2026年中国Token工厂发展白皮书

从算力大国到产能强国：中国Token经济的机遇、格局与治理 2026年8月·中国深圳中商产业研究院编制 核心观点 IEXECUTIVE SUMMARY 六个判断：中国正在成为全球最大的Token生产国，但产能质量决定最终座次 01需求爆发全球罕见。中国大模型日均Token调用量从2024年初约1,000亿增至2026年3月超140万亿，两年增长超干倍；2026年全年MaaS调用量预计达40,000万亿。 供给规模全球第二。2026年6月中国智能算力达2,185EFLOPS（FP16），在用标准机架超1,445万架，全国近300个智算中心项目覆盖29个省份。 利用率是最大短板。国内智算中心GPU平均利用率不足30%，2025年智算用算占比仅36.8%一一"建多用少"倒逼产业从建设竞赛转向经营竞赛。 格局高度集中。火山引擎、阿里云、百度智能云占据公有云MaaS调用量近九成份额；第三方推理平台与运营商正在侧翼打开空间。 国产芯片跨过拐点。2025年国产AI加速卡出货165万张、份额41%；异腾以81.2万张领跑，DeepSeekV4已将底座迁移至昇腾CANN框架。 06西部成为Token成本洼地。八大枢纽承载全国八成智算，庆阳、乌兰察布、中卫凭绿电与气候优势承接主流大模型推理，"东数西算"升级为"东Token西产"。 O1 概念DEFINITION 定义：Token工厂是把电力与芯片转化为"可结算智能"的生产设施 定义(中商产业研究院，2026) Token工厂是以Token（词元）为标准产品组织生产的Al基础设施：它将电力、Al芯片、大模型与调度软件集成为连续流水线，批量产出Token并按其计量、计价与交付。Token是大模型处理信息的最小语义单元一一一个汉字约等于1一2个Token，也是当前Al服务唯一的跨厂商结算单位。 理解Token工厂的四个关键词 流水 转换 计量 结算 Token可计数、可计价、可核销,让算力第一次有了标准化"产品" 7×24小时连续推理，像工厂排产,样追求稳定的产出曲线 本质是"电力一算力一智能"的转换装置，效率决定成本 按调用量付费，产出直接挂钩收入，产能即利润 为什么"工厂"这个比喻在中国格外贴切 中国是制造业大国，对"产能、良率、成本曲线"的产业语言最为熟悉。Token工厂把抽象的Al能力翻译成可经营的生产要素：绿电是原料、芯片是机床、模型是工艺、调度是产线管理、Token是出厂产品。在这一框架下，东部的需求、西部的绿电、国产芯片的突破与统一大市场的调度，恰好构成一条完整的"智能生产线"一一这是中国发展Token工厂区别于欧美市场的结构性赋。 O1 概念 GLOBAL CONTEXT 全球坐标：Token经济兴起，中国是最活跃的Token生产与消费双中心 8,000万亿/日 >1万亿美元 -99.9% 全球数据中心资本开支2026年预计首次突破1万亿美元（Dell'Oro），北美四大云厂商指引上限合计近7,500亿美元。 Token成本三年降幅同等能力模型调用成本从约60美元/百万Token降至约0.06美元，硬件、算法、系统三重效率相乘。 全球Token消耗展望全球日均Token消耗预计从2025年约100万亿增至2030年8,000万亿，年复合增速约140%。 中国在全球Token经济中的三个"最" 最快的需求增速 最激进的Token定价 最完整的产业纵深 从绿电、国产芯片到模型、应用全链条齐备是全球唯一具备全栈自建Token产能能力的经济体之一 日均调用量两年增长超千倍，2025年公有云MaaS调用量同比增长16倍，全球无出其右。 国产主力模型输出均价已降至国际巨头的1/10一1/34，成为全球Token价格的"洼地"。 中商解读：全球Token竞争的上半场拼"谁有大模型"，下半场拼"谁能低成本量产Token"。中国的需求规模、电价与制造优势正对应下半场的胜负手。 O1 概念 EVOLUTION 中国脉络：从"东数西算"到Token工厂，五年完成三级跳 2022 东数西算启动 智算建设元年 Token经济引爆 产能运营时代 Token工厂元年 八大枢纽十大集群布局落定，西部绿电与东部需求开始跨区域配对。 六部门行动计划定标；百个智算中心项目上马，政府与运营商主导供给。 DeepSeek改写价格锚点，MaaS调用量一年16倍Token成为结算单位。 日均调用量破140万亿；″互联互通标准建成，竞争算电协同"入列国家战略，产能经营提上日程。 从"建设规模"转向"产能利用率与成本"。 O1 概念COMPARISON 三代形态不是替代关系，而是叠加关系：中国现有的近300个智算中心项目中，绝大多数仍停留在"卖资源"和"卖算力"阶段一一收入依赖机柜租赁与卡时出租，真实Token产出能力不足。Token工厂的本质差别在于厂商自己承担利用率风险：客户按调用量付费，空转的成本由厂商消化。这意味着只有具备模型、调度与推理优化能力的厂商才敢进入这一业态，行业门槛从资金转向了工程能力。 O1 概念|DRIVERS 需求引擎：智能体、推理模型与多模态，把Token消耗推向新量级 智能体（Agent）：单次任务Token消耗放大约两个数量级 对话场景输入短、输出长；Agent场景需要读取长上下文、调用搜索与数据库、拆解任务多轮推理，输入输出比例可达100:1，上下文从数万Token跃升至百万级。2026年Agent类应用规模化落地，是MaaS调用量预测再增20倍的首要原因。 X20IDC预测2026年中国MaaS调用量相对2025年的增长倍数 推理模型："深度思考"成为可分级定价的商品 用户看到1个可见Token，模型内部可能已生成上百个思维链Token。国产推理模型(DeepSeek-R1系列等）把"深度思考"做成了付费档位，思考深度第一次成为Token定价的维度。 数百倍复杂推理任务相对普通文本查询的能耗倍数 (IEA) 多模态：视频与语音的Token密度高出一个数量级 视频生成能耗可达文本查询的数百倍（IEA）。国产多模态模型（豆包、QWen-VL、可灵等)成熟，市场从"文本生成"扩展至"多模态理解与自动执行"，每次交互的Token量级大幅抬升。 180万亿/日豆包大模型日均Token调用量（2026年6月，一年多增长超10倍) O1 概念 POLICY DRIVER 政策牵引：从"鼓励建设"到"建用并举"，政策工具箱持续迭代 02 市场DEMAND 需求总览：日均Token调用量两年增长超千倍，斜率仍在变陡 X 1,000+ 两年千倍从2024年初日均1,000亿到2026年3月突破140万亿，Token消耗成为中国AIl产业最直观的扩张刻度。 6倍/年 年内仍在加速2025年1月全市场日均消耗约1.6万亿，12月底已攀升至9.6万亿，年内增长6倍（IDC） 40,000万亿 2026年全年预测IDC预计2026年中国MaaS市场Token消耗量约40,000万亿，较2025年再增约20倍。 02 市场丨MAAS MaaS市场：调用量一年16倍，营收一年5倍，从试点走向规模商用 中商解读 调用量增速（16倍→20倍）持续跑赢营收增速（约5倍），说明Token单价仍在下行通道，市场以"量"换"价"的扩张逻辑未变。营收口径2025年仅30.7亿元一一基数虽小，但意味着MaaS仍处于变现早期，谁能把调用量转化为高毛利收入，谁就能在下一阶段拉开身位。竞争焦点正从单纯价格比拼转向"价格、性能与工具链"综合能力（IDC）。 O2 市场MAAS DETAIL 结构透视：调用量年内再翻6倍，需求主力仍在泛互联网 需求结构：公有云与私有化两条线 公有云MaaS 主力客群集中在泛互联网（游戏、娱乐、教育）、智能办公、智能硬件与大消费赛道一一与C端流量入口强相关，火山引擎凭豆包生态占优。 私有化部署 传统政企项目集中在智能办公、数据分析、市场营销方向；头部厂商为百度智能云、商汤、电信AI、中关村科金、创新奇智等一一格局与公有云完全不同。 结构判断 当前Token消耗仍以"流量型"需求为主，金融、制造、政务等行业级纵深需求刚刚起步一一这是Token工厂下一轮增长的储备市场。 O2 市场丨PRICING 价格演进：从"一元百万Token"的价格战，走向K型分化 第一阶段：价格战(2024.05—2025) 第二阶段：K型分化(2026一) 第三阶段：价值定价(探索中) DeepSeek-V2以极低价改锚，豆包低至0.0008元/千Token，通义主力模型降价97%，智谱GLM-4-Plus降价90%一"一元钱买百万Token"。 智谱GLM-5三次涨价累计83%；DeepSeek-V4-Pro反向再降75%，输出降至0.87美元/百万Token，并试点峰谷分时定价。 豆包C端试水订阅制（68一500元/月）；头部厂商在编程、办公场景探索按任务与效果结算。 三个值得注意的市场信号 ④国际价差成为出海杠杆国产五强输出均价为国际巨头1/10一1/34，价格优势正在转化为海外开发者生态与推理出海订单。 ③分时定价引入电力逻辑 DeepSeek拟在高峰时段（9一12点、14-18点）价格翻倍一一Token定价开始像电价一样反映产能的时空稀缺性。 Token定价正在复刻大宗商品市场的成熟路径：拼不过成本的退场，活下来的人赚微利。低价不是终点而是筛选器一一只有具备芯片适配、推理引擎与调度优化能力的Token工厂，才能在"厘级"价格下保住毛利。 中商解读 中商解读比价不能只看单价：输出价通常是输入的2-4倍，缓存命中率、分层档位与重试成本都会改变实际账单。对Token工厂而言，缓存架构、长上下文压缩与推理引擎效率已成为定价权的工程基础一一能把缓存价打到"厘级"的厂商，实际上是在用系统效率补贴获客。 02 市场丨SUPPLY 供给总览：智能算力一年近三倍，全国上架率升至71.4% 962 EFLOPS 算力总规模（2025年6月，FP32口径），全球占比约21%，同比增速73%；智能算力占比81% 1,445万架 在用算力中心标准机架（2026年3月）；2025年6月为1,085万架，九个月净增360万架 71.4% 全国算力设施整体上架率（2026年6月，工信部）；围绕枢纽节点建成超70条算力大通道，节点间网络性能提升10% 里程碑：信通院预计2025年底智能算力突破1,000 EFlopS，中国算力进入ZFlops量级。 O2 市场CONSTRUCTION 建设热潮：一季度128个项目投资超4,300亿元，投产者不足两成 谁在建设：三类主导力量 近300个 地方政府与国资平台 智算中心项目总数‧覆盖全国29个省份；截至2024年11月已投运近150个，在建及规划近400个。 2024年投运项目中60%以上由政府、国资平台及运营商主导；约1/3项目规划算力超500 PFlopS，普遍按区域算力目标倒推规模。 电信运营商 三大运营商智算规模合计超228EFLOPS（2025年底），央企构成智算底座主力；哈尔滨、临港等万卡级集群相继投运。 4,300亿元 单季度投资额2025年一季度128个披露投资额的智算项目合计投资超4,300亿元。 互联网与转型企业 字节、阿里等按自身模型需求自建；弘信电子等制造业转型企业绑定绿电与地方资源切入区域Token产能。 仅16个 中商解读：招标热度仍在上升（2024年一季度智算相关招标172条，同比近4倍），但"重建设、轻运营"的路径依赖明显。项目从开工到形成稳定Token产能平均需要18一24个月，当前在建项目的真实投产率将决定2027年的有效供给。 已投产/试运行128个项目中仅16个投产绝大多数处于筹建或在建状态。 O3 区域丨DISTRIBU