益民集团：2026年半年度报告

公司概况

上海益民商业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“益民集团”）是一家综合性商业企业，旗下拥有古今内衣、天宝龙凤、星光摄影、上上等知名品牌，业务涵盖商业批发零售、商业物业租赁、养老服务等多个产业。公司旗下品牌在市场上具有良好口碑和品牌影响力，拥有覆盖全国各大中城市主要商圈及百货商店的实体门店网络。公司自有物业面积达16.70万平方米，主要为商铺和写字楼，部分对外招商出租经营。公司与第三方专业养老服务机构合作，运营福荟颐养院和益福荟颐养院，共计拥有182张床位。

经营情况

2026年上半年度，公司积极应对宏观消费环境变化带来的挑战，围绕年度主要工作目标稳步推进各重点项目落实。公司主要经营情况如下：

• 品牌转型升级： 公司积极推动古今品牌转型升级，通过举办订货会、研发新品、强化会员营销、开展去库存行动等措施，提升品牌竞争力。
• 提升天宝龙凤品牌规模和影响力： 公司通过创新营销方式、深化产品设计与本地文化特色结合、推进“白玉兰”系列研发、开展联名合作等措施，提升天宝龙凤品牌的市场影响力。
• 打造星光摄影“全产业链条”： 公司通过“云仓+租赁+新媒体”重构相机流通价值链，助力星光从传统卖场向“设备全生命周期服务商”转型。
• 提升旗下品牌市场影响力： 公司积极提升旗下品牌市场影响力，通过升级线下门店、运营线上渠道、开拓海外市场、深化内部品牌协同合作等措施，实现品牌价值与市场效益的双向提升。
• 稳步推进招商服务工作： 公司重点围绕柳林大厦裙房、新歌商厦和金雁坊物业开展招商招租工作，并积极推动与华住集团的酒店租赁与合作项目。

财务状况

2026年上半年度，公司主要财务数据如下：

• 营业收入： 30,506.53万元，同比减少16.72%。
• 利润总额： -177,192,952.19万元，同比减少584.85%。
• 归属于上市公司股东的净利润： -132,539,869.90万元，同比减少645.23%。
• 经营活动产生的现金流量净额： 14,421,903.98万元，同比减少66.29%。

公司利润总额和净利润的大幅减少主要由于公司所持其他非流动金融资产公允价值下降所致。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• 宏观经济波动对商户经营的传导风险： 消费市场与宏观经济周期高度联动，部分区域实体消费仍存结构性承压，低毛利、高周转型小微商户抗周期能力薄弱，易因短期客流下滑或客单价回落引发退租、空置率上升，形成物业端租金收入的波动性风险。
• 渠道重构下的零售业态竞争压力： 中国零售市场已进入“全渠道融合”新阶段，公司当前线上销售占比较低，渠道结构滞后于市场演进，实体门店销售疲软直接削弱招商吸引力，导致优质品牌入驻意愿下降，租金议价能力承压。
• 转型投入与市场响应的时滞风险： 公司正推进从“物业持有者”向“消费场景运营商”转型，新业务培育需跨越技术适配、供应链重构与用户教育三重门槛，转型成效存在显著不确定性，短期难以对冲传统业务下滑压力。

未来展望

公司将继续推进品牌转型升级，提升旗下品牌市场影响力，深化商业物业租赁经营，并积极探索新的业务增长点，以应对市场变化和风险挑战。