天坛生物：2026年半年度报告

公司概况

天坛生物是国内规模最大的血液制品企业，拥有7家血液制品生产企业，涵盖白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子等16个品种、105个生产文号。公司下设107家单采血浆站，采浆规模保持国内领先。公司坚持以临床需求为导向，持续进行研发创新，在人免疫球蛋白和重组人凝血因子产品研发领域保持国内同行业领先地位。

行业分析

血液制品行业在经历十多年的快速增长后，自2025年以来进入调整期。医保控费、集采范围扩大、增值税政策调整等因素导致产品销量与价格承压。但行业长期发展韧性较强，人口老龄化、罕见病治疗需求提升、产品渗透率提高等因素将推动市场规模持续扩大。

经营情况

2026年上半年，公司实现营业收入259.54亿元，同比下降16.56%；归属于上市公司股东的净利润29.89亿元，同比下降52.75%。主要原因是销售价格下降和增值税政策调整。报告期内，公司持续进行科技创新，成都蓉生皮丙国内首家获批上市；重组VIII因子新增儿童适应症并通过临床试验；天坛贵州PCC上市申请获受理。公司还深化血源改革，提升血浆综合利用水平，强化精益管理，提升生产质效，并持续推进数智化转型和国际化战略布局。

核心竞争力

天坛生物的核心竞争力包括：

• 生产规模优势: 公司拥有国内领先的血液制品生产规模和采浆规模。
• 质量管理优势: 公司高度重视产品质量，坚持严把产品质量关，保障人民群众用药安全。
• 研发管线优势: 公司持续进行研发创新，在人免疫球蛋白和重组人凝血因子产品研发领域保持国内领先地位。
• 血源管理优势: 公司拥有国内领先的浆站数量和采浆规模，并高度重视单采血浆站质量管理。
• 产品品牌优势: 公司拥有“蓉生”“上生”“兰生”等知名子品牌，形成了定位清晰、优势互补的品牌矩阵。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• 短期毛利率下降风险: 医保控费、集采、增值税政策调整等因素可能导致产品销量与价格承压，短期毛利率下降。
• 产品研发风险: 血液制品和重组凝血因子类新产品和新适应症开发存在探索性和不确定性，存在研发风险。