第一部分 数据
- 玉米：2026年8月27日收盘价为2308元/吨，涨跌幅为0.30%，成交量增减幅为10.10%，持仓量增减幅为3.42%。
- 淀粉：2026年8月27日收盘价为2261元/吨，涨跌幅为0.17%，成交量增减幅为21.13%，持仓量增减幅为7.59%。
- 玉米跨期价差：C01-C05价差为-713元/吨，CS01-CS05价差为-812元/吨，CS09-C09价差为30元/吨，C05-C09价差为1184元/吨，CS05-CS09价差为1351元/吨，CS01-C01价差为3080元/吨，C09-C01价差为-47元/吨，CS09-CS01价差为54元/吨，CS05-C05价差为3181元/吨。
- 期货盘面：C2701合约收盘价为2750元/吨，C2605合约收盘价为2830元/吨，C2609合约收盘价为2800元/吨。
- 基差价差：玉米&玉米淀粉数据日报基差淀粉今日报价涨跌，CS2605和CS2609现货与基差玉米今日报价涨跌，CS2701锦州港平舱价为2460元/吨。
第二部分 行情研判
- 玉米：8月美玉米报告利多，美玉米新高附近震荡；中长期美玉米产量低于去年，库销比下降，全球玉米重心上移，美玉米震荡上行。美玉米配额内关税为11%，高粱为12%，国外玉米进口利润下跌，12月巴西进口价格2380元。今日北方港口平仓价稳，基本2290元附近，东北玉米产区现货稳定。华北深加工上量减少，玉米现货偏强，华北玉米与东北玉米价差扩大。小麦与玉米价差缩小，玉米性价比仍较低，短期小麦价格底部震荡。国内养殖需求一般，但下游饲料企业库存偏低，玉米现货短期相对偏弱。港口库存减少，北港收购价今日稳定，近期小麦价格受收储影响，价格稳定，8月部分春玉米上市，9月华北玉米大量上市，华北玉米仍会继续下跌。今日11玉米高位震荡，短期玉米现货相对稳定，9月底华北玉米大量上市，预计盘面11玉米反弹空间有限。
- 淀粉：山东深加工到车辆增加，山东玉米现货稳定，山东地区淀粉基本在2810元附近，东北淀粉现货偏弱。本周玉米淀粉库存增加，本周厂家库存为132.8吨，较上周增加0.7万吨，月增幅6.2%，年同比增幅0.76%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在561元（黑龙江副产品644元），最近副产品价格稳定，玉米和淀粉的现货价差处于低位。华北玉米继续探底，东北玉米相对偏弱。玉米上量增多，下游开工率稳定，玉米现货短期稳定，淀粉亏损仍较大。今日11淀粉跟随玉米高位震荡，华北玉米稳定，淀粉现货继续探底，预计短期盘面11淀粉反弹空间有限。
第三部分 玉米期权
第四部分 相关附图
- 图1：北港玉米平仓价，单位：元/吨。
- 图2：玉米09合约基差，单位：元/吨。
- 图3：玉米9-1价差，单位：元/吨。
- 图4：玉米淀粉9-1价差，单位：元/吨。
- 图5：玉米淀粉09合约基差，单位：元/吨。
- 图6：玉米淀粉09合约价差，单位：元/吨。
交易策略
- 单边：12美玉米多单平仓观望，11玉米空单持有。
- 套利：11玉米和淀粉尝试逢低做扩。
研究结论
- 美玉米高位偏强震荡，中长期新季产量下调，但美玉米处于高位，容易回调，注意风险。
- 华北玉米上量减少，玉米现货稳定，东北玉米稳定，北港收购价今日稳定。
- 今日小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差今日缩小。
- 最近饲用小麦充足，价格底部震荡，春玉米陆续上市，天气影响有限，预计东北玉米现货仍会探底，11玉米高位震荡，9月华北玉米大量上市，短期11玉米反弹有限。
- 11淀粉跟随玉米高位震荡，预计11淀粉反弹空间有限。
