申万电子-功率半导体点评 二季度功率中低压公司

这份研报主要分析了二季度功率中低压公司的业绩表现和行业发展趋势。报告指出各功率公司在手订单充足，交期拉长，预计三四季度仍有1-2轮调价。汽车MOSFET产化率提速显著。芯联集成、捷捷微电、新洁能、华润微、扬杰科技等公司的Q2业绩均超预期，展现出强劲的市场需求和发展潜力。

功率半导体行业未来发展趋势向好。各公司订单充足，交期延长，预示着市场需求旺盛。汽车MOSFET产化率加速提升，成为行业重要增长点。芯联集成SiC营收增速翻倍，捷捷微电8寸产能满载，新洁能计划提价，华润微利润超预期，扬杰科技上调营收指引，这些数据均反映出行业的高景气度和发展空间。

研报重点分析了芯联集成、捷捷微电、新洁能、华润微、扬杰科技等公司的业绩表现。芯联集成Q2毛利率超18%，营收归母净利润大超预期，新兴应用领域拓展顺利；捷捷微电Q2营收利润超预期，8寸产能利用率满载；新洁能Q2营收利润超预期，计划9月提价，预计Q3、Q4毛利率持续提升；华润微Q2利润超预期，毛利率环比提升2pct；扬杰科技上调全年营收指引至95亿，汽车领域上半年同比增长超100%。

当前功率半导体市场现状良好，市场需求旺盛。各功率公司在手订单充足，交期拉长，预计三四季度仍有调价可能。汽车MOSFET产化率提速显著，成为行业重要驱动力。芯联集成、捷捷微电、新洁能、华润微、扬杰科技等公司的业绩均超预期，展现出行业的高景气度和强劲的增长势头。

研报提示，虽然功率半导体行业整体向好，但需关注市场竞争加剧的风险。随着行业快速发展，新进入者增多，可能导致价格竞争加剧，影响部分公司的盈利能力。此外，原材料价格波动也可能对行业造成一定影响。投资者需密切关注行业动态，谨慎评估投资风险。