嘉立创机构调研纪要

调研日期: 2026-08-26 一、介绍公司2026年上半年经营业绩 整体财务表现:2026年上半年实现营业收入约71.7亿元,同比增长约54%;归属于上市公司股东的净利润约10.3亿元,同比增长约73%;扣非净利润约9.9亿元,同比增长约81%。其中电子产业板块收入65.56亿元;机械产业板块收入3.63亿元。分业务线:PCB业务收入24.74亿元,同比增长35.9%,其中多层板业务收入突破7亿元,同比增长超50%;PCBA业务收入12亿元,同比增长52.17%;元器件业务收入28.2亿元,同比增长68.74%。毛利率情况: PCB业务毛利率27.53%,其中样板和小批量PCB毛利率约35%;PCBA业务毛利率37.91%;元器件业务毛利率21.27%。分红与产能布局安排: 2026年中报分红方案为每10股派发现金5元,分红约2.78亿元。在珠海拟投资15亿元购地并扩建。 二、公司快速交付产品的原因是什么? 全流程在线化:客户主要直接通过官网或APP下单,无需线下对接,体验类似电商购物;订单密度高:年处理上千万笔订单,通过AI拼板等方式提升生产效率;全链路自主可控:前中后端工业软件全部自研,生产主要以自有工厂、自有设备进行,可实现自动审单、排产、拼板和柔性换线。 三、公司海外布局情况如何? 已在欧亚多地设立分支机构,承担当地品牌运营、销售服务、仓储物流、售后等工作,当前海外订单主要由国内生产后发往海外。 四、国内产能情况如何? 在现有五大生产基地的基础上,推进珠海拿地扩建,募投项目也将加快落地。 五、原材料储备的情况 与核心供应商均有良好的长期合作关系,上游供应链稳定,规模化采购具备较强议价能力。 六、公司对未来业务的展望 公司增长驱动已从单一产品扩展到客户深度挖掘、业务组合拓展、交付效率提升多个维度,未来将持续围绕硬件工程师创新痛点,深化一站式服务能力,加速海外布局,持续推进AI+战略。