白糖日报：郑糖震荡小幅调整广西开榨拉开序幕
商品市场每日研究报告 白糖日报 轻工事业部刘倩楠 电话：021-60329764 / 邮箱：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 银河期货 / www.yhqh.com.cn 2017年11月15日星期三 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 白糖日报20171115：郑糖震荡小幅调整 广西开榨拉开序幕 国际 隔夜外盘 受周边商品市场普跌的影响，本周二（11月14日）ICE原糖期货价格震荡微幅收跌。当日1803合约糖价下跌3个点（-0.2%），以15.10美分/磅报收，盘中糖价曾再度冲击了8月1以来15.18美分/磅的最高点，这是8个交易日以来糖价首次下跌；伦敦白糖1803合约下跌1.20美元/吨（-0.3%），收于392.80美元/吨。 资讯 1、法国农业部周二大幅上调该国2017年甜菜产量预估，预估值从前月的4,190万吨上调至4, 260万吨，因预期单产将增加。最新的甜菜产量预估值较去年增加了 22. 8%。 国内 郑盘 郑糖15日震荡小幅下滑，主力1801合约下跌15元，或0.23%，收报6479元/吨，盘中最低6452元/吨，持仓量减少8882手至74.5万手。均线系统多头排列向上，盘面反弹趋势仍然保持，后市需继续关注资金面的动态，下方支撑位6400。1-5价差进一步拉大至377元/吨。 资讯 1、南宁糖业股份有限公司明阳糖厂与中粮屯河北海糖业有限公司将于今日开榨，从而拉开了17/18榨季广西开榨的序幕。今年首家开榨的糖厂较16/17榨季相比推迟了20天，开榨糖厂的日榨产能约为1.7万吨/日，同比减少2.22万吨/日，当前开榨的糖厂数同比减少3家。预计在11月中旬广西还有7—8家糖厂开榨。 产业现货数据 国内产区现货价格15日小幅下调，其中主产区广西南宁中间商报价6430-6450元/吨，报价不变，成交一般；柳州中间商报价6420-6480元/吨，报价不变，成交一般。集团报价稳中有小幅上调，其中南宁南华报价6490元/吨，报价下调10元/吨；柳州集团报价6450-6460元/吨，报价下调20元/吨。加工厂报价持稳为主，营口北方、日照凌云海均维持报价6750元/吨不变，成交一般。 期货数据 1、注册仓单36694（-250）+有效预报0（0）=36694（折货36.7万吨） 商品市场每日研究报告 2、买保头寸59275（+1550），卖保头寸65509（0） 3、持仓排名：主力1801合约上，前20名多单减3315手（华泰减2652手）；空单减2402手（五矿经易减3402手）。 展望及操作建议 外糖方面，目前巴西乙醇折糖均衡价仍明显高于国际糖价，榨季生产后期，巴西糖厂仍将更倾向生产乙醇，产糖用蔗比例及食糖产量均将延续下滑态势，且对于下榨季，甘蔗老龄化、干旱天气及乙醇生产持续占优，下榨季巴西产量预期有所下滑，将在一定程度上缓解全球过剩忧虑，投机净空头寸连续下滑，市场氛围改善，外糖运行于15美分一线，技术面偏好，但15美分之上生产商套保的压力将增强，关注前高处的阻力情况。伦敦糖市1712合约将于本周三摘牌，估计交割糖将来自巴西、中美洲、欧盟，乌克兰产糖也有可能参与交割，关注白糖交割情况。 国内方面，南宁糖业明阳糖厂与中粮屯河北海糖业今日开榨，从而拉开了17/18榨季广西开榨的序幕。今年首家开榨的糖厂较16/17榨季相比推迟了20天，开榨糖厂的日榨产能约为1.7万吨/日，同比减少2.22万吨/日，当前开榨的糖厂数同比减少3家。预计在11月中旬广西还有7-8家糖厂开榨，11月份新糖上市量不大，集中上市需待到12月份。目前产区糖厂及中间商陈糖库存偏低，陈糖报价偏高，广西集团报价接近6500，随着新糖逐渐开榨，陈糖价格将面临压力，但预计大量上市前的新糖报价在6500以上，这短期将限制盘面的下方空间。从资金面上看，今日持仓量小幅减持，成交量不大，显示尽管目前价位处多空心态略有松动，但资金还没有出现明显的离场意愿。从注册仓单情况看，陈糖仓单在11月底前需注销，但目前陈糖仓单流出速度大幅落后于去年同期，这或会挤占新糖的库容。而新糖仓单有效预报迟迟未现，去年同期已有8-9万吨水平，由于12月份新糖才大量上市供应，而需求进入节前需求旺季，且时间上对于注册仓单也可能显得偏紧，若压榨进度受阻，市场存在软逼仓的可能，后市仍需密切关注期货新仓单的生成情况及1801合约持仓变化。对郑糖短期维持6400-6500附近震荡的观点，关注资金面的动态及周边商品氛围影响。操作上，建议谨慎短线交易为主，短期阻力位6550，支撑位6400；远月合约上空单布局的机会仍需要等待，新糖大量上市前，做空仍存在较大风险。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
