蒙娜丽莎机构调研纪要

2025-09-18 发现报告机构上传

2025年建筑陶瓷行业进入存量竞争时代，产业集中度有望提升。截至2024年底，全国建筑陶瓷规模以上企业993家，较2023年减少29家，生产线退出率11.75%。行业在压力中寻求新机遇，城镇化推进、存量房改造及公共建筑装饰仍存需求，转型升级加速。

公司通过并购提升产能，关注后续整合与海外并购机会。近几年毛利率下降受规模效应、产能利用率、成本结构及市场价格等因素影响。公司正推动销售增长、提升产能利用及产品创新以改善毛利。

产品价格下滑主要因畅销规格需求让步及赋能经销商，公司通过推出新产品及内部优化应对。消费市场分化，公司推进数字化转型，优化产销流程，提升效率与质量，入选广东省先进级智能工厂。

行业未来看好，国内庞大存量市场及瓷砖市场规模仍具潜力，头部企业市场占有率较低。公司应通过产品创新、品质提升和服务优化增强品牌吸引力。

公司可转债余额3亿余，转股价格19.84元/股，后续下修计划将依法披露。

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