扬帆新材：2026年半年度报告

公司概况

扬帆新材是一家专注于含硫有机中间体化合物研发、生产和销售的精细化工企业，产品主要应用于医药、农药、染料及电子化学品等领域。公司以巯基化合物为基础平台物，已发展成为全球光引发剂和巯基化合物的主要生产供应商之一，并开始向含磷精细化学品领域进行战略拓展。

业务分析

• 辐射固化行业：公司光引发剂产品是辐射固化技术中的关键配方成分，广泛应用于UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂和光刻胶等。随着全球环境保护意识的增强和政策支持，辐射固化行业正呈现系统化、规模化发展态势，未来市场前景乐观。公司通过技术创新和产品结构优化，在激烈的市场竞争中保持了优势地位。
• 中间体产品：公司巯基化合物及其衍生物产品广泛应用于医药、农药和染料等下游行业，市场空间不断扩大。公司积极拓展含磷阻燃剂等品类，并取得一定进展。

经营模式

• 盈利模式：公司主要依靠光引发剂、中间体和含磷化合物系列产品销售收入与成本费用的差额获取利润。
• 采购模式：公司主要原材料为通用型化工原料，通过多家供应商询价确定，并定期进行评估和调整；部分原材料采用定向采购模式。
• 生产模式：公司采取“以销定产”的生产模式，并根据客户需求进行定制化生产。
• 销售模式：公司销售实施统一管理，由全资子公司寿尔福贸易负责，包括直销、经销商和定制化模式。
• 研发管理模式：公司建立了完善的新产品开发管理流程，并持续加大研发投入，构建了从基础研究到技术转化再到产业应用的全链条创新体系。

核心竞争力

• 产业链优势：公司围绕硫磷基础化学研究，构建了涵盖光引发剂、中间体和含磷阻燃剂等产品的全产业链，形成了显著的成本管控能力和市场风险抵御机制。
• 技术研发优势：公司拥有多项自主知识产权，并持续加大研发投入，在光引发剂、中间体和含磷精细化学品等领域具有较强的技术领先优势。
• 平台合作优势：公司构建了集功能完整性、管理科学性、后勤保障性于一体的综合生产平台，既可满足内部生产需求，也可作为合作研发生产平台，实现资源互补。
• 安全环保优势：公司严格遵循国家安全生产法律法规及行业标准，并持续完善内部管理制度，确保生产安全环保。
• 营销服务优势：公司建立了“产品+服务”双轮驱动模式，为客户提供定制化、专业化的服务与集成式技术解决方案，并不断拓宽营销网络。
• 团队管理优势：公司拥有一支成熟、稳固且专业化的管理团队，并持续引进高端人才，构建了深度融合的产学研创新体系。
• 企业文化优势：公司孕育并深化了“仁德创富，成己惠人”的价值理念，打造了和谐共生的企业内外部关系，实现可持续发展。

业绩分析

报告期内，公司实现营业收入4.62亿元，同比下降2.34%；归属于上市公司股东净利润644.45万元，同比下降71.28%。主要原因是巯基化合物及衍生品受客户采购周期影响，营业收入下降，导致整体毛利率下降；管理费用和存货减值损失增加。第二季度公司实现环比扭亏，单季盈利981.07万元，实现业绩总体稳定。

风险分析

公司面临的主要风险包括国际局势与政策风险、上游原材料价格波动及原材料供应风险、下游市场景气度不及预期风险、市场竞争风险、产能利用率不足产生的风险、技术创新风险、人力成本上升的风险、安全环保风险和证券市场风险等。公司已制定相应的应对措施，以降低风险带来的影响。

未来展望

公司将继续加大研发投入，推进产品创新和升级，拓展新的市场机会，并加强成本控制，提升运营效率，以实现持续健康发展。