联邦制药2025年度报告的补充公告

联邦制药国际控股有限公司发布2025年度报告的补充公告，披露与牧原食品的持续关联交易相关额外信息。关联交易涉及河南联牧兽药有限公司，由联邦制药及牧原食品分别持股60%和40%。根据上市规则第14A章，牧原食品为联邦制药附属公司层面的关联人士。2024年6月3日签订的总销售协议拟进行的交易及相关年度上限构成持续关联交易。独立非执行董事已审阅该等交易，确认其在本集团一般及日常业务范围内进行，符合股东整体利益。核数师根据香港鉴证业务准则及香港会计师公会实务说明作出报告，确认交易未获董事会批准（可能为笔误）、未按定价政策定价、未按总协议订立、未超过年度上限，并已遵守披露规定。上述补充资料不影响2025年度报告中其他资料的正确性及不变性。

联邦制药所处赛道为兽药行业。近年来，随着畜牧业规模化、集约化发展，动物疫病防控需求持续增长，兽药行业迎来重要发展机遇。国家政策层面，鼓励兽药产业创新升级，推动行业高质量发展，为行业带来利好。同时，市场竞争加剧，企业需加强研发创新、提升产品竞争力。未来，兽药行业将呈现技术创新、产品升级、市场拓展等发展趋势，头部企业有望凭借技术优势和市场地位获得更大发展空间。

联邦制药2025年度报告补充公告重点分析了与牧原食品的持续关联交易。公告披露了关联交易的背景、涉及公司、交易条款、董事审阅意见、核数师报告等内容。报告确认该等交易符合一般商业条款或更佳条款，符合股东整体利益，且已遵守上市规则第14A章的披露规定。此外，报告还强调了补充资料不影响年度报告中其他资料的正确性及不变性。重点分析了关联交易的合规性、合理性及信息披露的完整性。

当前兽药行业市场现状呈现规模化、集中化趋势。随着养殖业的规模化发展，动物疫病防控需求持续提升，推动兽药市场规模扩大。同时，行业竞争加剧，头部企业凭借技术、品牌优势占据市场主导地位。政策层面，国家鼓励兽药产业创新，加强质量监管，推动行业向高质量发展转型。然而，行业也存在产品同质化、研发投入不足等问题，企业需加强创新能力和品牌建设，提升市场竞争力。

联邦制药2025年度报告补充公告中存在关联交易风险。公告披露与牧原食品的持续关联交易，虽然公司确认交易符合一般商业条款或更佳条款，符合股东整体利益，但关联交易可能存在利益输送风险，需关注交易定价的公允性及信息披露的完整性。此外，公告中核数师报告指出交易未获董事会批准（可能为笔误），需关注公司内部决策程序合规性。兽药行业政策变化、市场竞争加剧等因素也可能对公司经营产生影响，需持续关注行业动态及公司经营情况。