白云电器：2026年半年度报告

公司代码：603861 广州白云电器设备股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人胡明聪、主管会计工作负责人温中华及会计机构负责人（会计主管人员）汤凤霞声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据公司第八届董事会第五次会议审议通过的2026年中期利润分配方案，公司2026年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份数为基数分配利润。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。截至2026年6月30日，公司总股本540,527,955股，扣减回购专用证券账户中股份数3,883,738股后，实际可参与本次利润分配的股份数为536,644,217股，以此计算合计拟派发现金红利10,732,884.34元（含税）；2026年1-6月，公司以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额为17,455,060.00元（不含交易费用），现金分红和回购金额合计28,187,944.34元，占2026年半年度归属于上市公司股东净利润（未经审计）的比例为32.67%。 公司通过回购专用证券账户所持有本公司股份3,883,738股，不参与本次利润分配。如在实施权益分派的股权登记日前，因回购股份等致使公司总股本、实际参与分配的股本基数发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整利润分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案已由公司2025年年度股东会授权董事会决定。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 本公司可能面临的重大风险详见“第三节管理层讨论与分析”之“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..............................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标.........................................................................................................6第三节管理层讨论与分析...................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会...........................................................................................................45第五节重要事项....................................................................................................................................48第六节股份变动及股东情况...............................................................................................................64第七节债券相关情况...........................................................................................................................67第八节财务报告....................................................................................................................................68 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 报告期内，公司经营业绩稳定，2026年上半年实现营业收入225,133.41万元，同比基本持平；归属于上市公司股东的净利润为8,627.34万元，同比增长6.83%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7,627.32万元，同比增长1.87%。资产规模与盈利能力稳定，具体情况如下： 一、归属于上市公司股东净利润变动分析 报告期内，归属于上市公司股东的净利润8,627.34万元，同比增长6.83%。主要因素如下：1、毛利率阶段性波动，整体盈利能力向好 报告期内，公司综合毛利率同比下降0.46个百分点。受重点项目交付节奏影响，高毛利率产品电力电容器的收入有所下降。其他产品毛利率同比均保持稳中有升的良好态势，公司核心产品的市场竞争力和盈利能力持续增强。 2、期间费用有效管控，效能提升 报告期内，公司期间费用同比下降，费用效能提升。销售端围绕核心产品布局优化市场策略，聚焦高价值客户群体，提升了费用的高效投入，销售费用率持续优化；同时公司深入推进精细化管理，通过组织架构优化、流程再造和数字化管理手段的应用，有效降低了管理成本，提升管理效能。 二、经营活动现金流量净额变动说明 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-44,056.73万元，主要是公司履约周期长的大额订单材料采购支付款项较大。本期经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加8,668.58 万元，主要是公司持续加大销售业务的现场催收力度，综合运用各类支付结算工具，以达成经营活动现金流量净额的改善提升目标。 三、每股收益及加权平均净资产收益率变动说明： 报告期内，公司基本每股收益0.16元/股，同比持平；扣除非经常性损益后的基本每股收益0.14元/股，同比下降6.67%；公司加权平均净资产收益率2.15%,同比减少0.14个百分点，主要是公司完成债转股后，本期发行在外普通股加权平均数及加权平均净资产同比增长幅度，大于归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长幅度，故本期扣除非经常性损益后的基本每股收益及加权平均净资产收益率略下降。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）主要业务情况 公司是国内领先的电力能源综合解决方案服务商，聚焦智能电网、特高压、数据中心、轨道交通、新能源等领域，为客户提供电力设备、解决方案及运维服务。公司拥有完整的电力设备产品链，产品电压等级涵盖0.4kV～1100kV，主要产品包括：主变/配变/特种变/干式变/箱变等变压器、特高压/超高压/高压电力电容器成套装置及互感器、柔性直流换流阀用直流支撑电容器、脉冲电容器、电力电子产品、智能电网成套开关设备、高压气体及环保气体绝缘金属封闭开关设备（GIS）、智能元件、母线等全系列产品、智能变电站等多种解决方案和运维服务等。公司产品广泛应用于国家电网、南方电网、五大发电集团、数据中心、轨道交通、重大工业用户、市政、教育、医疗卫生等领域及北美、东南亚、南美、非洲等国际市场，为广大客户提供产品和服务超过20年。报告期内，公司经营模式没有发生重大变化。 截至目前，公司产品已获得美国UL、欧盟CE、荷兰KEMA、德国TUV、英国ASTA、CB以及中国节能产品认证（CQC）等众多国内外知名认证，为参与全球市场竞争奠定坚实的准入基础。 （二）主要产品及其用途 依托公司全产业链布局优势，围绕电力装备主业按产品属性整合形成变压器、无功补偿、中低压成套开关设备、高压开关、材料五大产业集群以及解决方案，通过市场、技术、供应链协同赋能，统筹电网、新能源、轨道交通、大型工业用户等现有业务提质升级与数据中心及智算中心、海外市场新兴业务拓展，各产业集群发展布局及产品应用总体情况如下： 1、变压器产业集群 变压器产业集群为公司核心输变电装备板块，产品矩阵覆盖液浸式变压器、干式变压器、特种变压器、箱式变电站及高频变压器，广泛应用于国家主干电网、区域配电网、工矿企业、新能源场站、储能、数据中心等场景；已形成系统化的研究体系，并在高抗短路能力设计、油流静电机理分析、高电场环境下额定容量漏磁计算、多种线圈结构对冲击性能的影响比较，以及超高压变压器专用计算软件的开发与应用等方面取得了多项成果；此外，三维动态模型设计和基于先进 计算机软件的三维仿真试验已成功应用于实际产品设计中，显著提升技术集成与产品可靠性；超高压系列产品严格遵循“三低一高”的设计与制造标准，即低损耗、低噪声、低局部放电和高抗短路能力，充分满足现代电力系统对设备性能的严苛要求。 主要产品类型介绍如下： 油浸式变压器：35kV～750kV油浸式变压器是以绝缘油作为主要绝缘介质和散热介质的电力设备，凭借其运行稳定、过载能力强、使用寿命长等优势，广泛应用于电力系统、工矿企业、轨道交通、民用建筑及新能源等领域。 35kV电力变压器是输配电系统中的核心设备，主要用于将电网传来的高电压转换为用户可用的低电压或进行同级电压等级的电力传输与分配，广泛应用于工业、商业、民用及新能源等领域，适用于各种电力、特种配电领域。公司该系列产品随着技术的发展，正朝着更高效率、更小体积、更高可靠性、更智能（集成在线监测）和更环保的方向持续演进，为智能电网和绿色能源的发展提供坚实支撑。 66kV～220kV电力变压器是构建现代智能电网的骨干设备，承担着区域电网电能传输、电压变换和能源分配的关键任务。公司该系列产品采用前沿技术、精益制造和严格的质量控制体系，具有卓越的电气性能、出色的安全与环保性、智能监控与数字化、坚固的结构与便捷的维护等特点，满足全球能源行业对高性能电力设备的苛刻要求，广泛应用于区域输变电站、大型新能源电场、重型工业、城市枢纽变电站等领域。 330kV～750kV电力变压器是超/特高压电网中的核心设备，主要承担远距离、大容量电能传输和网络互联的关键任务，其核心功能是高效、可靠地变换电压等级，以实现电能的经济传输与合