科源制药：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026-068 2026年8月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人韦治国、主管会计工作负责人李嫣冰及会计机构负责人(会计主管人员)李嫣冰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 本半年度报告涉及发展战略、经营规划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................37第五节重要事项...........................................................................................................................................................40第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................46第七节债券相关情况....................................................................................................................................................53第八节财务报告...........................................................................................................................................................54 备查文件目录 一、载有法定代表人（公司负责人）、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司法定代表人签名的2026年半年度报告文本原件。 四、以上备查文件的备置地点：山东济南市山东商河经济开发区科源街董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 4、其他有关资料 公司于2026年3月12日召开第四届董事会第二十次会议，审议通过了《关于聘任公司总裁的议案》，聘任韦治国先生为公司总裁。根据《公司章程》的相关规定，总裁为公司的法定代表人，公司于当月完成工商变更登记，法定代表人由高春坡先生变更为韦治国先生。详见《关于公司总裁辞职暨聘任总裁、副总裁兼财务总监的公告》（公告编号“2026-016”） 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所属行业发展情况 1、公司所属行业 公司主要从事化学原料药及其制剂产品的研发、生产及销售，同时兼营中间体业务，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“医药制造业（C27）”。 2、行业发展概况 （1）需求端具备长期韧性，行业增长从规模扩张转向质量提升 人口老龄化、慢性病患病率上升和医疗保障体系完善为医药需求提供长期支撑。据IQVIA数据，2025年全球制药市场规模约1.7万亿美元，其中化学药与生物药合计构成主要市场。据普华有策数据，全球化学药品市场规模由2016年的9,248亿美元增长至2025年的13,115亿美元。据国家统计局数据，中国2025年规模以上医药制造业营业收入约2.49万亿元。国内60岁以上人口突破3亿，全国心血管疾病患者约3.3亿，糖尿病患者约1.4亿，降糖、心血管、精神及神经系统等领域患者基数大、治疗周期长，规范用药率仍有较大提升空间。 在医保政策减负惠民和临床价值导向下，行业增长逻辑从规模扩张转向质量、成本、效率的综合竞争。一致性评价、关联审评和集采常态化加速低效产能退出，具备质量、规模和成本优势的企业有望扩大份额，同时对企业选品能力、成本控制和现金流管理能力提出更高要求。 （2）特色原料药产业向规范化、高端化和一体化升级 全球原料药（API）市场保持稳健增长。据MordorIntelligence数据，2026年全球原料药市场规模预计为2,457亿美元，2031年将上升至3,486亿美元，年均复合增长率约7.25%。中国是全球原料药的重要生产基地，据中国医药保健品进出口商会数据，2025年中国原料药和中间体出口额为428.7亿美元，2016-2025年年均复合增长率为6.8%。全球供应链在地缘风险和监管趋严下加速重构，行业竞争从单纯的价格竞争向工艺、质量、注册、供应和全球服务的综合能力竞争转变。 “原料药+制剂”一体化是医药行业重要方向，向下游延伸可提高附加值、平滑价格周期，向上游延伸可保障供应、控制成本。在一体化的同时，还需解决产品选择、注册衔接、产能匹配和营销建设能力等关键问题。 （3）制剂行业呈现集采常态化、产品分化和渠道重构等现象 据普华有策统计，我国化学药品制剂市场规模由2016年的8,012亿元增长至2025年的8,781亿元，预计2026年达9,097亿元。集采进入常态化后，制剂行业竞争逻辑发生深刻变化。国家集采目前已顺利开展至第十二批。前九批通过市场化竞争机制，有效压缩了药品流通环节的虚高空间，第十批价格形成机制进一步完善，前十二批累计覆盖品种超555个，药品价格更趋合理，行业生态持续净化。2026年2月，前八批全国统一接续采购圆满完成，集采机制日趋成熟，现 规则在保证惠民的同时兼顾临床稳定性与质量可靠性。上述机制在使中选企业获得明确的市场预期和稳定的采购量保障的同时，也促使整体行业需提升运营效率，优化工艺和升级质量。 制剂行业正从单一品种的中标竞争，转向产品组合构建、渠道管理和全生命周期成本控制的综合竞争。“原料药+制剂”一体化企业在成本端的优势逐步凸显，拥有丰富产品线、覆盖多治疗领域的企业在集采报价和终端推广中更具弹性。拥有差异化剂型、特色品种和出海能力的企业，在集采常态化背景下的盈利韧性和成长更为突出。 （4）降糖减重赛道快速扩容，带动上游产业链中长期增长 降糖减重领域已成为全球医药市场增长最快的细分方向之一。据FortuneBusinessInsights数据，2026年全球GLP-1类药物市场规模预计达到733亿美元；据Frost&Sullivan预测，中国GLP-1市场2026年约230至450亿元，预计至2030年将突破1000亿元，复合增长率显著高于医药行业整体水平。 该领域的高速增长是我国医药创新日益增强的缩影。降糖减重赛道的快速扩容，直接带动上游GLP-1中间体、多肽原料药及相关制剂产业链的需求释放。公司当前已实现二甲双胍原料及制剂的业务覆盖；针对SGLT-2制剂、GLP-1中间体/原料及GLP-1口服制剂、注射制剂等领域，处于规划与逐步落地阶段，构成后续产品梯队，在传统基础业务之外培育新的增长点。 （5）抗衰生物学持续发展，相关应用场景不断拓展 随着抗衰老机制研究不断深入，相关产业正由传统护肤和外观改善，逐步向抗衰生物学研究、健康管理及由衰老导致的相关疾病干预等方向延伸。据MordorIntelligence数据，2026年全球年龄管理市场规模约910.9亿美元，预计2031年将达到1,276.3亿美元，2026—2031年年均复合增长率约6.99%，亚太地区预计保持较快增长。与此同时，衰老细胞清除、代谢调节、基因靶向、干细胞及再生医学等技术持续受到关注，相关基础研究、临床转化和产业化探索逐步增加。 在中国市场，伴随人口老龄化和居民健康需求增长，应用领域已涵盖功效性原料、功能性食品、宠物健康、再生医学及消费医疗等。二甲双胍等已上市药物在衰老机制和年龄相关疾病领域的研究与NAD+代谢等相关基础研究持续推进。上述研究为原料药、功能性原料及相关制剂企业提供了新的研究和产品开发方向。 （6）脑机接口等前沿