尿素早报

尿素早报显示，8月下旬装置集中检修导致开工率高位回落，日产下降，供应边际收缩。但上游开工率仍高，整体货源充裕，库存压力未缓解，价格低位运行。煤制固定床利润下滑明显。需求端订单偏弱，农业需求处于夏末淡季空挡期，复合肥开工率偏低，仅刚需采购。三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷制约，工业领域仅刚需跟进。当前UR交割品现货价1700（-10）。

尿素行业未来发展趋势显示，供应端检修结束后开工率或回升，但上游开工率高企仍将维持供应充裕格局。需求端农业旺季尚未到来，复合肥和三聚氰胺行业开工负荷率偏低，受地产低迷影响板材需求疲软。整体看基本面偏空，价格短期或维持低位震荡，需关注后续农业需求启动情况和成本端变化。

本报告重点分析了尿素基本面供需平衡、库存变化、基差走势及盘面表现。供应端关注开工率及检修计划对日产的影响，需求端分析农业、复合肥、三聚氰胺及板材行业开工负荷率变化。库存方面，UR厂内库存167.1万吨（-0.7），显示库存压力未缓解。基差方面，UR01合约基差-46，升贴水比例-2.7%，偏空。盘面显示UR01合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性。

当前尿素市场现状判断为供应充裕，需求偏弱。8月下旬装置检修导致供应边际收缩，但上游开工率高企，整体货源仍显充裕，库存压力持续存在，价格低位运行。需求端农业需求处于夏末淡季空挡期，复合肥、三聚氰胺开工负荷率偏低，板材受地产低迷拖累，工业领域仅刚需跟进。基差为-46，库存167.1万吨（-0.7），均显示偏空态势。当前UR交割品现货价1700（-10）。

本报告提示的主要风险在于供需错配持续发酵。供应端检修结束后开工率或回升，叠加上游开工率高企，将加剧供应充裕格局。需求端农业旺季尚未到来，复合肥、三聚氰胺开工负荷率偏低，受地产低迷影响板材需求疲软，整体需求疲弱态势可能持续。此外，成本端煤价波动也可能影响煤制固定床装置利润及开工稳定性，需关注这些因素变化对市场的影响。