晨会纪要20260826

晨会纪要总结

重点推荐

• 中微公司（688012）：

  • 事件概述：2026上半年公司营业总收入66.91亿元（同比增长34.89%），归母净利润28.25亿元（同比增长300.22%）。Q2营业总收入37.76亿元（同比增长35.48%），归母净利润18.95亿元（同比增长382.32%）。
  • 业务进展：产品从刻蚀、薄膜沉积设备向CMP、量检测等多领域延伸，平台化战略成效显现。已形成CCP与ICP两大刻蚀设备系列，覆盖国内外一线客户从65nm到3nm及更先进制程的多数刻蚀应用。MOCVD设备在全球氮化镓基LED市场占据领先地位。通过收购众硅公司控股权完成CMP设备覆盖，积极布局光学及电子束量检测设备。
  • 产能布局：全国多地产能布局渐次落地，上海临港总部大楼暨研发中心启用，拟投资35亿元建设临港产业化基地二期项目。广州及成都研发生产基地一期项目主体结构已封顶，预计2027年投产；南昌已于2023年7月投产。整体建筑面积已达60万平方米，目标未来十年增至90万平方米，生产能力提升至700亿元以上。
  • 投资建议：预计2026-2028年营业收入分别为166.41、233.86、302.60亿元（同比增长34.37%、40.53%、29.39%），归母净利润分别为42.58、48.09、63.29亿元（同比增长101.67%、12.93%、31.60%）。维持“买入”评级。
  • 风险提示：下游客户扩产不及预期风险、市场竞争加剧风险、产品研发及验证周期不及预期风险。

• 立华股份（300761）：

  • 事件：2026上半年实现营业收入91.28亿元（同比增长9.27%），归母净利润-7191.88万元（同比下降148.33%），由于猪鸡价格波动，业绩由盈转亏。
  • 业务进展：黄鸡业务实现盈利，上半年销售肉鸡2.78亿只（同比增长7.05%），黄羽鸡销售均价同比提高6.77%，上半年黄羽鸡板块实现盈利。成本方面，肉鸡完全成本微增至11.2元/公斤左右，仍保持行业领先水平。屠宰肉鸡4910.45万只（同比增长22.56%），全年目标屠宰量1亿只，屠宰业务有望实现年度盈利目标。
  • 生猪业务：上半年销售肉猪112.57万头（同比增长18.55%），肉猪销售均价测算为10.85元/公斤（同比下降28%），上半年肉猪板块亏损。公司坚持降本增效，半年度肉猪完全成本降至11.8元/公斤以内，同比下降1元/公斤，猪价低迷时单位亏损可控。
  • 下半年展望：黄羽鸡方面，在产父母代存栏处于低位，供给端持续收缩，叠加三季度传统旺季消费，黄羽鸡价格有望向上。生猪方面，能繁母猪产能3780万头（同比-6.5%），产能加速去化，预计猪价中枢将逐步上移。
  • 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为4.67/19.54/14.37亿元，对应EPS分别为0.55/2.31/1.7元，对应当前股价PE分别为33/8/11倍，维持“买入”评级。
  • 风险提示：宏观经济不及预期、原料价格波动风险、疫病风险、猪鸡价格不及预期。

财经要闻

1. 国家发展改革委召开“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策。
2. 央行在香港成功发行300亿元央行票据。

A股市场评述

• 上证指数小幅收红，30分钟线指标略有修复，但日线技术条件修复不明显，震荡需密切关注量价指标的进一步演变。
• 深成指、创业板双双回落，指数技术条件尚无向好之处，观察中仍需谨慎。
• 行业板块中，种植业与林板块、美容护理、医药商业等板块涨幅居前，贵金属、能源金属等板块回落调整居前。
• 沪深300指数处于近期低点支撑位附近，短线不排除仍或有反弹举动，但周线已跌破60周均线，需提防指数有进一步回落调整。

市场数据

• 资金面：融资余额26284亿元，逆回购操作量3860亿元。
• 利率方面：7天逆回购利率1.4%，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%。
• 股市表现：上证指数3889.44点（上涨0.19%），创业板指数3397.52点（下跌1.00%）。
• 商品市场：螺纹钢3071元/吨（上涨0.33%），铁矿石713.50元/吨（下跌0.28%），COMEX黄金4715.90美元/盎司（上涨0.13%）。