京华激光：2026年半年度报告

公司简称：京华激光 浙江京华激光科技股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人孙建成、主管会计工作负责人冯一平及会计机构负责人（会计主管人员）王晓莹声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告内容中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述了可能面临的风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................23第五节重要事项................................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况............................................................................................................30第七节债券相关情况........................................................................................................................33第八节财务报告................................................................................................................................33 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 (二)主要财务指标 √适用□不适用 经营活动产生的现金流量净额同比增加364.94%主要系本期购买商品支付现金减少所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主营业务情况 公司依托激光全息防伪技术与铂金浮雕技术，主要从事激光全息模压制品及铂金浮雕光学产品的制造、销售与技术开发业务。公司主要产品为激光全息防伪纸与激光全息防伪膜，主要应用于烟草、白酒、日用消费品等包装领域及文创产品。 公司产品生产工序主要涵盖涂布、模压、镀铝、复合、横切等环节。其中，原膜经涂布、模压、镀铝工序形成激光全息防伪膜，激光全息防伪膜与卡纸复合，形成激光全息防伪纸。公司根据客户不同要求在激光全息防伪纸上执行保留或剥离原膜操作，将保留或剥离原膜的激光全息防伪纸交付至客户指定的印刷厂。经印刷厂印刷、模切等后续工序处理，最终形成具有防伪与装饰功能的包装材料。 1、激光全息防伪膜 激光全息防伪膜是生产激光全息防伪纸的基础。激光全息防伪膜的首道工序为涂布，即以有机溶剂为载体，借助涂布机将有机溶剂与树脂的混合体均匀地涂覆于原膜表面。待有机溶剂蒸发后，形成原膜与树脂结合的复合结构。通过模压工序，在原膜表面树脂层压印出包含文字、数字及图像（呈现镭射或铂金金属质感效果）的信息层，形成原膜+树脂+信息层的叠加结构；最后经表面镀铝工艺，形成激光全息防伪膜。 2、激光全息防伪纸 激光全息防伪膜与卡纸复合，形成激光全息防伪纸，并按照客户的不同要求，分别对激光全息防伪纸进行保留或剥离原膜处理：（1）激光全息防伪纸保留原膜，形成卡纸+树脂+信息层+原膜的复合结构，称之为激光全息复膜卡。整个工艺流程中，原膜不仅作为信息层的载体存在，并 且是激光全息复膜卡的重要组成部分。（2）激光全息防伪纸剥离原膜后，形成卡纸+树脂+信息层的复合结构，称之为激光全息转移纸。整个工艺流程中，原膜仅作为信息层的载体，实现将信息层转移至卡纸的功能，并不作为激光全息转移纸的组成部分。 激光全息复膜卡/转移纸经印刷后，形成具有防伪和装饰功能的包装材料。包装材料的防伪功能有助于提供品牌保护与产品认证价值、维护市场秩序和打击假冒伪劣、提升企业信誉与产品价值、规范渠道管理与防窜货等。包装材料的装饰功能有助于提高产品的辨识度，提升客户的品牌价值和经济效益。包装作为产品的第一广告，承载着企业产品重要的销售使命，是企业实现从产品到商品品牌价值转换，传递产品卖点，吸引消费者的重要工具；包装也是将企业产品转化为可销售商品的唯一实物载体。消费者对于商品的需求主要来自两个方面：商品的功能价值和品牌情感价值，包装有助于商品在保证质量的前提下，建立品牌概念，赋予其品牌情感价值。 公司产品的分类维度较多，按最终的产品形态可分为激光全息防伪纸和激光全息防伪膜；按技术实现路径可分为铂金浮雕产品和非铂金浮雕产品；按应用领域可分为烟草、白酒、日用消费品、电子产品等包装材料及文创产品。 （二）公司所处行业情况 公司产品的工艺流程可映射其所处产业链的基本状况：公司对外采购卡纸、基膜、涂料等原材料，经光刻机制版、涂布、模压、镀铝等工序制成激光全息防伪膜。激光全息防伪膜部分对外销售，部分供公司内部用于生产激光全息防伪纸。激光全息防伪膜与卡纸复合后，形成兼具防伪与装饰功能的激光全息防伪纸。随后交付客户指定的印刷厂，经印刷、模切等工序，形成烟草、白酒、电子产品、日用消费品等领域的包装材料。因此，从行业分类的维度，公司既处于造纸及合成材料行业的下游，又处于包装行业的上游。 1、造纸行业 根据国家统计局的数据，2026年上半年，我国造纸和纸制品行业实现营业收入6897.9亿元，同比增长5.5%。造纸和纸制品业实现利润总额196.1亿元，同比增长27.5%。 2026年上半年，我国造纸行业呈现"冰火两重天"格局：箱板纸、瓦楞纸价格持续上行，头部企业利润集体爆发；白卡纸、双胶纸等白色系纸张则因涨价反复落空、需求疲软，叠加产能过剩的因素，不少企业陷入持续亏损的境地。 （1）瓦楞纸 2026年上半年，瓦楞纸市场完成了从上游“主动去库”到“被动去库”的周期切换。2026年年初，受成本及去库压力影响，瓦楞纸价格深跌至上半年低点；随后在停机、废纸供应持续偏紧等利好共振下，市场价格完成底部确认并逐级攀升。据卓创资讯数据统计，2026年上半年我国AA级120g高瓦市场均价约2820元/吨，同比上涨138元/吨，涨幅5.15%。其中，瓦楞纸市场价格最高点出现在6月下旬（3154元/吨），最低点出现在1月下旬（2667元/吨），差价487元/吨，波幅为18.26%。瓦楞纸上半年价格走势主要分为两个阶段：第一阶段（1-2月）：价格触底反弹，完成筑底。尽管春节订单释放，但未能阻止价格探底。规模纸厂涨价函落空，转而保价并 多次降价，导致价格加速下跌。1月末随着下游春节补库需求增加，市场止跌并小幅反弹。2月市场价格企稳回升。春节后供应压力骤减，叠加下游刚需补货，价格稳中偏上运行，结束了1月的下跌趋势，市场底部得以确认。第二阶段（3-6月）：成本驱动，震荡上涨。3月规模纸厂持续拉涨，带动市场价格震荡上涨。但中下旬复产与需求转弱导致供需矛盾再现，3月末价格出现松动。4月规模纸厂从保价转向拉涨，叠加废纸价格上涨，引导市场情绪转换，价格先跌后涨。5-6月市场多重利好共振，迎来上半年最强上涨行情。价格推涨至上半年高点（3154元/吨），创下上半年价格高点。 从近五年走势来看，2026年1-2月瓦楞纸市场月度均价处于低位水平偏下运行，走势符合季节性运行特点。而3-6月市场价格逐月攀升，打破了近五年来季节性走低规律，脱离了近五年同期的底部运行区间，价格中枢明显上移。主要原因是废纸原料价格持续上涨，成本推动逻辑大于季节性需求因素，成为主导市场价格的核心力量。 （2）白卡纸 2026年上半年，国内白卡纸产量达677.10万吨，同比增长20.82%。随着产量快速增长，企业对内通过优化销售策略推动销量提升，对外积极扩大出口缓解自身产销压力，上半年白卡纸需求整体保持增长。据卓创资讯的数据，2026年上半年国内白卡纸消费量约431.39万吨，同比增长11.15%。国民消费总量的增长为纸包装需求增长提供了基本条件，但白卡纸消费增速明显低于产量增速，供给端和需求端错配。在供应整体宽松的背景下，市场竞争压力依然较大。 2026年上半年，白卡纸市场价格跌多涨少，价格重心同比下移。白卡纸市场价格呈现小幅探涨-逐步下跌-底部反弹上涨的趋势，纸价整体跌多涨少。上半年白卡纸市场均价4135元/吨，同比下降1.94%。上半年白卡纸均价最高点出现在2月中旬（4274元/吨），均价最低点出现在4月下旬（3954元/吨），价格最大波动幅度320元/吨。从近五年白卡纸市场价格波动情况来看，2026年上半年白卡纸市场价格整体处于底部水平，并整体低于近五年最低值，供需错配是影响市场走势的主要因素。 2026年上半年白卡纸市场价格具体走势：1-2月，白卡纸市场价格小涨后回落，价格整体波动有限。1月，纸厂成本高企并发函促涨200元/吨，贸易商售价与成本倒挂，少数跟涨50-100元/吨。随着春节前终端需求放缓，贸易商货源消化难度增加，价格前期提涨后于1月下旬出现