德展健康：2026年半年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人姜杨、主管会计工作负责人吴玲及会计机构负责人(会计主管人员)陈浪声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 本公司已在管理层讨论与分析一节中，描述公司未来发展可能面对的风险及应对措施，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................7第三节管理层讨论与分析.................................................................10第四节公司治理、环境和社会.............................................................24第五节重要事项.........................................................................26第六节股份变动及股东情况...............................................................35第七节债券相关情况.....................................................................40第八节财务报告.........................................................................41 备查文件目录 (一)载有公司负责人姜杨先生、主管会计工作负责人吴玲女士、会计机构负责人陈浪先生签名并盖章的财务报表文本； (二)报告期内在《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》及巨潮资讯网披露过的所有公司文件正本及公告的原稿； (三)其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司主要业务、经营模式及主要业绩驱动因素 1、主营业务 公司主营业务为药品的研发、生产和销售，在销及在研药品涵盖化药及生物药等。报告期内，公司全资子公司嘉林药业主要从事心脑血管药物的研发、生产和销售，适应症涵盖高胆固醇血症、高血压、心律失常、心绞痛等。历经多年积累，已形成一系列产品矩阵，正在生产和销售的心脑血管药品包括阿托伐他汀钙片（阿乐）、氨氯地平阿托伐他汀钙片（尼乐）、华法林钠片、盐酸曲美他嗪片（奉乐）、盐酸胺碘酮片等，其他领域药品包括泛昔洛韦片（凡乐）、硫唑嘌呤片、羟基脲片、秋水仙碱片和磷酸奥司他韦胶囊等。其中“阿乐”及“尼乐”为公司核心的药物品种，“阿乐”的产品质量、品牌号召力、技术水平及生产工艺均处于市场先进水平，是国内第一个通过阿托伐他汀钙一致性评价产品。“尼乐”亦是同类国内首仿产品。近年公司积极探索新业务，积极涉足生物多肽、工业大麻、医疗服务等领域，部分板块已形成终端产品，其中武汉维力康心理康复医院已正式运营并取得医保定点资格，海南德澄医康养综合体正在建设中，汉肽生物重组Ⅲ型胶原蛋白实现了破皮级规模化生产。 报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 2、经营模式 报告期内，公司主营药品业务仍实行以经销商+推广商的营销模式，实行“以销定产”的生产模式。各生产部（下属公司）按照经批准的销售计划编制生产计划，生产车间按照生产计划进行生产。 药品业务采购模式，公司根据GMP认证相关要求，严格制定《采购管理规程》《药品生产质量管理规范》《物料供应商管理规程》等一系列相关管理制度，严格把控采购、生产及销售等各个环节。建立健全合格供应商名录，全面实施质量风险管理制度，确保药品质量安全。 药品业务研发模式，公司药品研发以聚焦创新和重磅品种为主，公司嘉林药业药研所、红惠新、汉肽生物研究院以及德义制药负责公司药品研发工作以及对外研发服务工作。公司坚持创新驱动战略，以心脑血管、肿瘤、呼吸系统、神经系统及代谢性疾病作为品种开发的主要领域，仿制药以自主开发为主，创新药以自主开发+外部合作开发等模式进行。 除药品业务外，公司生物多肽产品采用代理商代理为主，自营为辅的营销模式，以及以销定产、订单式的生产模式；心理康复医院致力构建线上线下融合的医疗健康生态系统，提供从在线咨询、数字疗法到线下专科诊疗等的全链条优质服务。 报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。 3、主要业绩驱动因素 （1）人口老龄化情况持续深化与心血管病患者数量持续增长 根据国家统计局数据，2020年全国60岁及以上人口为26,402万人，占总人口的18.70%；2025年全国60岁及以上人口为32,338万人，占总人口的23.02%。按照国际标准，中国自2021年起迈入中度老龄化社会，预计到2035年左右，全国60岁及以上老年人口将突破4亿人，进入重度老龄化阶段。根据《中国心血管健康与疾病报告2025概要》，由于人口老龄化加速以及心血管危险因素流行（包括但不限于肥胖、不良饮食、身体活动不足和吸烟等），心血管病（以下简称“CVD”）仍位居我国城乡居民的首位死因，高于肿瘤及其他疾病。 心血管病危险因素主要包括以下两点： a)血脂异常 根据《中国心血管健康与疾病报告2025概要》，2015年中国成人营养与慢性病监测（CANCDS）项目对179,728名≥18岁居民的调查显示，中国居民总胆固醇（TC）、低密度脂蛋白胆固醇（LDL-C）、非高密度脂蛋白胆固醇（非HDL-C）、甘油三酯（TG）水平均较2002年升高。同时，全球1,127项人群研究的数据显示，1980年，中国居民的平均非HDL-C水平是全球最低的国家之一，但到2018年，已达到并超过许多高收入西方国家的水平。 2012-2015年中国高血压调查（CHS）和2014-2019年中国心血管高危人群早期筛查与综合干预项目（ChinaHEART）针对≥35岁成人的血脂异常患病率调查结果相近，分别为34.7%和33.8%。 b)高血压 根据《中国心血管健康与疾病报告2025概要》，1958-2022年，全国范围内的高血压患病率抽样调查表明，高血压患病率整体呈上升趋势。 全国范围内的多项高血压知晓率、治疗率和控制率水平调查研究显示，中国高血压知晓率、治疗率和控制率均呈上升趋势。2020-2022年，中国居民CVD及其危险因素监测项目在31个省、自治区、直辖市262个监测点的调查结果显示，≥18岁居民高血压知晓率、治疗率、控制率分别为43.3%、38.7%和12.9%。 （2）疾病预防与健康促进理念的提升 围绕疾病预防和健康促进两大核心，国务院和健康中国行动推进委员会发布了《“健康中国2030”规划纲要》和《健康中国行动（2019—2030年）》，强调CVD防治主战场由医院逐步向社区转移。国家卫生健康委等14部门联合制定了《健康中国行动—心脑血管疾病防治行动实施方案（2023—2030年）》，目标是到2030年，建立覆盖全国的心脑血管疾病综合防控和早诊早治体系，心脑血管疾病死亡率下降到190.7/10万以下。 国家“十五五规划”明确提出实施健康优先发展战略，推动服务方向从“以治病为中心”向“以健康为中心”的根本性变革；将心脑血管疾病等慢性病综合防控提升至全新战略高度，并明确要求构建“防、治、康、管”全链条贯通的服务模式；践行“将健康融入所有政策”理念，推动政府、社会、家庭、个人协同发力，为加快建设健康中国，实现《“健康中国2030”规划纲要》主要健康指标进入高收入国家行列打下决定性基础。 （3）依靠良好市场品牌形象，持续提升产品推广力度 公司子公司嘉林药业根植中国调/降血脂药物市场二十余年，主打产品“阿乐”为心血管治疗药物国外原研药物立普妥(阿托伐他汀钙片)的国内首仿，并成功树立了“阿乐”等品牌形象。 近年来，公司持续强化品牌建设，开展品牌升级和品质升级工程。报告期内，公司持续推进与主流连锁药店、区域重点药房的深度合作，不断优化销售渠道结构，全力提升产品整体铺货率，同时常态化开展终端店员培训、慢病科普、线下交流等活动，着力提升产品零售市场渗透率、公司品牌形象及客户粘性。报告期内，累计开展千余场各类终端推广活动，店员培训覆盖超过4,000人次。 此外，公司持续推动新核心产品“尼乐”销售工作，积极开展市场布局及客户签约，集采中标省份市场覆盖范围进一步扩大。报告期内，“尼乐”共开展多场学术会议，活动形式包含科室会与沙龙会，覆盖心内科、全科等多个科室，持续树立“尼乐”品牌形象，并为提升其市场拓展及品牌影响力打下良好基础。同时，公司积极参加展会、博览会等推广活动，以“阿乐”带动“尼乐”，不断提升“尼乐”品牌知名度。 （4）科学优化产业格局，着力推动新领域发展 近年来，公司在聚焦生物医药主业同时，逐步向“药品+医疗+健康”进行深度业务布局，构建具有核心竞争力的健康产业生态。 在药品业务领域，公司持续扩充产品矩阵，引入了磷酸奥司他韦胶囊、吲哚布芬片产品，并深度挖掘现有产品批文的潜力。此外，在医疗业务板块，公司着力加快推动精神康复等项目的建设运营工作。报告期内，武汉维力康心理康复医院项目床位占比提升至40％，床位使用率呈现稳步增长态势。健康产业领域方面，公司研发的重组Ⅲ型和重组XVII型胶原蛋白实现了快速转产，其中重组Ⅲ型胶原蛋白已开始向市场供应，为后续在医美、创伤修复等健康消费领域的市场拓展奠定产能基础。 （二）公司所属行业发展情况 1、市场情况 米内网数据显示，自2021年以来，国内血脂调节剂三大终端六大市场（含城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫