金鹰重工：2026年半年度报告

公司简介与行业概况

公司主营业务为轨道工程装备的研发、生产、销售与维修，产品涵盖大型养路机械、轨道车辆及接触网作业车等，是国内该领域的领先企业。公司拥有全品类、全周期、智能化设计-研制-集成能力，服务铁路和城市轨道交通领域全场景。

轨道交通行业进入建设与运营维护并重的关键阶段，国家政策大力支持，铁路投融资体制改革保证投资可持续性，行业前景广阔。公司自主研发的大型养路机械、轨道车辆与接触网作业车等装备产品已全面覆盖国内轨道交通网络，迎来良好发展机遇。

公司业务与市场地位

公司始终以市场需求为导向，长期专注于轨道工程技术与装备研发，具备全品类、全周期、智能化设计-研制-集成能力。主要产品及服务分为施工、养护定制化轨道工程装备，核心产品含大型养路机械、轨道车辆及接触网作业车。

公司盈利模式为研发、制造、销售和再制造的全链条闭环模式，并叠加大修等“后市场”服务。采购模式为“以销定采”，生产模式为以销定产、柔性生产和拉动式生产，销售模式为直销，主要通过招投标、竞争性谈判与单一来源谈判的方式获取订单。

公司深耕轨道工程装备行业数十载，产品品类齐全、质量可靠，是国内该行业的领先企业，拥有国家认定企业技术中心，是全国首个同时拥有铁路自轮运转特种设备 L2 与 L3 类驾驶员资格实作考试的考点。公司在铁路领域是国铁集团系统内唯一取得相关产品型号合格证和制造许可并能够研制并生产轨道工程装备的企业。

核心竞争力分析

1. 研发创新优势：公司为国家火炬计划重点高新技术企业，设有国家认定企业技术中心，研发涵盖市场调研、立项、设计、物料计划、样机试制、调试、型式试验、运用考核、技术评审、行政许可取证、用户培训及客户服务的全部过程。公司通过持续不断的自主创新，在道砟清筛车、捣固车、物料运输车、配砟整形车、焊轨车、打磨车、大修列车、高铁道岔大部件应急更换车组、钢轨探伤车、适应长大坡道的重型轨道车、高速综合巡检车等车型的自主研发上取得了成功。
2. 标准制定优势：公司共主笔、参与修订了《铁路大型线路机械通用技术条件》等 6 项国家标准，主笔、参与修订了《电气化铁路接触网作业车 绝缘子水冲洗车》等 28 项行业标准，在行业内位居前列。
3. 设计水平优势：公司贯彻系列化、标准化、通用化，推行模块化设计思路，尽力提高同系列和不同系列产品之间的通用部件的通用化率。
4. 生产能力优势：公司配备完善的试验检验设备及计量器具，包括制动试验室、液压试验室、电子试验室与动力试验中心等。
5. 制造工艺优势：公司现有工艺文件覆盖了结构和机械加工、钣金制作、液压、电气安装、焊接、涂装、制动、试验、修理等方面，关键工序和特殊过程的工艺覆盖率高达 100%。
6. 产品结构与品类优势：公司产品面向铁路与城市轨道交通客户，覆盖了大型养路机械、轨道车辆、接触网作业车、物流及装卸设备等类型，已形成系列化和规模化生产能力。
7. 产品质量优势：公司坚持采用国际质量标准，并通过了 ISO9001 质量管理体系认证和 ISO/TS 22163 国际轨道交通行业质量管理体系银牌认证。

业绩驱动因素

1. 国家政策大力支持：国家有关产业政策的大力支持为轨道工程装备行业的发展创造了良好的条件。
2. 铁路投融资体制改革保证投资可持续性：铁路投融资体制改革相关政策、规划的出台为我国铁路长期建设的可持续发展提供了保障。
3. 行业前景广阔：在国民经济持续发展及国家政策的大力支持下，我国轨道交通行业发展迅速，市场前景广阔。

核心竞争力

公司拥有研发创新优势、标准制定优势、设计水平优势、生产能力优势、制造工艺优势、产品结构与品类优势、产品质量优势等核心竞争力，处于行业领先地位。

业绩分析

2026 年上半年，公司经营业绩稳步提升，实现营业收入 15.27 亿元，同比增长 9.90%；实现归属于上市公司股东的净利润 1.01 亿元，同比增长 6.69%。报告期内，公司进一步加大了新产品研发和技术升级投入，共投入研发费用 9,060.04 万元，同比增长 141.74%。

风险分析

1. 创新与技术风险：技术研发无法有效满足市场需求的风险、核心技术泄密的风险。
2. 经营风险：宏观经济周期变化风险、市场竞争加剧风险、客户集中度较高的风险、关联交易占比较高且可能持续增加的风险、环保政策风险。
3. 内控风险：规模快速扩张引发的管理风险、产品质量风险。
4. 财务风险：应收账款坏账损失风险、存货跌价风险、毛利率波动风险。

其他重要事项

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况、违规对外担保情况、重大诉讼、仲裁事项、处罚及整改情况。公司与存在关联关系的财务公司未发生存款、贷款、授信或其他金融业务。