兴证医药 荣昌生物2026年中报整理 电话会邀请

会议时间：2026-08-25（周二）早08:30 参会嘉宾：公司管理层 网络参会：www.comein.cn/roadshow/home/500699260254711 2026年H1实现营业收入58.5亿元，同比+433.1%；归母净利润46.6亿元（2025H1为-4.5亿元）；扣非归母净利润43.4亿元（2025H1为-4.5亿元）。商品销售收入13.4亿元，同比+22.3%；RC148授权艾伯维确认技术授权收入44.6亿元。 2026Q2单季度实现营业收入52.0亿元，同比+808.6%，环比+692.0%；归母净利润43.3亿元，2025Q2为-2.0亿元，2026Q1为3.3亿元；扣非归母净利润43.7亿元，2025Q2为-1.9亿元，2026Q1为-0.3亿元。商业化销售7亿元，同比+24%，环比+11%。其中RC18约同比+40%，环比+16%；RC48约同比+2%，环比+3%。 -- RC148（PD-1/VEGF）：国内联合化疗一线鳞状NSCLC III期正在招募，一线非鳞NSCLCIII期IND获批，一线CRC II/III期正在招募；美国二线鳞状NSCLC III期、一线鳞状NSCLCIII期IND均获FDA批准。艾伯维已于2026年8月启动一线鳞状NSCLC全球III期；联用艾伯维ADC的II期研究计划启动。 --泰它西普（BLyS/APRIL）：国内已形成SLE、RA、MG、SjD、IgAN五项适应症上市布局，其中2026年6月IgAN和SjD先后获批。海外方面，Vor Bio推进MG全球III期及SjD全球III期，均在患者招募中；国内眼肌型MG III期已完成患者招募，CTD-ILD III期已于2026年5月完成首例入组。 --维迪西妥单抗（HER2 ADC）：国内目前已有五项适应症获批；2026年4月联用特瑞普 利单抗治疗HER2表达UC获批，2026年3月HER2低表达且伴肝转移乳腺癌适应症获批。HER2中低表达胃癌一线III期持续入组，HER2高表达一线胃癌III期进行中并获CDE突破性疗法认定。海外辉瑞开展的维迪西妥单抗+PD-1一线UC全球III期已完成患者招募。 -- RC28（VEGF/FGF）：wAMD III期已完成患者招募，公司预计近期提交上市申请；DME后续将按监管对于安全性样本量的要求补充临床病例后适时重新申报；DR II期已完成患者入组并处于随访阶段，与参天制药的对外授权合作正常推进。 -- RC118（CLDN18.2 ADC）：RC148联用RC118治疗2L胃癌II期已完成患者招募；联用方案治疗1L胃癌II/III期计划启动； -- RC278（CDCP1 ADC）：实体瘤I/II期已进入I期拓展阶段； -- RC288（PSMA/B7-H3双抗ADC）：2026年4月获批开展I/IIa期临床。 公司持续推进抗体/融合蛋白、ADC、双抗、双抗ADC及PR-ADC载荷回收等平台建设。 期间费用方面（以扣除BD后的收入计算）， 2026年上半年综合毛利率82.0%（同比-2.1 pct），销售费用率39.4%（同比-8.4 pct），管理费用率20%（同比+6.2pct），研发费用率24%（同比-35pct）。 2026Q2综合毛利率81.8%（同比-3.0 pct，环比-0.4 pct），销售费用率37.3%（同比-10.8pct，环比-4.6 pct），管理费用率26.1%（同比+16.3pct，环比+13.8pct），研发费用率16.9%（同比-38.8pct，环比-15.1pct）。 资料来源：公司财报 注：仅为公开资料整理，不构成投资建议 联系人：孙宋暄15121161179/杨希成/黄翰漾/孙媛媛