同时,紧密追踪行业市场动态、前沿技术发展及产业链上下游格局变化,围绕主业发展需求,积极发掘并评估符合战略布局的投资标的,择机落地相关举措,不断强化核心竞争优势。后续如有具体计划,公司将严格依规及时履行信息披露义务。 6.公司如何应对汇兑波动? 答:针对汇率波动风险,公司长期坚持主动管理原则,依托实际业务规模及汇率走势研判结果,择时择机采取简单有效的外汇套保工具,积极对冲相关风险敞口,切实降低汇率变动对公司利润的潜在影响。 7.公司产品在消费电子领域 25 年整体订单情况如何?是否具备稳定增长的基础? 答:2025 年度的业绩情况请关注公司定期报告,后续公司将继续深耕主业,通过新客户开拓、产能提升、成本控制等举措,力争实现收入和利润的稳健增长。 8.公司的液冷产品都应用于哪些领域,主流大客户有哪些? 答:公司液冷产品聚焦网通与服务器领域,当前核心产品包括液冷板模组及全链条液冷解决方案等,国内已与中兴通讯、服务器领域头部厂商达成合作。国外已获取北美及台系客户送样资格和合作机会。 9.公司目前的发展战略及重心是放在哪一块?未来主要的增长点会在哪块业务? 答:公司将持续聚焦主业深耕细作,持续打磨产品与服务优势,进一步巩固核心业务的市场竞争力。与此同时,公司将把液冷业务作为重点攻坚方向,全力推进市场拓展工作,主动对接新能源、服务器数据中心等各行业优质资源,积极寻求与头部大客户的深度合作,以战略合作赋 能业务发展,助力公司实现业务规模与经营效益的双向提升。 10.公司产品海外毛利率高于国内,海外营收是否会进一步扩大? 答:公司经过多年的深耕实践,以卓越品质和自主技术获得国外终端品牌的紧密合作。公司会继续加强海外终端品牌客户的推广与导入,同步在泰国和越南布局产能,积极提升国际化经营能力,持续提升国外市场占有率。 11.公司目前的赛道有消费电子精密功能件、自动化设备、散热等,请问公司如何定位未来的主营业务发展方向?答:在管理层战略引领下,公司将锚定主业核心发展不动摇,同时以技术创新驱动新业务拓展,不断挖掘优质客户资源,稳步提升公司综合竞争力。下一阶段,公司将持续聚焦液冷板模组及散热解决方案、功能性结构件和自动化装备等主业,精耕细作,夯实核心业务的领先优势;同时将液冷业务确立为战略级突破方向,整合全链条资源推进市场拓展,主动对接各行业头部资源,积极谋求与更多大客户的战略合作,实现 业务规模与经营效益的跨越式双升。