603365 水星家纺 上海水星家用纺织品股份有限公司投资者关系活动记录表 20260826

2026年上半年，上海水星家用纺织品股份有限公司（603365）经营面临复杂外部环境与消费市场结构性调整，但公司通过聚焦健康睡眠领域，深化全渠道布局，优化产品结构，实现了营收与净利润双增长。报告期内，公司实现营业收入19.76亿元（同比增长2.8%），归母净利润1.50亿元（同比增长6.4%），扣非归母净利润1.26亿元（同比增长22.2%），扣非利润增速显著高于营收增速，主业盈利能力得到实质性改善。季度来看，二季度营收9.97亿元（同比增长0.1%），扣非归母净利润3741万元（同比增长38.3%），收入保持韧性，盈利能力增强。上半年毛利率达46.28%（同比提升2.4个百分点），源于功能性高附加值产品占比提升、产品结构调整优化、供应链精细化管理。公司总资产37.91亿元，资产负债率18.54%，现金流储备充足，抗风险能力较强。

产品端，公司以“雪糕被”“人体工学枕”“蚕丝被”等战略大单品为核心，形成科技睡眠产品矩阵。雪糕被拉动被芯品类市场热度，人体工学枕在竞争加剧的环境下体现品类溢出效应。公司正调整大单品打法，从单纯卖产品转向用户心智建设，强化研发积累，维持营销投放。

线下第九代店新形象处于分批落地、试点推广阶段，增设睡眠科技专区助力产品结构优化，新门店视觉风格更年轻、科技、时尚，有助于吸引新一代消费群体。公司线下焕新不仅是装修，还包括硬件升级及经销商运营赋能。

面对原材料涨价，公司通过签订长期供货协议、择机前置备货、拓宽采购渠道等方式对冲风险；经营端重点推出高毛利科技睡眠大单品，依靠产品结构升级红利消化成本压力，同时推进供应链精益降本增效。公司拟每10股派发现金红利2元（含税），体现长期坚持回馈股东的理念，未来将维持可持续的分红政策。

行业挑战包括存量竞争加剧、家居消费复苏节奏温和、原材料价格及线上流量成本不确定性。公司将通过产品力、品牌力、运营效率提升对冲外部压力，看好国内家纺消费升级及健康睡眠赛道成长空间，未来将继续深耕主业，提升长期价值。