华资实业：2026年半年度报告

公司代码：600191 包头华资实业股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张志军、主管会计工作负责人滕明尚及会计机构负责人（会计主管人员）霍震宇声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司无半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的风险因素，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”部分的内容。 本报告中，对公司未来的经营展望，系管理层根据公司当前的经营情况和当前的宏观经济政策、市场状况做出的预判和计划，并不构成公司做出的业绩承诺。敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................20第五节重要事项................................................................................................................................22第六节股份变动及股东情况............................................................................................................37第七节债券相关情况........................................................................................................................40第八节财务报告................................................................................................................................41 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业 根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司隶属于食品制造业。该行业以粮食、肉类、水产、果蔬等农副产品为核心原料，依托物理加工、生物发酵、化学合成等多元化技术路径完成食品生产制造，形成涵盖原料采集、精深加工、智能包装、冷链储运、终端销售的完整全产业链体系。作为衔接农业生产与居民消费的核心纽带，食品制造业是保障国计民生、守护国民健康的基础性支柱产业，战略价值突出，既是满足人民美好生活物质需求的重要保障，也是落地乡村振兴战略、助力共同富裕目标实现的关键产业支撑。 生物发酵产业是我国战略性新兴产业，亦是国家培育新质生产力的重点布局领域。近年来，国家陆续出台多项扶持政策，持续引导行业规范化、高质量发展。生物发酵技术的规模化落地应用，有效推动传统农副加工产业转型升级，催生全新产业业态与增长动能，对我国经济高质量发展、粮食安全、能源安全、国民健康安全及生态安全保障均具有重要战略意义。公司黄原胶项目采用行业先进生物发酵工艺，是包头市首个规模化生物发酵生产项目，有效填补了当地在生物发酵技术研发与产业化应用领域的产业空白。 2026-2030年“十五五”时期是我国基本实现社会主义现代化的关键阶段，农业发展明确聚焦“保底线、强科技、护生态、融城乡”四大核心任务，为食品制造业带来系统性、结构性发展机遇。 当前，我国传统农业正向现代农业加速迭代，作为食品产业核心根基的粮食深加工行业，步入转型升级的关键窗口期，整体进入提质增效、创新驱动、高质量发展的战略机遇期。行业产品结构持续优化，逐步从传统粮食制粉、制油等低端加工领域，向谷朊粉、抗性糊精、黄原胶、酒精等高附加值精深加工产品延伸，产业链整体附加值实现大幅提升。 结合国家统计局2026年上半年国民经济行业运行数据及卓创资讯《2026年上半年中国食品工业发展全景报告》，国内食品制造业整体呈现“稳健复苏、结构分化、科技赋能、提质升级”的发展态势，行业集约化、规模化发展特征持续凸显。2026年上半年，国内规模以上食品制造企业生产经营稳步向好，产业集聚度持续提升，行业整体市场规模稳步扩容，产业发展根基持续夯实。从全球格局来看，中国食品产业的核心增长引擎地位持续巩固，依托完备的全产业链配套体系、超大规模内需市场以及持续迭代升级的生产技术，全球行业话语权与核心竞争力稳步提升。上半年全球食品制造业保持平稳发展，亚太地区持续担当全球核心增长板块，中国凭借产业升级、新品迭代、出口扩容三重动力，持续贡献亚太区域主要增量，是全球食品产业稳健发展的核心支撑。 我国食品制造业在全球产业链中的竞争优势持续强化，一方面依托庞大消费市场与全品类生产配套能力，实现从传统粮油加工到植物基食品、功能性食品等新兴赛道的全覆盖布局；另一方面得益于国家产业政策持续赋能，国内逐步建成规模化、标准化生产体系与自主可控的技术创新体系，为行业长期高质量发展筑牢根基。 公司已提前布局上述核心赛道，形成显著先发优势：黄原胶业务板块，依托自主菌种筛选与驯化技术，持续优化生物发酵生产工艺，稳步提升生产效率与产品品质；植物蛋白深加工板块，主打蛋白质含量稳定85%以上的高端谷朊粉产品，是植物蛋白重构技术的成熟落地应用，精准匹配全民健康消费升级趋势，广泛应用于烘焙、植物基食品等高端场景。公司核心产品高度契合“十五五”农业现代化与食品科技赋能的发展导向，响应国家农产品加工产业升级政策，精准对接功能性、植物基主流市场需求，在政策红利与市场扩容的双重驱动下，增长潜力充足，发展前景广阔。 报告期内，华资实业核心产品矩阵涵盖谷朊粉、食用酒精、黄原胶、食糖等系列产品。 1、谷朊粉又称小麦蛋白，是从小麦面粉中提取的天然优质植物蛋白，富含赖氨酸、蛋氨酸等人体必需氨基酸，常规蛋白含量达70%以上，营养价值显著优于普通植物蛋白。凭借优异的功能特性与营养属性，谷朊粉是食品工业不可或缺的核心原料，广泛应用于食品品质改良、营养强化等各类生产场景。根据蛋白含量、溶解度、分子量等核心指标，谷朊粉可分为三大等级：高蛋白级（蛋白含量80%以上），适配高端食品精细化加工场景；中蛋白级（60%-80%），适用于面包、饼干、面条等大众食品生产；低蛋白级（60%以下），主要用于食品增稠与体系稳定。 公司聚焦高端高蛋白谷朊粉赛道，核心产品蛋白含量稳定在85%以上，核心质量指标对标行业高端标准，完全契合2026年5月1日正式实施的国家标准《谷朊粉》（GB/T21924—2025）（国家市场监督管理总局、国家标准委发布）。同时，公司拥有FSC22000产品认证、ISO9001质量管理体系、HACCP食品安全管理体系等多项权威资质，产品合规性、稳定性及市场竞争力突出。 2026年上半年，国内82%蛋白含量的高端谷朊粉市场呈现区间震荡、结构性上行的运行特征，行业整体运行趋于平稳。价格波动主要受小麦原料成本波动、海内外市场需求变化、行业供 需结构调整三大因素影响，高端高蛋白产品价格与原料成本、产品品质升级形成正向联动，低端产品竞争格局趋于稳定，行业结构性分化特征明显。 展望2026年及中长期，在“十五五”农业现代化政策落地、食品科技创新加速的背景下，谷朊粉行业将呈现三大发展趋势：一是新国标落地推动行业洗牌，新标准大幅抬高行业准入门槛，倒逼技术落后、品质不达标的中小企业出清，市场资源持续向头部优质企业集中；二是技术迭代驱动产品升级，功能性改性、精深加工、定制化生产技术成为企业核心竞争力，行业从规模竞争转向技术、品质、价值综合竞争；三是出口市场持续扩容，国产谷朊粉凭借高性价比、品质稳定的优势，海外覆盖范围持续拓展，出口增量稳步释放。 依托间接控股股东中裕食品的产业协同优势，公司持续深化与高端客户的战略合作，重点拓展功能性食品、植物基食品等高景气赛道优质客群。同时紧跟行业技术升级趋势，加大高蛋白谷朊粉功能改性研发投入，持续优化产品性能、拓宽应用场景，构建企业抗周期发展护城河，充分把握行业升级红利，持续释放增长动能。 2、食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要以薯类、谷物、糖蜜等农副产品为原料，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏等工艺精制而成，是食品工业重要的基础原料。产品应用场景广泛，可用于生产醋酸、饮料、香精、染料、燃料等产品，同时可作为环保溶剂，广泛应用于国防化工、医疗卫生、食品生产、工农业制造等多个领域。 其中纯度≥99.5%的无水乙醇，作为高端有机溶剂与核心化工原料，凭借优异的溶解性、挥发性、低毒性与杀菌性，深度应用于医药注射溶剂、医用消毒、燃料乙醇调和、电子清洗、涂料稀释等高端领域，市场需求持续扩容。 2026年上半年，以95%乙醇为代表的主流食用酒精市场呈现工艺分化、结构优化、价格震荡企稳的运行特征。传统老旧工艺产能竞争内卷加剧，新型环保高效工艺产能占比持续提升，行业低端低效产能逐步出清。展望2026年下半年及中长期，伴随新能源需求持续释放、医药及精细化工高端应用场景不断拓展，食用酒精行业集中度将进一步提升，具备技术优势、全产业链配套能