华创医药 新华医疗26年中报点评医疗器械板块

新华医疗26H1营收51.61亿元（+7.73%），归母净利润2.85亿元（-26.04%），扣非归母净利润2.63亿元（-20.92%）；26Q2营收29.07亿元（+17.07%），归母净利润1.65亿元（-28.16%），扣非归母净利润1.49亿元（-14.61%）。医疗器械收入19.63亿元（+16.54%），占比61.49%。海外收入2.35亿元（+88.99%）。毛利率24.93%，研发费用率下降0.76pct。投资净收益转负，资产减值和信用减值同比扩大0.48亿元。

医疗器械板块收入占比提升，海外市场高增长，感控产品线推进海外智慧化项目，手术洁净产品线拓展新兴市场，国际贸易产品发货额同比大幅增长。制药装备板块国际贸易合同额同比增幅较大。行业受益于政策支持和技术创新，国产替代加速，海外市场拓展潜力大。

报告重点分析了医疗器械板块收入占比提升至61.49%，核心制造业收入占比进一步提高。医疗器械板块海外收入高增长，感控产品线推进海外智慧化项目，手术洁净产品线拓展新兴市场，国际贸易产品发货额同比大幅增长。制药装备板块国际贸易合同额同比增幅较大。

当前医疗器械市场呈现国产替代加速趋势，海外市场拓展加速。新华医疗医疗器械收入占比提升，海外收入高增长，感控产品线推进海外智慧化项目，手术洁净产品线拓展新兴市场，国际贸易产品发货额同比大幅增长。制药装备板块国际贸易合同额同比增幅较大。市场竞争激烈，技术创新和渠道拓展是关键。

报告显示毛利率下降0.28pct至24.93%，投资净收益转负，资产减值和信用减值合计同比扩大0.48亿元。海外市场拓展存在不确定性，市场竞争加剧可能影响收入增长，原材料价格波动和汇率变动可能影响利润水平。研发投入增加可能影响短期利润表现。