敷尔佳301371调研纪要20260827

Q1、、2026年上半年化妆品行业发展趋势情况如何年上半年化妆品行业发展趋势情况如何? A:2026年上半年，中国皮肤护理行业步入品质深化与效率提升的新阶段。生物技术革新加速了原料创新与配方工艺的迭代，消费者理性回归使科学护肤理念成为主流，对成分功效、安全验证及临床数据的关注度持续攀升。抗衰、修护、精准祛痘等细分功效需求保持强劲增长势头，推动专业皮肤护理产品市场进一步扩容，行业集中度在监管政策趋严和头部企业技术壁垒加大的背景下稳步提升，专业赛道持续领跑整体护肤市场。 Q2、公司会保持以往的分红率进行分红吗、公司会保持以往的分红率进行分红吗? A:公司会根据资金需求和股东回报平衡统筹安排分红，持续保持分红政策稳定性。公司高度重视股东分红回报，未来将持续深耕主业、夯实经营基本面，以稳健良好的经营业绩回馈广大投资者。 Q3、能否介绍一下公司的研发团队及分工情况、能否介绍一下公司的研发团队及分工情况? A:公司在哈尔滨与上海分别设有研发中心，形成南北联动的研发模式，哈尔滨研发中心主要负责医疗器械类产品研发，上海研发中心主要负责化妆品类产品研发。截至2026年中期，公司研发人员达到86人，较年初增长10.26%。 Q4、今年上半年度械品黑白膜销量情况如何、今年上半年度械品黑白膜销量情况如何? A:上半年度，械品黑膜与白膜销售收入均有增长，且白膜增速更快一些。 Q5、医保政策对公司、医保政策对公司OTC渠道的影响渠道的影响? A:公司在OTC渠道的布局并不完全依赖于医保政策红利，未来公司将持续搭建线下体验场景，打通检测、咨询、体验、成交完整链路，打造线上无法复制的竞争力。目前公司OTC渠道收入占比较低，渠道拓展空间较大。未来公司在OTC渠道的产品战略采用械品与妆品结合的方式精细化运营，覆盖更多的全国连锁药房，提升OTC渠道消费者与敷尔佳产品的粘性，进一步的提升公司在OTC渠道的盈利能力。 Q6、公司三类械获批的节奏和销售目标是怎样的、公司三类械获批的节奏和销售目标是怎样的? A:公司在研产品「重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维」注册申请已获国家药品监督管理局受理，后续还需进行审评审批、核发批件等流程，具体审批周期以相关部门的实际审批情况。公司产品还未通过审批，暂无具体销售目标，请持续关注。 Q7、公司销售团队是如何布局的、公司销售团队是如何布局的? A:公司主要销售团队分布在上海、杭州、哈尔滨三地，架构包含货架电商、兴趣电商、线下销售、平台创新及海外和市场营销等，共计300余人。 Q8、公司为何将营业收入作为股权激励的业绩指标、公司为何将营业收入作为股权激励的业绩指标? A:公司选取营业收入增长率作为公司层面的业绩考核指标，该指标为公司核心财务指标，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，营业收入增长率反映了公司成长能力和行业竞争力提升，本次设置的业绩考核目标远高于公司历史营业收入增长水平。 公司所设定的业绩考核目标充分考虑了公司近年来的业绩变动情况、行业发展趋势，以及公司未来发展规划等综合因素，并兼顾本次激励计划的激励作用，同时，本次激励计划业绩考核还设置了分级考核模式，实现限制性股票归属比例的动态调整，既体现较高成长性要求，也保障了预期激励效果。 Q9、能否介绍一下公司目前的生产模式、能否介绍一下公司目前的生产模式? A:公司目前采用自主生产、委托加工及OEM相结合的多维生产模式，灵活响应市场多样化需求与订单波动。