中泰银行·成都银行2026半年度业绩会纪要

一、核心要点

• 信贷投放：上半年新增贷款约430亿元，全年增量目标维持大几百亿。零售及实体产业信贷需求偏弱，下半年或通过振兴业务弥补。投放质效提升，低利率信贷压降，高占比高效资产利率定价更平稳。
• 对公行业结构：批发零售贷款按资金投向划分，部分为与国企相关的振兴类贷款，投向客群含国资关联主体，非单纯民营企业。
• 零售信贷：上半年增量仅7亿元，按揭、消费贷需求低迷，均低于去年同期。消费贷同比正增长（上半年成都地区市占第一），以优质白名单客户、公积金客户为主，少量网贷依托腾讯。零售信用风险低，但边际压力显现。
• 息差展望：LPR不变预期乐观，资产端低利率信贷压降保持定价稳定，负债端零售存款占比超50%，期限长利于重定价；LPR降息影响有限，不会大幅收窄息差。
• 资产质量：零售端压力加大，仍保持平稳未恶化；公司业务仅异地分行某国企阶段性扰动，无实质性信用风险；批发零售贷款不良率去年达高峰，今年下降。
• 中间业务：理财及资管收入下降，因自营理财规模收缩、让渡收益给客户；十五五规划发力财富管理代销，计划每年下达代销任务，提升非储蓄AOM占比。
• 拨备：目标维持400%以上，可适时增加缓冲储备。
• 金融市场业务：债市浮盈支撑，信贷增量减少将配套增加债券投资，量增叠加低利率环境；投资收益上半年负增长因去年止盈基数影响，今年下半年压力减弱。
• 资本与分红：十五五期间资本充足无压力，内源性补充为主；2026年首次实施中期分红，全年分红率维持章程最低30%；十五五期间营收利润波动小，L1下行趋缓，目标保持行业第一梯队。

二、风险与关注

• 零售信贷需求低迷，居民收入不稳定带来信用风险压力。
• 国有行、股份行下沉振兴业务，同业竞争加剧，增量业务争夺激烈。
• 批发零售贷款不良率虽下降，仍需持续跟踪。

三、后续关注点

• 信贷投放结构优化情况，零售及实体产业信贷需求改善节奏。
• LPR调整对息差的实际影响，存款重定价节奏。
• 财富管理代销业务推进进度，中间业务收入改善情况。