芯动联科机构调研纪要

安徽芯动联科微系统股份有限公司是一家专注于高性能硅基MEMS惯性传感器研发、测试与销售的公司，核心产品为MEMS陀螺仪和MEMS加速度计，已实现批量化应用并达到国际先进水平。公司于2023年6月30日在上海证券交易所科创板上市，股票代码688582。

2026年半年度经营情况
受宏观环境和下游行业需求调整影响，公司2026年上半年营收15,660.12万元（同比下降38.14%），净利润3,647.71万元（同比下降76.36%）。公司研发投入7,048.43万元，同比增长21.30%，占营收比例45.01%，主要投向单片三轴陀螺仪、六轴IMU芯片等。产品结构优化，加速度计和IMU营收占比分别提升至14%和12%，推动第二曲线成长。公司重点攻坚MEMS时钟产品，该产品市场空间广阔，海外对标企业年收入可达十几亿美元，公司希望实现国产化突破。

大客户需求与后续业务恢复
大客户业务波动主要源于政策调整和产业链活动停滞，但需求本身刚性，公司凭借性能与成本优势对后续业务恢复有信心。渠道切换存在实施周期，但需求不会消失。

产品性能与市场差异
工业级陀螺仪单价几百元至千元，性能与公司高性能陀螺仪有所区分，目标毛利率50%-60%，应用于小型无人机、无人车等场景。MEMS谐振式加速度计性能达石英加速度计70%-80%，成本显著更低，单价2000-4000元，较石英产品低一半。

毛利率下滑原因
加速度计毛利率下滑主要因工业级产品占比提升，工业级产品毛利率低于高性能产品。惯性测量单元毛利率下行因车用IMU出货占比提升，传统高性能IMU毛利率50%-70%，车载IMU毛利率30%-50%。

低空经济领域测算
公司与头部企业签署分阶段合同，协助完成型号取证，预计2026年底完成型号认证，后续一年推进生产与适航认证。单机价值量约15-20万元，公司产品单套初步单价5-10万元。

自动驾驶领域
IMU模块将成为辅助驾驶标配，当前国内新能源车渗透率近60%，多数车型配置辅助驾驶。公司供应IMU模组出货良好，长期看将自研六轴IMU芯片替代模组，芯片研发和工程化落地是业务推进关键。

工业级芯片与高性能芯片差异
芯片底层原理无本质区别，核心差异在于小型化、低成本、低功耗，公司已具备八英寸代工产线经验，最大技术难点是平衡尺寸、成本与性能损耗。

研发方向
公司未弱化高性能产品研发，导航级陀螺仪、高抗震动陀螺仪等持续迭代，巩固技术壁垒。加速度计研发超低噪声FM加速度计，用于地震监测、海底油气勘探。同时开发低空通用型航姿参考系统，满足定制和标准化需求。

订单与增长预期
公司全年经营预期不变，非大客户群体成长较快，但全年业绩展望不代表盈利预测，存在较大不确定性。