华资实业：华资实业2025年半年度报告

公司代码：600191 包头华资实业股份有限公司2025年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张志军、主管会计工作负责人滕明尚及会计机构负责人（会计主管人员）霍震宇声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司无半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在的风险因素，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”部分的内容。 本报告中，对公司未来的经营展望，系管理层根据公司当前的经营情况和当前的宏观经济政策、市场状况做出的预判和计划，并不构成公司做出的业绩承诺。敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况............................................................................................................38第七节债券相关情况........................................................................................................................41第八节财务报告................................................................................................................................42 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 本报告期，公司实现营业收入22,100.51万元，较上年同期下降11.37%；归属于上市公司股东的净利润439.59万元，较上年同期下降39.22%。变动具体分析详见本报告“第三节管理层讨论与分析”。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所属行业情况 根据国家统计局《2017年国民经济行业分类》，公司属于食品制造业。食品制造业指以农副产品（粮食、肉类、水产、果蔬等）为原料，通过物理加工、发酵或化学合成等手段生产食品的工业部门，涵盖原料采集、加工、包装、储运及销售全链条。 我国食品制造业作为关系国计民生与国民健康的基础性支柱产业，在多重战略维度上发挥着日益关键的作用：它既是满足人民群众对美好生活向往的物质保障，也是助力乡村振兴战略落地的重要抓手，更成为推动共同富裕目标实现的核心产业支撑。同时，政策层面的强力引领为行业发展确立了清晰方向。党的十八大以来发布的第十三个聚焦“三农”工作的中央一号文件——《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》，明确提出“加快农业现代化进程，推动食品产业向高质量、高效益转型”的战略要求。这一政策导向将通过资源配置优化、技术创新激励等路径，持续提升中国食品产业的整体竞争力与可持续发展能力。 在传统农业向现代农业加速转型的时代背景下，作为食品产业根基的粮食深加工行业，正迎来转型升级的关键窗口期。当前行业已进入“提质上档、创新驱动、高质量发展”的重大战略机遇期。根据国家统计局2025年数据，中国食品制造业市场规模已突破1.2万亿元，占全球总规模的18.5%，连续五年保持5.6%的年均复合增长率。全球食品制造业市场规模在2025年达到5.7万亿美元，其中亚太地区占比35%，中国贡献了该区域近一半的增量。 中国在全球食品产业链中的优势，建立在庞大的消费市场、全品类覆盖能力和政策驱动的规模化生产之上。未来十年，全球食品制造业将迎来由技术革命与消费升级双重力量主导的深刻变革，行业规则体系将被全面重塑。在此背景下，中国食品制造业面临着来自技术、市场、产业链等多维度的竞争挑战，亟须构建“技术自主可控+市场精准分层”的复合发展战略以抢占先机。在技术攻坚层面，需聚焦行业核心瓶颈领域集中发力，重点突破菌种培育与植物蛋白重构等关键技术高地。这两大领域不仅是当前食品科技的前沿方向，更是支撑行业可持续发展的核心驱动力。 目前，公司已在相关领域形成布局优势：公司的黄原胶生产高度依赖优质菌种的筛选与驯化；谷朊粉作为植物蛋白深加工的重要载体，正是植物蛋白重构技术的典型应用成果。此类产品精准契合行业技术升级方向，在消费升级带来的市场扩容中呈现出广阔的发展前景。 报告期内，公司主要产品为谷朊粉、食用酒精、黄原胶、食糖。 1、谷朊粉 谷朊粉，又称小麦蛋白，是从小麦面粉中提取的一种天然蛋白质。它是一种高品质的植物蛋白，具有高含量的赖氨酸、蛋氨酸等人体必需氨基酸。谷朊粉的蛋白质含量通常在70%以上，远高于一般植物蛋白，这使得它成为食品工业中重要的功能性成分之一。 谷朊粉的分类主要根据其蛋白质含量、溶解度、分子量等特性进行。按照蛋白质含量，谷朊粉可以分为高蛋白、中蛋白和低蛋白三个等级。高蛋白谷朊粉通常蛋白质含量在80%以上，适用于需要高蛋白添加的食品。中蛋白谷朊粉蛋白质含量在60%至80%之间，适用于一般的食品加工，如面包、饼干、面条等。低蛋白谷朊粉蛋白质含量在60%以下，主要用于食品的增稠和稳定作用。公司的谷朊粉产品主要在高蛋白应用领域布局。 全球谷朊粉市场竞争格局呈现出多元化特点，其中北美、欧洲和亚洲是主要竞争区域，全球谷朊粉的主要生产国包括美国、加拿大、中国、印度和俄罗斯。中国的主要谷朊粉生产地集中在河南、山东、河北等小麦主产区。 根据QYResearch预测，2024—2030年谷朊粉市场规模年复合增长率（CAGR）预计达到4.8%，2030年市场规模有望突破60亿元人民币。市场增长的核心驱动力包括健康消费升级与食品工业需求扩张。食品级谷朊粉占据市场主导地位（75%以上），主要应用于烘焙、植物基食品及功能性食品等领域。消费者对高蛋白、低脂产品的偏好持续增强，植物肉市场快速增长，将进一步带动谷朊粉的市场需求。 谷朊粉价格走势深受供需关系、原料成本、出口市场及替代品竞争等多重因素影响。2025年上半年，谷朊粉市场价格走势呈现明显的阶段性特征，总体表现为“稳中有升”的波动格局。预计下半年谷朊粉市场价格走势将取决于开工率变化、出口订单稳定性以及内销需求的增长情况。 长期来看，技术升级和细分市场拓展将驱动谷朊粉行业向高附加值方向转型。公司将通过主动深化高端客户合作，拓展功能性食品领域优质客群，构筑抗周期发展护城河。 2、食用酒精 食用酒精又称发酵性蒸馏酒，主要是利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理而得的供食品工业使用的含水酒精。食用酒精的用途很广，可用于制造醋酸、饮料、香精、染料、燃料等，也可用作环保溶剂，在国防化工、医疗卫生、食品工业、工农业生产中都有广泛的用途。 无水乙醇（纯度≥99.5%）作为一种高纯度有机溶剂和化工原料，凭借其独特的溶解性、挥发性、低毒性和杀菌性，已渗透至医药、能源、工业制造等核心领域。根据《2025-2031年中国无水乙醇行业全景调研及投资战略咨询报告》显示，预计到2026年无水乙醇市场规模将跃升至24亿美元。 2025年上半年，国内食用酒精市场价格呈现“先涨后稳”的总体走势，价格波动主要受原料成本推动和供需格局变化双重影响。公司将密切关注市场变化，将食用酒精业务向化妆品基料、医药辅料、精密化工等高端领域延伸，通过构建全产业链客户矩阵，提高产品整体盈利能力。 3、黄原胶 黄原胶又称黄胶、汉生胶，通常是由玉米淀粉经发酵而成的有机产品。黄原胶是目前国际上公认的集增稠、悬浮、乳化、稳定于一体，性能优越的生物胶，广泛应用于食品、石油、医药等多个行业。 食品级黄原胶作为食品添加剂，是食品和饮料生产中重要的稳定剂、悬浮剂、乳化剂、增稠剂、粘合剂，还广泛应用于医药、纺织、陶瓷、印染、香料、化妆品等多个领域。 石油级黄原胶是一种环境友好且高效的泥浆添加剂，用于石油钻井和开采，对温度、酸碱度和含盐量变化具有优异的耐受性。在油田开发方面，低浓度的黄原胶水溶液可保持水基井液的粘度、使钻井液具备良好的悬浮性能，有利于防止井壁坍塌、抑制地层井喷、将切削下的碎石排出井外。黄原胶的假塑性使处于钻头附近的黄原胶液由于高速旋转引起的强剪切而表现出极低的粘度，具有低磨阻特性，有利于节省能耗；黄原胶的抗盐性、耐高温性使得黄原胶水溶液用于三次采油的流变控制液可提高10%以上的采收率。 中国是全球最大的黄原胶市场，中国黄原胶生产企业在全球市场中占据主导地位。近年来，全球黄原胶市场规模呈现增长态势，预计2025-2031年的年复合增长率(CAGR)为3.59%。增长主要得益于黄原胶在食品、医药、化妆品等多个行业的广泛应用