卧龙电驱：2026年半年度报告

公司简称：卧龙电驱 卧龙电气驱动集团股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人庞欣元、主管会计工作负责人杨子江及会计机构负责人（会计主管人员）欧阳丽娟声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2026年半年度不实施利润分配，也不实施资本公积转增股本。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中包含对公司的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。报告中使用包括（但不限于）“将”、“可能”、“预测”、“预期”、“预计”、“估计”、“目标”、“计划”和其他类似的表述，以识别前瞻性陈述。投资者及相关人士均应充分认识相关风险，并且应当理解计划、预测等前瞻性陈述与承诺之间的差异，不应过分依赖前瞻性陈述。敬请广大投资者审慎决策，注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中可能面对的风险的相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................27第五节重要事项................................................................................................................................29第六节股份变动及股东情况............................................................................................................35第七节债券相关情况........................................................................................................................39第八节财务报告................................................................................................................................40 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 特别说明：本报告中部分合计数与各相关数据直接相加之和在尾数上如果存在差异，系四舍五入所致。 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 单位：元币种：人民币 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主要业务 公司主要业务为电机及控制的研发、生产、销售和服务，可以应用于防爆、暖通、工业、新能源交通等领域，同时公司积极布局包括机器人组件和人工智能等在内的新兴领域。 （二）经营模式 1、采购模式 公司按照三级采购和四权分立，遵循定点、定价和定量、下单、支付四权分立的原则，规范供应商寻源管理，加强配额监控，规范支付，完善操作流程；进一步完善供应商管理体系，建立公平、公正、透明的供应商绩效评价标准，规范供应商准入与淘汰管理规则，持续优化供应商结构；以SRM为平台，推进采购业务流程标准化、业务数据的集成化、采购业务的透明化，逐步形成集成、协同、智慧的供应链管理体系；深入推进供应商信用管理，建立信用评价结果与业务挂钩的规则，规范采购合同，降低合作风险。 2、生产模式 顺应“区域一体化”趋势，调整全球生产布局。根据公司全球生产制造布局，结合本产品线的产品规划和产能规划，按照先进性与实用性并重的原则，按照“工厂规范化、精益化、数字化和智能化”路线图持续提升工厂整体管理水平，打造现场有序、交货及时、质量可靠、成本受控、管理规范的高端工厂，为客户提供满意的产品和服务。对工厂进行分类管理，对于成熟工厂、新建工厂、独立工厂采取不同的管理模式，强化和提升工厂的自我管理能力，抓好OTD、质量、库存、成本、服务市场五项工厂核心指标，全面推进精益生产，推进QCC品管圈活动，通过建立和推广技师大师工作室，培养尽职、专业的员工和技工队伍，坚守安全和环保两条生命线。 3、营销模式 公司按照三个三分之一战略，在确保项目销售持续增长的前提下，迅速提升OEM销售能力，完善分销渠道建设，三措并举，扩大总体销售规模，提高市场占比。通过行业结构、客户结构的持续优化，推进公司战略业务占比和盈利能力的提升，确保销售业绩的可持续增长。同时，基于业务发展导向，持续优化销售激励政策，激发销售的市场攻击力与业务拓展力。营造“以奋斗者为荣”的工作氛围，树立“以业绩论英雄”的绩效导向，激励和鼓舞销售团队全力拼市场，打造高绩效的狼性营销团队。 4、研发模式 继续推动“技术强企”战略落地，加速向“技术领先型”企业转变。充分发挥“全球中央研究院、产品集团、制造工厂技术部门”三级研发体系的作用，在技术端打造集团可持续发展的强大引擎；以“数字化、智能化”推动电机与控制产品系统整合，为用户提供系统解决方案；以“新技术、新材料、新工艺应用”加大降本力度，以基础技术、关键工艺研究提升品质，提升现有产 品的竞争力，确保主业稳定增长；通过高大上项目研发，在若干领域中取得领先优势，助力未来可持续增长；加速平台产品海外工厂落地的进程，实现全球技术整合。 （三）行业情况 1、防爆电驱动系统解决方案 2026上半年中东地缘冲突扰动全球油气供应链，霍尔木兹海峡航运受限推升原油、LNG价格高位震荡，油气开采、油服设备投资提速。全球石油需求延续“油降化升”，石化原料成为核心增量；天然气作为算力配套过渡能源需求刚性，油气项目防爆设备采购量环比提升。国内能源安全战略持续落地，油气稳产保供投资稳定，防爆电驱设备刚需稳固。 全球石化行业维持“高原料成本、产能过剩”格局，欧美终端需求疲软，产能持续向东南亚、非洲转移；国内炼化一体化存量改造提速，高端电子、特种工程塑料国产替代加速，低碳防爆电机需求增长。行业全面推进碳管控，CCUS、绿氢耦合配套等新增项目带动防爆装备需求增长。 煤化工行业成本优势凸显，煤制烯烃、乙二醇盈利显著优于油制路线，国内大型煤化工项目集中开工建设，中亚等地区也积极布局煤化工产业；绿氢耦合、低能耗气化技术规模化落地，数字化防爆驱动系统改造需求集中释放，设备智能化、防爆低碳升级成为行业统一标准。 煤炭需求呈结构性分化，火电作为电力保供压舱石稳定运行，煤化工消耗对冲建材用煤下滑；全球煤炭总量维持高位，印度、东南亚新增煤电项目拉动矿用防爆设备。行业加速智能化、绿色矿山改造，井下防爆电驱、智能输送设备替换需求持续放量。长期看煤炭作为基荷能源韧性充足，防爆驱动设备市场稳步扩容。 发改委等联合发布重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划（2026-2028），覆盖炼油、乙烯、合成氨、甲醇、钢铁、煤电等九大行业，将拉动超万亿级设备需求，为市场带来增量预期。 2、工业电驱动系统解决方案 2026上半年全球水资源短缺加剧，海水淡化、工业中水回用项目加速落地，亚太、中东为核心增长市场。行业由工程建设转向智慧运维，厂网一体化、合同能源管理模式普及；欧美严控永久污染物，高效厌氧、膜处理工艺规模化推广。国内“十五五”治污政策落地，AI数字孪生、光伏耦合水处理设备渗透率提升，大功率耐腐蚀防爆驱动设备需求增长。液冷、磷回收配套泵驱设备订单增速显著，跨界能源协同成为行业主流方向。 全球铜、锂、稀土等关键矿产供需偏紧，各国加速本土矿山开发，南美、东南亚、非洲新建矿场集中开工。绿色矿山政策强制推进矿卡、挖掘设备电动化，新能源矿卡购置成本持续下行，上半年批量落地项目同比大幅增长；矿山自动化、AI选矿普及，井下防爆、重载电驱系统成为标配。全球矿产供应链重构，多国加大本土设备采购，高效节能驱动设备替换空间广阔。 全球粗钢产量区域分化，印度、东南亚基建带动钢材消费，国内传统建筑用钢走弱，新能源、高端制造特种钢材需求上行。氢冶金低碳示范项目批量落地，AI全流程冶炼优化普及；铁矿石供应多元化，废钢回收产业扩张。冶金高温、重载工况对高可靠变频驱动、特种电机需求提升，存量轧线、冶炼设备节能改造持续释放订单。 全球电力需求增速维持高位，AI数据中心、工业电气化推高用电负荷，火电承担调峰保供核心职能。电网柔性改造、虚拟电厂、源网荷储项目加速建设，输配电设备节能改造全面铺开；IE4超高效电机成为新建电厂强制标准。传统煤电存量机组节能升级、辅机变频改造需求集中释放，大功率工业驱动、智能变频系统市场稳定增长。 2026上半年空压机市场稳健增长，亚太为核心市场，永磁变频一级能效机型渗透率突破60%。传统制造业需求平稳，半导体、新能源、储能配套无油特种空压机增速超12%；AI能耗优化、多机组智能联动方案普及，设备即服务租赁模式快速扩张。光伏、氢能配套空压机成为新增赛道，高效变频驱动系统为行业刚需，节能改造市场持续放量。 全球水泵市场稳步扩容，传统建筑需求走弱，能源、水处理、算力配套成为核心增量。欧盟、东南亚强制推行IE4高效标准，存量高耗能泵机组替换需求集中；矿山渣浆泵、海水淡化耐腐蚀泵、数据中心液冷循环泵增速领跑。智能化传感、变频一体化泵系统普及，海外中东、东南亚基建带动泵类设备出口增长。 3、暖通电动系统解决方案 2026上半年全球HVAC&R市场保持稳定增长，其中亚太约占全球40%的份额，行业增长由极端气候、全球能效法规、能源转型电气化、AI算力液冷、存量设备更新五大核心逻辑驱动。 全球区域市场格局