芯动联科机构调研纪要

调研日期: 2026-08-20 安徽芯动联科微系统股份有限公司是一家专注于高性能硅基MEMS惯性传感器研发、测试与销售的公司。公司已形成自主知识产权的高性能MEMS惯性传感器产品体系并批量生产及应用。公司主要产品为高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计。公司产品已实现批量化应用并在应用的过程中不断升级和迭代。公司长期致力于自主研发高性能MEMS惯性传感器，经过多年的探索和发展，公司高性能MEMS惯性传感器的核心性能指标达到国际先进水平，复杂环境下适应性强。公司产品已应用于惯性系统，惯性系统是一种不依赖于外部信息、也不向外部辐射能量的自主式导航、定位和测量系统，在国家工业建设等诸多领域均能发挥重要作用。 1、公司概况介绍如下: 安徽芯动联科微系统股份有限公司成立于2012年,于2023年6月30日在上海证券交易所科创板成功上市,股票代码:68858 2。公司基于半导体的行业积累,独创的微纳结构设计,采纳先进的MEMS工艺,特有的封装方案及现代化的管理模式和完善的人才积累,融合集成电路与传统高端惯性行业,促进惯性传感器、压力传感器等传感器向智能化、微型化、易用化、本土化、IC化发展。自公司成立以来,产品已广泛应用于工业生产、工业设备监测与维护、汽车辅助驾驶、气象监测、石油勘探、测量与测绘、桥梁监测、地质勘探、灾情预警等领域并获得了各领域客户的一致认可和批量订购。展望未来,公司将进一步开拓自动驾驶、工业机器人等市场,为更广泛的客户提供更智能化、更低成本、更微型化的传感器产品及解决方案。 2、公司2026年半年度整体经营情况概述。 答:因为宏观环境和下游行业客户需求节奏的阶段性调整,公司经营业绩短期承受了比较大的压力,业绩同比去年有所下降,2026年上 半年营收为15,660.12万元,同比去年同期下降38.14%;归属于上市公司股东的净利润为3,647.71万元,同比去年同期下降76.36%。目前公司在行业拓展、导入认证和客户开拓等方面有序进行,由于公司营收规模较小,大客户需求波动对公司营收影响较大。 除传统的高可靠高端工业领域外,公司与低空领域的头部企业持续开展了合作,在低空领域实现较好卡位,后续终端市场放量将带来广阔市场空间;在测绘勘探领域,随着石油钻采、矿产钻探、山体滑坡、地震监测等场景对测倾仪、寻北仪及检波仪需求提升,行业客户需求逐步从光纤方案向MEMS方案转变,公司客户拓展持续推进;在自动驾驶领域,营收增长较快,但目前绝对收入规模仍相对有限。产品结构方面,加速度计的营收占比从6%提升至14%,惯性测量单元的营收占比从6%提升到12%,有利于公司第二曲线成长与营收结构多元化。 研发投入持续增长,公司研发投入合计7,048.43万元,同比增长21.30%,占营业收入比例达到45.01%,主要投向单片三轴陀螺仪、六轴IMU芯片、高性能模组与系统和MEMS时钟产品等研发项目。 MEMS时钟属于全新产品赛道,区别于传统惯性传感器。时钟市场空间广阔,海外对标企业年收入可达十几亿美元。国内暂无企业实现规模化量产,是公司重点攻坚方向。该产品除传统通信、高端消费电子外,受AI算力建设驱动,AIDC机房服务器数据同步对高精度时钟应用量快速提升,海外厂商披露AIDC相关收入实现接近两倍增长。公司希望实现该产品国产化突破,解决相关领域卡脖子问题。 3、大客户提货是否出现边际改善,如何看待后续需求持续性? 答:大客户业务波动主要源于政策调整,产业链整体活动阶段性停滞,大客户业务受到传导性影响。 目前终端客户需求旺盛,正在通过多种渠道推进业务,渠道切换存在实施周期。但需求本身具备较强刚性,如果渠道打通周期过长,存在被替代风险,但需求不会消失。 公司产品在全球范围内具备性能与成本双重优势,性价比优势突出,公司对后续业务恢复具备信心。 4、工业级陀螺仪与原有高性能陀螺仪在性能、价格、盈利水平、下游场景的差异? 答:公司当前出货为单轴工业级陀螺仪,高性能陀螺仪单价多在千元以上,部分产品可达数千至上万元;工业级陀螺仪单价为几百元或千元以下。性能层面与公司高性能陀螺仪有所区分,但与工业级双轴、三轴加速度计处于同一价格档位。 工业级陀螺仪下游应用覆盖小型无人机、无人车、工业领域测震动、测倾斜等场景,例如植保无人机、吨级工业无人机、物流车以及酒店、机场场景的清洁、配送机器人等。此前消费级无人机厂商产品吨位升级,开始与公司产生业务交集,目前公司已向相关头部企业开展送样测试。 工业级陀螺仪目标毛利率约50%-60%,传统陀螺仪毛利率在80%以上。 5、MEMS谐振式加速度计对比石英加速度计,精度与成本对比情况? 答:公司原有高性能加速度计为中间档位产品,单价一千余元,绝对性能略逊于石英加速度计。公司谐振式(FM)加速度计,性能可达到石英 加速度计70%-80%水平。 与最高规格石英加速度计相比,MEMS产品仍存在一定差距,但80%以上应用场景,FM谐振式MEMS加速度计可以实现对石英加速度计的替代。在可替代场景下,MEMS产品体积、成本显著优于石英方案。 成本层面,FM谐振式加速度计价格至少较石英加速度计低一半。FM加速度计单价2000-4000元,石英加速度计价格为其两倍以上。 6、加速度计、惯性测量单元收入增长,但毛利率下滑,原因是什么? 答:加速度计分为高性能FM加速度计与工业级(单、双轴)加速度计,高性能FM加速度计毛利率整体稳定,有小幅回落,随着出货规模提升,逐步稳定在70%-80%区间。工业级加速度计毛利率低于高性能产品,长远来看将达50%-60%的水平,随着工业级产品收入占比提升,可能加速度计整体毛利率会有所下降。公司经营以毛利总额为核心目标,毛利率为产品结构组合后的结果。惯性测量单元方面,传统高性能IMU毛利率为50%-70%;车载自动驾驶IMU毛利率为30%-50%。本期车用IMU出货占比提升,因 此惯性测量单元整体毛利率下行。 7、低空经济领域,公司单机产品价值量,放量时间节点,市场空间如何测算? 答:国内低空飞行器头部企业于四五年前确定电动多旋翼、倾转翼主流技术路线,行业自此加速发展。公司四年前已经开始向行业客户送样IMU,2024年起行业推进速度进一步加快。 公司与行业头部企业签署分阶段合同,协助客户完成型号取证、生产取证及适航取证。例如,现阶段低空业务收入部分来源于联合研发取证服务,单项目取证阶段收费800万-1000万元。根据部分客户计划预计2026年底前后完成型号认证,后续一年左右推进生产与适航认证,实际落地时间存在不确定性。 公司根据客户所要求的精度,对于蓝标件、红标件的初步单价预测,如载人低空飞行器所用高性能惯性测量单元,单价5-10万元。飞行器普遍采用三冗余或四冗余设计,单机至少配置3-4套IMU,其中2-3套可采用公司产品,其余搭配光纤产品做不同原理备份,对应单机 价值量约15-20万元。 8、惯性传感器是否会成为自动驾驶标配?目前哪些车型搭载MEMS惯性传感器,哪些由公司配套? 答:未来搭载辅助驾驶功能的车辆,IMU模块将成为标配,当前国内新能源车(含辅助驾驶)渗透率接近60%,绝大多数新能源车型均配置辅助驾驶。 L2-L4不同等级自动驾驶,对IMU性能要求存有差异。行业方案从TBOX逐步向IMU盒子以及六轴IMU芯片演进,当前市场处于模组与芯片并存阶段,海外主流芯片供应商为村田、博世、ST等。长期市场竞争将从模组竞争转向芯片领域竞争。 公司当前为客户供应IMU模组的出货情况良好。长期看模组将被自研六轴IMU芯片替代。自动驾驶市场需求快速增长,业务推进节奏取决于公司自研芯片的研发与工程化落地进度。公司正全力推进三轴陀螺仪、六轴IMU芯片量产化进展,目前芯片仍存在部分待解决问题,正在加速迭代产品。 9、工业级芯片与原有高性能芯片设计差异。 答:芯片底层原理无本质区别,核心差异集中在小型化、低成本、低功耗方面。MEMS芯片结构尺寸缩小,工艺从单晶硅体硅刻蚀工艺向多晶硅外延生长工艺切换,代工产线从六寸高性能产线拓展至八英寸量产产线,公司与八英寸代工厂已具备长期合作基础,具备相关产品经验。在ASIC驱动芯片层面,在降低功耗、缩小芯片尺寸方面,将面向车规场景新增符合功能安全要求的电路设计。目前,最大技术难点在于实现尺寸、成本与性能损耗之间的平衡。 10、公司是否将重心转向工业级产品,高性能陀螺仪研发是否有所放缓? 高性能陀螺仪方面,公司的导航级陀螺仪、高抗震动陀螺仪均在持续研发迭代,在精度、抗冲击、量程等维度持续优化,巩固公司高性能领 域的技术壁垒。 加速度计方面,研发超低噪声FM加速度计,可用于地震监测、海底油气勘探。高性能MEMS时钟与超低噪声检波仪可以组成海底探测网络节点,用于矿藏、油气勘探,属于比较高端的应用场景,难度、研发周期均比较长。 同时,公司也在开发低空通用型航姿参考系统,除满足低空头部客户定制开发需求外,面向通用低空客户提供标准化产品。 总体而言,目前公司高性能项目研发周期较长,多型升级产品的研发工作一直在持续推进。 11、现有订单能否支撑今年稳定增长? 答:公司全年经营预期不变,比较有信心。经过两年培养,非大客户群体成长较快。 上述提及的2026年全年经营业绩展望以公司目前在手订单及与客户沟通情况为基础做出,并以全球半导体行业发展平稳、国际贸易环境和国家监管环境稳定等为前提基础,并不代表公司管理层对2026年度全年经营业绩的盈利预测,不构成公司对投资者的实质承诺,能否实现取决于内外部环境变化等多种因素影响,存在较大的不确定性。