司太立：2026年半年度报告

司太立2026年半年度报告显示公司延续了2025年扭亏修复态势，主要增长动力包括出售参股公司股权确认投资收益、应收账款质量改善和产品结构优化。报告期内，原料药业务保持稳健增长，中间体业务根据市场需求灵活调整，制剂业务持续推进海内外全产业链布局。但扣除非经常性损益后净利润同比减少48.53%，主要受汇兑损失增加影响。公司经营重心转向产能爬坡和海内外市场放量，并持续推进国际化布局，推进制剂EU GMP认证及准入工作。

全球原料药产能格局稳定，合规壁垒持续抬高，国内需求韧性增强，集采带来稳定预期。行业分化加剧，投资更趋理性，市场规模稳步扩大，结构性机会深化。司太立作为国内领先的非离子型碘造影剂原料药供应商，已跻身全球主要供应商行列，其核心竞争力体现在全产业链自主可控和规模效应、稳定的碘原料保障、优异的生产与质量管控体系。

司太立报告重点分析了公司国际化布局推进制剂EU GMP认证及准入工作、产品结构优化深化集采品种布局、强化风险管控与环境质量以及完善激励约束机制压实经营责任。公司持续推进海内外全产业链布局，原料药业务保持稳健增长，中间体业务灵活调整，制剂业务拓展海外市场，同时注重风险管控与激励机制建设。

当前碘造影剂原料药市场呈现全球产能格局稳定、合规壁垒抬高的特点，国内需求韧性增强，集采政策带来稳定预期。行业分化加剧，投资更趋理性，市场规模稳步扩大，结构性机会深化。司太立已建成合规化产能约2500吨，处于国内领先水平，并积极拥抱国家集中带量采购政策，稳住国内市场、突破海外市场。

司太立报告提示的主要风险包括汇兑损失增加影响净利润、行业竞争加剧带来的压力、国际化布局的挑战以及集采政策变化可能带来的影响。公司需持续强化风险管控与环境质量，完善激励约束机制，以应对市场变化。同时，公司需关注全球原料药产能格局变化、合规壁垒提升以及市场需求波动等潜在风险因素。