乙二醇期货早评

核心观点与关键数据

• 市场现状：乙二醇（MEG）价格持续上涨，现货基差走强，期货盘面震荡上行。受美伊冲突、海峡通航受阻等因素影响，乙二醇现货流动性收紧，霍尔木兹海峡和曼德海峡通行受限，导致中东和北美货源分流，社库持续去化。
• 价格数据：
  • 现货价：乙二醇华东地区市场价5840元/吨（+1.39%），CCFEI内盘价6235元/吨（+5.32%）。
  • 期货价：DCE EG主力合约5404元/吨（+0.02%），近月合约6023元/吨（+3.84%）。
  • 外盘价：石脑油制乙二醇-129.67美元/吨（+7.76），乙烯制乙二醇-81.15美元/吨（+8.50）。
• 供应与需求：
  • 乙二醇装置检修：陕西一套40万吨合成气制装置停车检修（40天），山西两套30万吨装置重启中或因原料不足停车。
  • 消费端：涤纶长丝、短纤、切片产销分别为33.07%、44.17%、20.08%，下游采购谨慎。
• 利润情况：
  • MTO制MEG税后毛利-1152.88元/吨（+194.93），煤基合成气法税后毛利1466.37元/吨（+199.11）。
• 基差与价差：
  • 近远月价差738元/吨（+299），基差831元/吨（+314）。
• 库存与航运：8月乙二醇进口量低位，9月仍将维持低位，远端供应紧张。

研究结论

• 短期趋势：乙二醇高位运行，近端库存去化驱动价格上涨，但交割月限仓可能加剧盘面波动。
• 风险因素：地缘政治冲突、航运受阻、装置检修及利润变化均对市场产生支撑，但下游消费谨慎或限制长期上涨空间。
• 交易策略：短期高位运行，需关注通航恢复及装置重启情况。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。