收购标的简介
富的旺旺主营液冷散热核心零部件及相关热管理产品,是台系(CM)大份额代工厂商,与台积电联系紧密,相关冷板代工产品已批量运用于GB200/300。
收购原因
- 打通中间交付环节;
- 加速前端深度合作的上交大等相关科研机构前瞻性技术商业化落地;
- 战略客户交付需求迫切,如新建产能周期较长;
- 进一步加强台系企业商务关系。
业绩对赌
- 富的旺旺2025年净利润1400万-1500万;
- 转让方承诺2026-2028年净利润分别不低于2500万、3000万、3500万。
核心观点
- 上海新材公司相关液冷产品进展超预期,看见批量订单落地,交付需求迫切;
- 台系商务关系在液冷这个上游环节的重要程度;
- 富的旺旺相关业绩对赌基于不借助上海新材公司帮助,如果上海新材公司对接相关事宜,利润将进一步释放。