禾川科技：2026年半年度报告

禾川科技2026年上半年实现37.42%的高速营收增长，主要得益于锂电、CNC、激光等下游行业订单放量及渠道赋能。公司成功扭亏为盈，毛利额增长及长账龄欠款收回致信用减值转回。业务上构建“通用自动化+人形机器人”双轮驱动格局，研发投入持续加大，产品覆盖工业自动化控制层至执行传感层，并深耕锂电、3C电子等细分行业提供个性化解决方案，助力中小工厂自动化与数字化。

通用自动化行业正经历快速发展，下游锂电、3C电子、光伏等行业对自动化需求持续增长。企业需提升产品竞争力与整体解决方案能力，同时加大研发投入构建技术壁垒。禾川科技通过深耕细分行业、提供个性化解决方案及数字化工厂服务，展现了行业发展趋势下的领先布局。

报告重点分析了禾川科技在通用自动化领域的核心竞争力，包括其产品覆盖工业自动化全层级的解决方案能力，以及在锂电、3C电子等细分行业的深入布局。公司通过“通用自动化基本盘+人形机器人新兴增长极”双轮驱动，展现了未来成长空间，同时研发投入占比达9.15%，技术壁垒持续增强。

禾川科技2026年上半年经营情况持续改善，盈利能力逐步修复，展现出良好的发展前景。公司技术实力雄厚，产品竞争力强，伺服系统市场份额约3.2%，PLC行业平均占有率约5.43%。行业布局均衡优化，抗风险能力与增长韧性持续增强，人形机器人业务商业化进程加速，有望成为新的增长极。

报告需关注公司对下游行业依赖度较高，若行业景气度下降可能影响业绩。同时，人形机器人商业化仍处早期阶段，市场接受度存在不确定性。此外，研发投入持续加大可能影响短期盈利，需关注其转化效率与成果落地情况。市场竞争加剧也可能对公司产品市场份额造成压力。