黄金最新看法 正式宣布进入右侧 商品价格会加速

#新的共识正在形成中。过去5年黄金的共识来自于两个宏大叙事：一是央行买黄金；二是美国和美元不行了；这两个大的叙事在2-7月都迎来了挑战，但我们认为当下阶段，经历了深度价格探底后，叙事的逻辑正重新达成共识阶段： #央行买黄金：土耳其、韩国的变化预示着什么？土耳其央行3月抛售了接近100吨黄金，但实际上4月开始前两周就买入了40吨，并且“美元换黄金”掉期头寸大幅下降，预示土鸡已经完成了流行性压力，并且开始逐渐构建了新的头寸了；韩国时隔13年正式开启增加黄金储备的计划；三是7月中国、日本和英国同步减持美债。这三个信号都在表明：#全球央行在通过了苦难的3-5月正式开启了新一轮增加黄金储备的阶段。 #美元还行不行的逻辑？实际上随着AI产业的如火如荼，对于年初觉得美国不行的逻辑开始在4-6月迎来了反转，为什么AI和黄金站在了对立面？一是科技天生就是黄金的对立面，科技代表了技术进步和通缩，但黄金喜欢通胀的环境；二是AI的发展，实际上美国重新构建AI-美元的霸权，意味着只有AI才能够扶持摇摇欲坠的石油美元霸权，所以AI本身代表了美国和美元的信用，但随着科技的分歧开启，美元不行的逻辑开始得到了增强。 #美债的问题才是这轮黄金上行的新驱动。财政部开始想通过回购能够解决利率大涨的问题，能够彻底扭转市场的预期吗？我觉得不能，因为财政部本质是花钱的部门，如果他告诉你要要回购承担偿还本金的故事，我建议最好别信，它本来就入不敷出，凭什么信它能偿还本金呢？它的背后就只有一个：要求联储开动印刷机，印刷更多的美金。同时短期打压利率，更好地发债支撑庞大的财政支出。财政部回购的最终局就是#联储印刷更多的钞票，QE和财政赤字化就是最终的演绎。 #联储是独立的吗？在任何一个政府体系呢，如果大船一帆风顺，那内部一定是相互制衡的，会去分利益，争取利益，但是如果是首破旧的船，那团结一致坑外人，这就是联储、美政府和财政部的角色。所以当下阶段，别信联储独立，后面看到数据全是不及预期，9月后就是#进入降息交易了。联储和特朗普的嘴，都是骗人的鬼。 #黄金突破4700，进入右侧主升浪。黄金价格在我眼里，是一个价格可以实现自我驱动的商品，并不需要了解价格驱动的背后，你只要看到价格就能实现自我驱动，为什么我认为4800之前都是左侧，因为一但进入4800就是一个自我驱动的永动机了，那个时候，黄金股票就随便配置了，进入右侧。很多人可能不理解为什么会成为自我驱动，本质上就是一个金融产品，并不是普通的工业金属，所以它的主升浪往往带有很强的自我实现的功能。 #继续强烈推荐黄金板块，股票开始进入右侧了。重点推荐赤峰黄金（紫金入主），中金国际（甲玛扩产规划+业绩）、紫金黄金国际（晋升为龙头，是配置资金的首选），万国（金岭），山金国际（纳米比亚），灵宝（低估值+增储+战投引进），中金黄金（纱岭+外延预期）。以及小而美潼关黄金（入通在即建）、大唐黄金（外延扩产+转港股主板）。白银重点推荐盛达资源（增储）和兴业银锡（未来空间大）。 #风险提示：金属价格大幅波动，美国利率政策预期反复等