大豆周报：报告数据利多 美豆大幅走强

报告数据利多美豆大幅走强2017年10月15日（大豆周报）混沌天成研究院叶燕武电话：010-63397681E-mail：baijie@chaosqh.com 目录一、要点回顾二、期货市场概况三、现货市场概况四、天气概况五、总结展望 一、要点回顾美新豆单产意外调低至49.5蒲（预期50、上月49.9、上年52），收割面积8950万英亩（上月8870、去年8270），产量44.31亿蒲（预期44.47、上月44.31、上年42.96），期末库存4.30亿蒲（预期4.47、上月4.75、上年3.01）。17/18年度巴西大豆产量1.07亿吨（前值1.07，上年1.14亿吨）；17/18年度阿根廷大豆产量5700万吨（前值5700，上年5780）；2017/18年度中国大豆产量1420万吨（前值1400，上年1290）；2017/18年度全球大豆结转库存9605万吨（前值9753，上年9596）。截至2017年10月10日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货以及期权部位持有净多单13,055手，比上周的1,155手增加11,900手。基金目前持有豆粕期货和期权的多单49,207手，上周47,217手；空单36,152手，上周46,062手。同期豆粕期货和期权空盘量为396,958手，上周397,951手。阿根廷能源部本周宣布将10月份生物柴油价格比9月份上调1.9%，同时下调生物柴油出口关税。这意味着精炼商支付的生物柴油价格上涨。精炼商必须在柴油中掺混10%的生物柴油。对一体化的大型生物柴油生产商来说，10月份的价格从9月份提高到12,347比索/吨，约合每吨707.41美元。对非一体化的大型生物柴油生产商来说，价格提高到14,183比索/吨，对中小型生产商的价格分别上调到15,722比索和15,919比索/吨。 目录一、要点回顾二、期货市场概况三、现货市场概况四、天气概况五、总结展望 p 5二、期货市场概况图表：油粕市场一周行情资料来源：wind，混沌天成研究院代码名称现价涨跌涨跌幅最高最低5日涨跌幅60日涨跌幅A1801.DCE豆一1801382410.03%383238130.08%-0.34%M1801.DCE豆粕18012860331.17%287128504.80%1.24%Y1801.DCE豆油18016110520.86%612460880.36%-1.36%S.CBTCBOT大豆999.57.50.76%1003.25990.253.23%-1.24%SM.CBTCBOT豆粕328.21.90.58%329.8325.13.63%-1.47%BO.CBTCBOT豆油33.710.431.29%33.8433.222.15%-0.56%P1801.DCE棕榈油18015616881.59%563055961.67%7.55%OI801.CZC菜油18016674240.36%672666701.03%0.48%RM801.CZC菜粕18012282251.11%229222724.97%2.01%A1805.DCE豆一1805387080.21%388038580.73%0.05%M1805.DCE豆粕18052796260.94%280627894.13%1.30%Y1805.DCE豆油18056248580.94%625262180.71%-0.35%P1805.DCE棕榈油18055580781.42%559255621.20%4.10%OI805.CZC菜油18056810320.47%685668060.68%1.73%RM805.CZC菜粕18052304180.79%231222944.40%1.63%数据来源:Wind资讯 混沌天成研究院 截至时间 2017年10月15日 8:00 p 6二、期货市场概况图表：大豆内外盘价格（元/吨；美分/蒲式耳）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：连豆基差走势资料来源：wind，混沌天成研究院8009001000110012001300140015003000350040004500500055002016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-13大豆内外盘价格连豆（连续）CBOT大豆（连续）3250345036503850405042504450-600-400-2000200400600大豆基差（活跃）基差连豆（活跃）大豆现货均价本周前几个月交易日，市场等待10月份供需报告公布，整体交投谨慎，美豆价格震荡走势，随着USDA供需报告数据意外利多，美豆主力合约价格大幅上涨至990美分以上，而本周美豆出口销售报告再次大大超出市场预期，再度推动美豆价格上涨至1000美分左右。 p 7二、期货市场概况图表：豆粕内外盘价格（元/吨；美元/短吨）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：豆粕基差走势资料来源：wind，混沌天成研究院2002503003504004505005502000250030003500400045002016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-13豆粕内外盘价格走势连豆粕（连续）CBOT豆粕（连续）020040060080010001200200022002400260028003000320034003600380040002016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-13豆粕基差（活跃）基差连豆粕（活跃）豆粕现货均价国内豆粕价格在美豆的带动下，价格快速上涨，报告当日豆粕主力合约上涨超3%。 p 8二、期货市场概况图表：豆油内外盘价格（元/吨；美分/磅）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：豆油基差走势资料来源：wind，混沌天成研究院2527293133353739414345500052005400560058006000620064006600680070002016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-13豆油内外盘价格连豆油（连续）CBOT豆油（连续）500055006000650070007500-600-400-2000200400600豆油基差（活跃）基差连豆油收盘价（活跃）现货均价尽管本周内外盘美豆上涨带动周边市场跟随走高，但是国内豆油市场的上涨并不顺畅，整体波动较大，主要是因为目前国内豆油库存暴增，直接压制了市场价格。 p 9二、期货市场概况图表：棕榈油内外盘价格（元/吨；林吉特/吨）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：棕榈油基差走势资料来源：wind，混沌天成研究院150020002500300035004000300035004000450050005500600065007000750080002016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-13棕榈油内外价格走势棕榈油收盘价（连续）BMD毛棕榈油结算价（连续）400045005000550060006500700075008000-400-200020040060080010001200棕榈油基差（活跃）基差棕榈油收盘（活跃）棕榈油现货均价(24度)棕榈油价格在经历了前期的持续下跌后，本周开始出现改善反弹迹象，马盘出口强劲带动外盘棕榈油的上涨，同时美豆市场市场的走高提振了棕榈油价格，不过随着棕榈油消费受限制以及国内豆粕价格抑制棕榈油消费等问题存在，后期棕榈油价格仍会承受价格压力。 p 10二、期货市场概况图表：菜粕基差走势（元/吨）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：菜油基差走势资料来源：wind，混沌天成研究院15001700190021002300250027002900-300-200-1000100200300400500菜粕基差（活跃）基差菜粕收盘价（活跃）菜粕现货均价50005500600065007000750080008500-400-300-200-1000100200300400500600菜油基差（活跃）基差菜油收盘（活跃）菜油现货均价本周菜粕价格在豆粕价格带动下，出现明显上涨。而菜油价格也出现震荡上行趋势。目前水产养殖进入淡季，同时国储菜油拍卖可能会再次展开，后期供应会比较充足。 目录一、要点回顾二、期货市场概况三、现货市场概况四、天气概况五、总结展望 p 12三、现货市场概况图表：美豆周度出口净销售（吨）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：大豆港口库存（吨）资料来源：wind，混沌天成研究院020000040000060000080000010000001200000140000062000006400000660000068000007000000720000074000007600000780000080000002016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-132017-09-132017-10-13大豆港口库存港口消耗（进口豆）港口库存（进口豆）截至10月5日的一周, 17/18年度美国大豆净销售量为175万吨，高于此前市场预估的100~120万吨，此前一周为102万吨。 p 13三、现货市场概况图表：油厂开机率（%）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：大豆压榨利润（元/吨）资料来源：wind，混沌天成研究院010203040506070大豆油厂开机率-1000-500050010001500大豆压榨利润大连天津山东江苏广东黑龙江（国产豆）本周油厂开机率大幅回升，开机率为51.66%，上周为44.15%。本周全国大豆压榨173.5万吨，出豆粕138万吨，出豆油31万吨，压榨量较上周增加26.3万吨，增幅17.85%。 p 14三、现货市场概况图表：油厂豆粕库存（万吨）资料来源：wind，混沌天成研究院图表：油厂豆油库存（万吨）资料来源：wind，混沌天成研究院020406080100120010203040506070油厂豆粕库存东北华北山东华东广东广西福建全国3050709011013015051015202530354045油厂豆油库存截至本周，豆粕库存降至79.26吨左右，豆油库存约155.7万吨，豆粕库存较上周继续减少，豆油库存较前期大幅增加。 目录一、要点回顾二、期货市场概况三、现货市场概况四、天气概况五、总结展望 p 16四、天气概况图表：过去一周北美降水情况（mm）资料来源：NOAA，混沌天成研究院图表：过去一周北美降水情况（%）资料来源：NOAA，混沌天成研究院未来一周美国大豆主产区降水始终，温度偏低，有利于大豆收割。 p 17四、天气概况图表：未来一周南美降水情况（mm）资料来源：NOAA，混沌天成研究院图表：未来一周南美降水情况（距平）资料来源：NOAA，混沌天成研究