天坛生物2026年半年度业绩说明会

公司业绩下滑原因

2026年上半年业绩下滑主要受以下因素影响：

1. 行业因素：医保控费、支付方式改革导致血液制品行业竞争加剧，产品销售价格下降。
2. 价格调整：公司根据市场情况于2025年调整产品价格，2026年上半年延续2025年四季度水平。
3. 政策影响：自2026年1月1日起实施的生物制品增值税政策调整。

分段生产试点进展

公司积极推进分段生产试点工作，已了解欧美血液制品企业的生产加工模式和监管要求。

云南项目进展

云南项目属于跨省异地搬迁，公司持续与政府监管部门沟通，推动项目落地相关工作，但尚未正式投产。公司表示将根据行业情况决定是否投产及投产后的贡献。

高管增持与市值管理

1. 高管增持：杨总、何总分别于2023年9月和2024年1月增持公司股票，但股价持续下跌，高管持股成本较高。
2. 市值管理：公司不存在弥补高管亏损的行为，主要通过以下方式提升投资价值：
   • 组织机构改革
   • 新产品放量
   • 现有产品适应症拓展
   • 加大现金分红力度（2025年现金分红总额3.95亿元，占净利润36.25%；2026年半年度分红1.98亿元，占净利润66.15%）

行业前景与管理层反思

1. 行业前景：血液制品行业虽短期面临调整，但长期仍具备刚性需求，通过提高血浆综合利用、拓展适应症、研发前沿技术及推进全球化战略，行业有望打开长期增长空间。
2. 管理层反思：公司认为血浆资源掌控力、生产效率、研发能力、高端化产品及市场把握能力是长期增长的关键，并通过新生产基地布局提升经营效率。

市值表现

公司总市值从2023年底的509.86亿降至2026年会议时的240亿，市值持续下滑，但公司强调通过价值创造和分红提升股东回报。