蒙娜丽莎机构调研纪要

调研日期: 2026-08-26 蒙娜丽莎集团股份有限公司成立于1992年,总部位于佛山市。该公司是一家集科研开发、创意设计、专业生产、市场营销为一体的高新技术上市陶瓷企业,股票代码为002918。公司拥有四个现代化建筑陶瓷生产基地,包括佛山西樵、广东清远、广西藤县和江西高安。产品种类包括陶瓷砖、陶瓷板材(薄板、大板、岩板)和瓷艺等品类。 一、简要介绍公司2026年上半年经营概况。 答:2026 年上半年,公司实现合并营业收入174,933.78万元,同比下降8.66%,其中经销业务收入143,635.68万元,同比下降9.61%,工程战略业务收入31,298.10万元,同比下降4.00%;归属于上市公司股东的净利润4,932.33万元,同比增长970.18%。经营业绩变动的主要原因为:报告期内,建筑陶瓷行业市场竞争依然激烈,为应对市场因素对经营的影响,公司加强经销业务,积极拓展市场,在经营上持续实施精益管理,期间费用同比下降;优化盘活库存,当期存货跌价准备减少。综合以上因素,公司2026年半年度业绩同比增长。 二、交流的主要内容 1、请问公司经销渠道方面有何战略规划? 答:公司主要从产品、终端及渠道管理三方面推动提升经销渠道运营质量: (1)产品升级:推出符合5A质量标准的升级产品线。该标准要求严苛,产品定价较常规款有所提升,目前处于市场推广阶段,旨在以更高品质锚定中高端市场。(2)终端优化:推进终端展厅升级改造,并对已完成升级的门店强化后续销售转化管理,重点提升客户体验与购买意愿,增强门店持续产出能力。(3)渠道精耕:实施渠道分级管理,构建设计师、工厂、线上、线下等多渠道并行矩阵。同时针对不同区域市场执行"一城一策"的差异化销售策略,匹配相应价位的产品系列,以实现精准覆盖与灵活应对。 2、未来陶瓷行业竞争格局如何? 答:2026年上半年,行业整体仍在承压中前行。当前市场格局相对分散,头部企业市占率较低。但国内房地产存量市场规模可观,蕴含着结构性机会。随着行业竞争加剧,部分落后产能将逐步出清,存活企业的市场份额有望迎来提升。这一演进路径与欧美市场及国内家电等 行业的发展规律一致,经历充分的市场化淘汰后,头部企业的综合竞争优势将逐步显现,市占率有望实现较大幅度的跃升。 3、公司上半年期间费用下降明显,下半年是否还有空间? 答:上半年,公司销售费用和管理费用的绝对金额同比实现双位数下降,降本成效显著。后续公司将深入推进精益管理体系,围绕全业务流程持续识别并消除浪费,进一步巩固成本优势,提升运营效率与资源使用效益。 4、公司海外业务拓展情况? 答:上半年,受全球地缘政治波动、贸易关税壁垒持续,以及海运价格波动、运输不畅等多重外部因素影响,海外开拓承压。尽管如此,公司持续推进全球化渠道布局,已在多个国家布局经销商网络,并携手当地合作伙伴落成品牌专卖店,稳步夯实海外市场基础。面向未来,公司将持续深耕国内陶瓷主业,巩固并提升行业领先地位,积极拓展海外市场,开辟业务发展新空间。 5、公司资产减值计提是否已充分?后续是否还有大额减值计提? 答:面对行业调整,公司持续强化应收账款风险管控,通过优化销售结构、积极推进工抵房和诉讼等举措,资产结构进一步优化,应收款项不断下降,抗风险能力进一步增强。后续公司将严格按照《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定,对各类资产进行充分评估和减值测试,对存在减值迹象的相关资产计提减值损失。 6、公司可转债转股价格是否考虑进一步下修? 答:可转债转股价格是否下修将结合公司经营情况、宏观环境、股价走势等诸多因素进行决策,如有下修计划将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。 7、公司对外股权投资后续如何展望? 答:公司持续深耕国内陶瓷主业,巩固并提升行业领先地位。公司在风险可控的前提下开展了一些财务性投资,目前相关投资对公司整体业绩影响有限。后续如发生重大投资,公司将严格按照法律法规及时履行信息披露义务。