一、AI总结内容
一、核心要点
- 华亚智能2026年中报二季度业绩拐点明确，收入环比增70%、同比增50%，净利润环比增260%、同比增200%，半导体精密零部件占收入比达80%，成核心增长动力。
- 公司核心竞争力体现为优质客户（应用材料、阿斯麦等海外半导体设备龙头）、两年级供应商验证壁垒、马来西亚就近配套及洁净室量产能力。
二、业绩与盈利分析
- 2026年上半年营收4.7亿同比增8%，二季度营收3亿左右；上半年毛利率30%，二季度海外毛利率或超40%，全年毛利率或达34%，较2025年提升7个百分点。
- 上半年财务费用2200万，主要为人民币升值带来的汇兑损益，该负面因素后续将消失，实际上半年半导体业务净利润或达6000万，远超报表显示的4000万。
- 苏州冠宏4400万利润将在三季度并表，叠加半导体产能扩张，三季度收入预计超4亿，环比增40%以上，净利润增速仍将较高。
三、业绩展望
- 全年半导体业务利润预计达2.5亿，明年半导体收入预计15-16亿，净利润接近4亿，较今年翻倍增长。
- 明年无大额汇兑损益，半导体业务毛利率预计35%-40%，净利率约25%，整体业绩预计4.5亿左右，当前估值较低。
二、音频原文（转写）
大家好，欢迎参加开源计算机华亚智能中报业绩解读。目前所有参会者均处于静音状态，下面开始播报声明。本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户，仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流。第三方专家发言内容仅代表其个人观点，所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，未经开源证券视。
先书面许可，任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读。涉嫌违反上述情形的，我们将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持。谢谢啊，各位者各位投资者大家好，然后我是开源开源证券研究所计算机组的组长张玉啊，今天主要给各位领导汇报一下华夏智能的这样一个中报的一个业绩解读啊，那么。
黄鸭镇的呢？整个 那中报也是昨天也是发出来的啊，整个二季度。呃，的拐点非常非常的明确啊，然后这里也 嗯，跟然后。可能各位领导重点去。
呃，分为两块吧。第一个就是重点给各位领导解解读一下这个。的这个二季报的这样一个情况啊。就是。
这是第一个，包括公司的一些看点，或者说。公司后续的我们业绩怎么去？怎么去展望？UM 第二，第二块呢，就是跟 会领导汇报一下华夏智能的这样一个基本面的情况啊，从中报中报里面，中报里面一些。
体现出来的一些行业基本面的这样一个情况。好，那么。嗯，我们先。呃，我们先给各位领导讲一下他的一个
中报，中报里面的一些关于产业方面的一些。
核心的一个。呃，一个一个变化或者一个情况啊。那么。嗯，我们可以看一下中报啊，中报里面呢。
嗯。公司讲了几点啊？公司公司第一个第一点就是公司讲他们的精密零部件的这样一个。一个一个一个一个产业的一个变化啊，在中报里面，公司提到一点，就是公司的这样一个。
业绩的大幅的这样一个提升啊，增长主要源于整个半导体。景气度的这样一个。一个一个变化和上行。啊 然后这是这是第一点吧，然后也是相当于公司直接。
嘘。嗯，告诉告诉市场，呃，咱们这个整个 半导体整个的景气度。啊，第二个公司呢也强调了一下他们的这样一个核心的竞争力，啊，核心的竞争力公司讲的也很非非常明确。啊，第一个就是公司。
一个就是公司呢，它的整个客户结构非常的非常的优质啊，那么客户结构。是 啊。主要是这个海外的一些半导体。啊，设备的这样一个龙头啊，公司在年报二零半年报里面也提到啊，主要是这个。
MIT 啊，然后莱姆阿斯麦这些。啊，这些。这些全球的。设备的这样一个龙头吧。
啊，这是公司第二个，就是客户验证的这样一个。一个一个一个一个壁垒啊，那么公司在它的这样一个 这个 这个 年报二零半年报里面也提到啊，像这些工这些。大厂他们基本上是进入公演的这样一个。呃，验证那么新的这个供应商要想进来，基本上都是两年起步啊，两年的验证周期起步啊。
所以这个行业的整个的 供应的这样一个壁垒或者格局会非常的 稳定啊，不会有说什么。啊，特别像一些海外的大厂，不会有说存在一个竞争对手压价的这样一个情况。咳。然后其次呢，就是关于他的这样一个。
呃，这个柔性呃量产能力和柔性的生产能力啊，这是第一点。第二个就是就近配套。那么现在像海外的全球半导体龙头，对于这个就近配套的这个要求越来越高。啊，那么基本上像由于到由于这个。
由于国际贸易形势的问题，现在基本上大厂海外大厂都要求你的这样一个。嗯，你的这样一个这个。具有海外的这样一个供应能力啊，那么华亚在马来西亚也有工厂。可以稳定的给一些全球的巨头进行稳定的这样一个供货。
啊，这是其次呢，就是它的这样一个个洁净洁净室的这样一个这个。能力吧。啊，那么因为很多半导体零部件对洁净室都有很高的这样的要求。嗯嗯，然后这是他们的这个。呃，这个整个 核心壁壁垒的这样一个这样一个情况啊，那么公司也在。
也在这个。也在里面，中报里面也提到了啊，整个整个半导体的景气度非常的夸张。啊，那么。需求爆满啊，主要的原因就在于算力的需求啊，拉动这个全球的晶圆厂和先进封装的产线持续的进行资本开始。
那么公司的产品都是用于刻蚀、薄膜沉积啊、清洗和测试设备的啊。那么这些这些设备的结构性的供应商基本上是国内厂商，因此国内厂商会充分的去受益这个海外算力的这样一个一个大的这样一个变化啊。对，然后这是整个整个整个公司。自己的一个产业的或者基本面的这样一个一个一个一个一个情况啊。
那么其次呢，就是关于这个业绩的业绩进行一个业绩的这样一个情况啊。我们可以看到几点，第一个就是公司的这个这个二季度的这样一个二季度的这样一个呃业一个业业绩吧。啊，二季度的业绩呢，我们我它的首先看一下它的整体的这样一个嗯收入的这样一个情况啊，收入的成。输入的情况，整个整个上半年啊，上半年是实现了这样一个。
呃，营业收入是四点七个亿啊，是去上半年啊，那么 嗯，其中同比增长百分之八啊，但是二季度实现营业收入大概是三个差不多三个亿的收入。啊，环比是增长了百分之七十，啊，同比增长了百分之五十。啊，二，他的收入是有一个比较大的一个。变化啊，其中。
那么收入的变化其实，但是它的净利润是是远远在增速，或者说它净利润的这样的增长的幅度是远远高于它的这样一个。收入增长的服务的，那那么主要是源于这样一个。盈利能力的这样一个提高啊，那么它的这个规模净利润呢，这个 二季度差不多三千万的利润啊，那么。那么环比一季度大概增长了百分之。
260。啊，同比增长了百分之两百。嗯，规模净利润有非常大的这样一个增长。啊，那么这里的增长其实主要源于它的半导体业务的这样一个。
一这样一个扩张啊。那么。这是他的一个整个收入的这样一个收入的这样一个这个这个这这这个收入和利润这样的情况啊，我们再看到它的 再看它的这样一个输入结构方面啊，输入结构方面，今年二六年上半年大概实现了营业收入四点七亿。
啊，其中精密零部件大概三点八一亿。然后同比增长百分之五十。百分之五十的一个增长成为收入贡献的主要来源啊，那么我们可以看到整个整个精密零部件占。整体收入的比重在大幅的提升。
嗯，具体的数字来看啊，然后二零二五年上半年整个精密零部件输入。占整体收入的比重大概是百分之不到百分之六十。那么今年上半年占整体的收入已经到了百分之八十。啊，这是一个非常大的提升。
那么提升就在于这个精密零部件里面半导体的这样一个拉动。那么啊，那么精密零部件呢，公司没有去按照行业去细分啊，因为它有很多行业，比如说像半导体、医疗设备。包括。储能的这样一个零部件啊，有很多零部件啊，但是这里。
嗯，基本上大基本上都是以半导体、半导体为主吧。啊，那其他的业务板块业务可以，经济零部件可以忽略不计。啊，那么我们看到第一个。半导体呃，就是精密零部件的占比已经提升到百分之八十了，然后这个后面这个还是以进一步的提升的这样一个趋势，后面还态势啊，整个整个大概这样一个趋势吧。第二个啊，是精密零部件的这样一个。盈利能力基于您目前的盈利能力来看啊，这个毛利也在提升啊，目前已经到了上半上半年整体是百分之 三十，但是二季度的毛利率明显会大幅的。如大幅的
这样一个提升。
啊，为什么呢？啊，这几点第一点就是。那第一点就是这个主要看一下海外，海外这一块。啊，那么海外收入的占比去去年上半年大概占百分之三十，啊，今年已经上半年占了百分之五十了。啊，这海外收入的占比已经有一半的收入来自于海外。啊，那。这海外输入的占比。有个大幅的这个提升。第二个。
看点就是海外的这个毛利率，海外的毛利率去年上半年是百分之三十三啊，今年上半年的毛利率是三十八。然后这还是有一季度的。这还是因为一季度的这样一个。呃，一季度的这样的影响啊，一季度本一季度这个拖累。
啊，一季度拖累上半年的海外毛利率也干到百分之三十八。所以理论上，二季度其实公司的海外毛利率。可能已经超过百分之四十了。而且这海外毛利率后面还是在不断的增长啊。
据我们了解到啊，这公司很多产品部分产品现在的整个的毛利率。已经达到百分之快百分之四十五的毛利率了。啊，那么这其实能够非常反映出公司整个半导体业务的这个景气度。啊，那么像现在海外的整个 有半导体设备对零部件的缺货是非常非常的严重的。
啊，所以整个毛率会。而且公司以海外的业务为主，所以海外的呃 的这个后续的毛利会。一定会持续的往上去走啊。这个半导体行业的这样一个景景气度啊，所以我们有有望看到。
那么目前，那么我们我要看到后续这个毛利率呈现怎样的变化呢？首先，海外的毛利率今年上半年百分之三十八啊，下半年我估计至少是超过百分之四十了啊，至少是超过百分之四十。这是海外毛利率，然后海外毛利率，海外现在收入占比上半年百分之四十六啊，我们认为这个全年的占比至少在百分之七十啊，因为下半年下半年。所有收入的增长啊，或者说是数下半年所有收入的这样一个提升，都是来自于海外产能的落地啊。
也就是公司马来西亚工厂为这个呃应用材料和烂的配货的这样一个增长啊。所以下半年数增长的收入基本上都是海外啊，所以全年我们觉得至少是在百分之七十以上的这样一个水平啊。那么全年的像海外的毛率，我们认为是在能达到百分之四十的啊。那么从三季度也从上半年已经体现出来。
上半年三十八，下半年肯定会更高。啊，所以全年。是有百分之百分之四十，我们应该我们认为是可以实现的。那么全年按照百分之七十的这样一个海外的收入的占比，那么整体海外。
全呃，国整个国呃，整个 这个这个。整个这个全年的啊，这个毛利的毛利率啊，是有机会，是有是有机会达到一个百分之 三三 yeah 网上的。这样一个水平。啊，百分之三十三。
以上的这样一个水平啊，所以整体今年的这样一个。to go 半导体 的毛利率啊，毛利率应该是非常
非呃，应该是非常。可观的。あ。
好。啊 那么。嗯。呃，那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常。
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常。
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常。
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常。
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常
非呃，应该是非常。可观的。あ。
好。啊 那么。嗯。呃，那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是这个行业景气度的一个重要的这样一个这样一个体现啊，所以。整体来说，公司的整个整个这个整个整个情绪都非常非常
非常非常好的。啊，大概是这样一个。这样一个情况。啊，那么。那么。能看到从这个百分之 呃，去年的百分之二十六、二十七到今年的百分之三十四啊，大家提升了一个。
七个点的毛利率，全年七个点的毛利率。有希望做到七便宜七个点毛利的这样提升，那么这个毛利的大幅提升其实也是。也是
