海亮股份：2026年半年度报告

ZHEJIANG HAILIANG CO.，LTD 二〇二六年半年度报告 股票代码：002203 股票简称：海亮股份 披露日期：2026年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人冯橹铭、主管会计工作负责人陈东及会计机构负责人(会计主管人员)陈东声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分予以描述，敬请投资者注意并仔细阅读该章节全部内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2026年8月20日的公 司 总 股 本2,291,755,274股 扣 除 公 司 回 购 专 用 证 券 账 户 上 的 股 份10,000,000股后的股本总额2,281,755,274股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................1第二节公司简介和主要财务指标.....................................7第三节管理层讨论与分析...........................................10第四节公司治理、环境和社会.......................................39第五节重要事项...................................................44第六节股份变动及股东情况.........................................59第七节债券相关情况...............................................64第八节财务报告...................................................65 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司法定代表人签名的2026年半年度报告。 四、其他备查文件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处行业情况 作为全球应用最广的有色金属之一，铜的战略价值尤为突出。凭借高导电性、高导热性、信号传输稳定性、优良的延展性、耐腐蚀性及可循环利用等综合优势，奠定了铜在现代工业体系中不可替代的地位。伴随全球产业升级，铜材应用更是由传统的家电、建筑、电力电网等领域，持续向新能源、高频电子、AI算力设施、智能装备等高附加值赛道延伸，行业整体呈现传统领域稳步迭代、新兴领域高速扩容的发展格局。 在新能源领域，锂电铜箔作为电池电流集流与结构支撑的关键材料，直接影响电池能量密度与循环寿命；在5G通讯和电子信息产业，高频高速、高精度PCB铜箔保障复杂电路环境下的信号完整性与系统稳定性；在高通量计算、芯片服务器、AIDC及智能机器人等新兴AI驱动领域，铜基材料是导电与热管理的关键，已成为连接件、冷板、铲齿片等热管理核心部件的关键材料。根据国家统计局数据，2026年上半年我国铜加工材产量1,198.2万吨，同比增长0.3%，仍保持稳中有进的发展态势。 全球铜加工行业发展受贸易政策与地缘环境深度影响，且海外市场政策不确定性持续加剧。2026年4月2日，美国进一步调整了针对钢铁、铝和铜进口的国家安全关税并出台相关政策。2026年6月30日，美国商务部提交更新报告，截至目前报告完整信息尚未公开。根据商务部贸易救济局信息，2026年3月12日，欧盟对中国、越南等国家的铜管产品发起反倾销调查，相关举措对铜加工行业持续影响。2026年5月欧盟对涉案进口产品启动进口登记程序，后续若裁定倾销成立，可对登记期内进口货物追溯征收反倾销税；按照欧盟调查时间表，预计2026年11月出具初裁结果，2027年5月形成终裁结论。 在地缘冲突、贸易保护主义、资源出口管控多重因素叠加下，全球产业链供应链安全成为下游制造企业核心考量，行业加速向原材料采购多元化、生产制造区域化、终端交付属地化重构演进。原材料采购端，全球铜资源分布集中度较高，叠加各国资源管控、出口政策调整、地缘摩擦等因素，单一区域采购模式的供给稳定性显著下降，行业普遍呈现原材料多区域布局、多渠道保供的发展特征，产业链上游供给风险防控重要性持续提升。产品交付端，在全球贸易壁垒增多、跨境物流成本波动、区域产业本地化配套诉求提升的背景下，传统远距离跨境出口模式不确定性加大，行业逐步向属地化生产、区域化配套、就近化交付的格局演变，全球供应链正从效率优先转向安全与效率并重，供应链韧性、区域适配能力已成为铜加工行业平稳经营的宏观要素。 1、暖通及工业领域铜加工产品行业 暖通及工业用铜加工产品主要包括铜管、铜棒等铜基材料，核心覆盖暖通空调、制冷设备、建筑给排水、市政管网、工业流体输送及卫浴系统等场景。 作为暖通及工业领域铜加工产品的重要组成部分，据安泰科调研数据，2026年上半年国内铜管整体处于供需双向承压的运行状态。终端需求疲软，空调产量明显减少，叠加行业内分化格局显著，头部大型企业产能利用率维持在近九成水平，头部企业凭借先进技术、智能制造、稳定品质管控及规模化交付优势，推动行业向高质量、可持续发展方向演进。而中小微型企业受订单不足、资金成本高企等因素制约，产能利用率较低。 海外市场受贸易政策与供应链重构影响，区域分化格局凸显。2026年上半年，欧盟对华铜管反倾销调查持续推进，叠加美国铜制品关税政策收紧、欧美能效与碳准入合规标准升级，行业直接出口欧美承压，属地化产能布局成为核心竞争优势。与此同时，东南亚、印度、中东等新兴市场依托城镇化建设及居民消费升级，暖通、建筑用铜材需求持续释放，成为行业海外核心增量市场。当前海外竞争已从单一产品竞争，转变为本地化生产、合规品质、快速交付、属地服务的综合实力竞争。 在国内双碳政策及全球绿色贸易规则驱动下，行业持续推广再生铜高效利用、节能熔炼、废热回收、清洁能源替代等绿色工艺，持续降低生产能耗与碳排放强度。下游终端对产品节能性、稳定性、低碳属性的要求持续提升，倒逼行业加速智能化、精密化工艺升级。行业龙头企业依托智能制造与绿色制造深度融合的生产体系，持续优化产品性能与环境指标，构建核心竞争壁垒，引领行业高质量、可持续发展。 2、锂电池及PCB铜箔行业 近年来，作为电流传导与信号传输的关键组件，锂电铜箔与PCB铜箔在新能源汽车、储能、消费电子及半导体等领域呈高速发展态势。2026年上半年，铜箔行业在新能源、AI算力与消费电子等多重需求共振下，延续了自2025年四季度以来的高景气态势，行业整体呈现量价齐升、供需偏紧的格局。 锂电铜箔领域，行业需求由动力电池与储能电池双轮驱动，受益于上半年地方储能补贴密集落地、新能源汽车渗透率提升，动力电池维持高排产节奏，叠加储能“630”并网前的集中抢装，锂电铜箔需求增量凸显。据研究机构EVTank（伊维经济研究院）联合中国电池产业研究院发布的《中国铜箔行业发展白皮书（2026年）》，2025年全球锂电铜箔出货量达130.2万吨（同比增长41.7%），其中中国占比82.9%，EVTank预计到2030年全球锂电池铜箔出货量将达261.5万吨。2026年上半年锂电铜箔加工费稳步上行，5μm及4.5μm高端极薄铜箔供需偏紧，行业产能利用率维持高位。同时，下游电池 厂商长单锁货常态化，行业订单确定性显著增强，低端普通铜箔产能逐步出清，市场资源持续向具备高端量产能力的头部企业集中。 政策层面，自2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税从9%下调至6%的过渡政策正式生效，生效时间截止2026年12月31日，并从2027年1月1日起，全面取消电池产品增值税出口退税（退税率0）。该政策调整对铜箔行业的海外市场拓展产生结构性影响。一方面，我国锂电池产业具备显著综合竞争优势，叠加海外市场需求旺盛，预计全年出口仍将维持25%-30%的稳健增长；另一方面，行业竞争格局加速分化，已布局海外产能或与海外头部电池企业建立深度合作关系的铜箔企业，可有效形成本土化差异化竞争优势。 PCB铜箔领域，行业高景气度延续，核心动力来自AI算力中心与高端电子产业升级。2026年上半年，国内AIDC液冷数据中心、高功率服务器、5G通信设备持续扩容，带动HVLP、RTF等高频高速、极低轮廓高端PCB铜箔需求快速增长。海外高端铜箔产能供给有限，订单持续向国内优质厂商转移，高端PCB铜箔供给缺口扩大。行业产能加速向高端化转型，普通电子铜箔产能逐步迭代升级。 整体来看，铜箔行业景气度有望保持，行业盈利能力稳步上升，结构性升级趋势明确。与此同时，下游新能源、AI算力、高端电子产业的技术迭代，正持续倒逼铜箔产品向更薄、更高强度、更低轮廓、高稳定性方向升级。 3、AI应用铜基材料行业 全球AI算力、云计算、物联网及5G应用不断发展，使得数据中心负载能力和功率密度大幅提升。铜基材料凭借超高导电性、优异导热性等核心优势，成为高功率算力设备电能传输、配电互联与高效热管理的核心基础材料。液冷系统的规模化普及，直接带动微通道冷板、精密换热构件、高纯导热管件、高导电精密铜排等高端AI铜基材料需求快速增长。 MarketResearch Future（MRFR）数据显示，全球数据中心液冷市场规模将由2025年的59亿美元增至2026年的72.4亿美元，并预计2035年达到402.5亿美元，2026-2035年复合增长率约21.0%；国内外大型云服务商已陆续启动液冷部署。行业专家判断，未来数据中心液冷方案中冷板式将占80%以上，铜基散热材料（液冷板、热管、微通道冷板组件）作为液冷系统核心部件，需求空