松炀资源：2026年半年度报告

公司概况

广东松炀再生资源股份有限公司（以下简称“松炀资源”或“公司”）是一家集废纸回收、环保造纸及涂布成型于一体的造纸企业，主要产品包括高强度瓦楞纸和特种纸，致力于为轻工制造、物流运输、电子商务、商业流通等下游应用领域客户提供中高档、高性能、绿色环保的包装纸及各种功能用纸。

经营情况

2026年上半年，公司实现营业收入2.80亿元，同比增长25.91%；归属于上市公司股东的净利润为-2923.72万元，比上年同期减少亏损1645.81万元。报告期内，公司聚焦主业，通过一系列降本增效的措施，使造纸板块经营成效逐步显现，亏损幅度收窄。然而，由于全资子公司汕头市松炀新材料特种纸有限公司（以下简称“松炀新材”）停工停产，公司整体仍维持亏损状态，但改善幅度有限。

核心竞争力

• 地理区位优势：公司地处粤东地区，靠近珠三角和福建省，轻工制造业发达，包装用纸需求量较大，拥有众多大型纸箱厂，形成区域性产业集群，为客户提供优质服务。
• 客户资源优势：公司通过直销和经销商模式，在闽粤地区建立起完善的销售网络，与多家企业建立稳定的供货关系，并积极拓展新兴应用领域。
• 质量管控优势：公司实施科学的企业管理，严格的质量管理体系，确保原材料质量和产品品质，为客户提供优质的产品和服务。
• 产品品质优势：公司不断优化生产工艺，构建起在高强瓦楞纸、特种纸等产品领域的产品优势。
• 技术研发优势：公司将技术创新作为核心发展战略，设有“广东省工程技术研究中心”，并与华南理工大学等多所高等院校开展产学研合作，不断提高自身的研发和技术水平。
• 管理及人才优势：公司核心管理团队具有多年的行业经验，并注重人才梯队建设，打造了一支优秀的技术研发和销售团队。

主要风险

• 原材料价格波动风险：废纸作为公司主要原材料，其价格波动对公司生产成本产生较大影响。
• 政策风险：国家节能减排和环保标准的提高，对公司的生产经营提出更高要求。
• 税收优惠政策变动风险：公司享受高新技术企业所得税和增值税即征即退等税收优惠政策，若政策发生变化，将对公司财务状况产生不利影响。
• 客户地域性集中的风险：公司销售主要集中在闽粤地区，若该地区经济环境发生变化，将对公司经营产生不利影响。
• 技术风险：公司需持续进行技术研发，以保持产品的市场竞争力。
• 区域市场竞争加剧风险：闽粤地区包装用纸市场竞争激烈，公司面临竞争格局加剧的风险。

未来展望

下半年，公司将持续优化绩效考核与激励体系，推动企业持续健康发展；在主业方面，公司将深耕再生纸核心赛道，充分释放高强瓦楞纸生产项目产能优势，通过满负荷稳产提产、优化生产流程、升级工艺技术等多项举措，持续压降生产能耗与运营成本，提质增效、开源节流，全力推动产品毛利率改善，力争实现板块扭亏为盈的年度经营目标。