华特气体机构调研纪要

广东华特气体股份有限公司（华特气体）是一家专注于特种气体国产化，致力于打破高端领域气体材料进口制约的民族气体厂商。公司主营业务包括特种气体的研发、生产及销售，以及普通工业气体和相关气体设备与工程业务，提供气体一站式综合应用解决方案。

公司基本情况及主要变化：

• 成立于1999年，2019年12月在上交所科创板上市（股票代码：688268）。
• 专注于特种气体国产化，打破极大规模集成电路、新型显示面板、高端装备制造、新能源等尖端领域气体材料进口制约。
• 特种气体主要面向集成电路、显示面板、光伏新能源、光纤光缆等新兴产业。
• 掌握特种气体从生产、存储、检测到应用服务全流程涉及的关键技术。
• 市场知名客户覆盖率超过80%，进入全球领先的半导体企业供应链体系。
• 累计授权专利272项，参与制定73项标准，承担多个科研项目。
• 荣获多项荣誉，包括国家级专精特新“小巨人”企业、广东省制造业单项冠军等。

2026年半年度报告业绩解读：

• 营业总收入87,238.91万元，同比增长28.95%。
• 特种气体业务收入58,603.98万元，同比增长38.56%。
• 归属于母公司股东的净利润9,283.27万元，同比增长19.16%。
• 氦气及相关产品业务收入同比增长133%。
• 半导体领域实现营业收入34,289.19万元，同比增长28.22%。

在建产能及后续规划：

• 江西和江苏生产基地的电子特气产能扩建稳步推进。
• 可转债募投项目部分子项目已于2025年12月竣工，新增产能将逐步释放。
• “研发中心建设项目”和“年产1,936.2吨电子特气项目”已于2026年8月结项。
• 随着募投项目落地投产，公司电子特气整体产能规模和量产供给能力提升。

综合毛利率下滑原因：

• 部分产品设备转固定资产，开始计提折旧。
• 新产品项目仍处于投产初期，尚未形成规模化量产销售。
• 部分传统氟碳类产品价格竞争依然严峻。

海外布局及战略规划：

• 收购新加坡AIG后，在新加坡拥有仓储、物流和技术服务能力。
• 海外直销比例不断提升，产品在韩国、东南亚等地区半导体厂商的供应体系得到巩固。
• 未来将聚焦高端半导体客户，以高端电子特气产品为突破口，在欧美、日韩等地区突破市场壁垒。
• 在东南亚等新兴市场依托性价比优势，快速拓展中小客户。

海外市场扩展进展：

• 海外业务实现稳步拓展，各类电子特气产品持续稳固打入韩国、东南亚等地半导体制造企业供应链。
• 全球范围半导体合作客户持续扩容，客户结构更加多元。
• 依托“产品配套专属服务”一体化业务模式，搭建存量客户带动新增客户的开发机制。

现场制气项目情况：

• 投资主要涉及的领域有新材料、半导体、光伏、太阳能、新能源等。
• 各项目都在按进度有序进行，部分项目已开车。

进口替代进展及新产品推出：

• 进口替代产品从上市初期的22款增加至57款。
• 溴化氢、三氯化硼、四氟化硫等新品逐渐推向市场，已通过部分半导体厂商认证并供货。

氦气销售情况：

• 氦气及相关产品业务收入同比增长133%。
• 氦气产品下游客户主要包括半导体、医疗行业、科研机构及大工业制造等领域。

第三代功率半导体应用：

• 产品完全满足碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等新型材料生产需求。
• 成功进入全国最大的氮化镓厂和碳化硅厂供应链。

HBM产业链布局：

• 为HBM产业链的TSV工艺提供先进刻蚀气体。
• HBM市场规模随AI服务器渗透率提升呈指数级增长，相关上游材料市场需求也将快速释放。

锗烷产品销售情况：

• 锗烷产品已实现产业化，并得到韩国SK海力士、德国英飞凌等半导体制造企业应用。
• 目前占营业总收入比重较小。