凡拓数创：2026年半年度报告

凡拓数创正从AI3D数字孪生领军企业向“物理AI数据基座及解决方案提供商”的战略转型，聚焦物理AI与具身智能方向，构建“数据—算法—平台—应用—生态”多层次协同的竞争壁垒。传统3D可视化及数字一体化综合服务业务受行业周期影响收入下降，但AI3D数字孪生产品及解决方案收入同比增长23.73%。公司研发投入同比增长87.19%，综合毛利率同比提升4.87%，但净利润同比下降64.86%至-7,725.28万元。

物理AI赛道是未来数字经济发展的关键方向，凡拓数创通过构建数据金字塔，覆盖空间数据、仿真交互数据、无本体数据、本体数据四大类，满足具身训练与世界模型训练需求。公司战略前瞻性地布局物理AI，通过技术创新与全栈产品优势，覆盖全链条，形成数据壁垒，推动行业向“物理AI数据基座及解决方案”方向演进。

报告重点分析了凡拓数创的五大业务方向：传统3D可视化及数字一体化综合服务、AI3D数字孪生产品及解决方案、物理AI数据业务、软件及工具链产品、综合解决方案服务。其中，物理AI数据业务通过四大类数据形成数据金字塔，成为新的增长点；AI3D数字孪生产品及解决方案收入同比增长23.73%；软件及工具链产品持续迭代，构建覆盖全链条的工具链。

当前市场对凡拓数创的判断显示公司正经历战略转型期，从传统3D可视化向物理AI数据基座及解决方案提供商演进。虽然传统业务受行业周期影响收入下降，但新业务如AI3D数字孪生和物理AI数据业务成为增长点，研发投入大幅增加，显示公司对未来赛道的重视。综合毛利率提升，但净利润仍为负，需关注经营业绩波动风险。

研报提示了凡拓数创面临的多重风险：宏观经济周期性波动可能影响业务表现；行业竞争加剧对市场份额构成挑战；技术快速迭代要求持续创新投入；经营业绩波动风险需关注净利润持续为负的情况；人工成本上升可能压缩利润空间；应收账款回收和毛利率波动风险也需警惕。