浙江自然：2026年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人夏永辉、主管会计工作负责人郭金鑫及会计机构负责人（会计主管人员）宋玉华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”中的“（一）可能面对的风险”部分的内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..............................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.........................................................................................................4第三节管理层讨论与分析.....................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会...........................................................................................................17第五节重要事项....................................................................................................................................19第六节股份变动及股东情况...............................................................................................................38第七节债券相关情况...........................................................................................................................43第八节财务报告....................................................................................................................................45 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业情况 报告期内，公司所属户外用品行业整体保持稳定发展态势。根据华经产业研究院《2026-2032年中国户外用品行业发展潜力预测及投资战略咨询报告》，2025年全球户外用品市场规模已达到581.2亿美元，同比增长4.6%。另据GlobalMarketInsights数据，2025年全球休闲户外产品市场规模约为1,445亿美元（口径更宽，含更广泛的户外休闲装备），2026年预计达1,520亿美元，2026–2035年复合增长率约5.9%；其中露营与徒步装备为最大细分品类，2025年规模约406亿美元。轻量化、功能化、智能化成为全球户外产品升级的主流方向。 从终端消费市场看，北美与欧洲仍是全球户外用品消费的核心区域，合计占全球市场六成以上。 北美市场：据美国户外产业协会（OIA）官网发布的2025年报告显示，户外recreation经济总消费8870亿美元（含产品、出行、服务等），直接支撑760万个就业岗位，创税1,250亿美元，占GDP约1.4%。2026年4月，KOA《2026年露营与户外款待业报告》显示2025年北美有5,220万户家庭参与露营活动，较2019年（疫情前）增长24.3%；露营者为当地社区贡献消费660亿美元，同比增加50亿美元；31%的露营者计划在2026年增加露营天数。 欧洲市场：据欧盟统计局（Eurostat）2026年4月数据，2025年欧盟露营地及房车公园过夜数达4.13亿夜次，占全部旅游住宿夜次的13.4%，增速跑赢酒店等传统住宿；据MordorIntelligence测算，2025年欧洲露营与房车旅游市场规模约96.4亿美元，预计2026年增至103.1亿美元，2026–2031年CAGR约6.9%；ACSI数据亦显示2025年欧洲露营地在线搜索量和预订量同比分别增长11%和30%，2026年以来景气度延续。 中国是全球最大的制造国，据海关总署2026年7月公开数据，2026年上半年我国体育用品及设备出口额达675.3亿元人民币，占全球出口比重超四成，继续保持全球最大体育用品出口国地位；其中桨板等水上运动器械出口额达47.7亿元。我国体育用品在欧美传统市场占比保持稳定的同时，在拉美、非洲等新兴市场也都有良好的表现。上半年，我国对拉美、非洲出口体育用品分别增长了18.9%和8.1%。 据北京体育大学与美团研究院2026年5月发布的《“小众运动体验”走向“大众生活方式”——2025年户外运动消费发展及趋势报告》，2025年我国户外运动消费人次超8亿，消费总额超1万亿元，户外运动持续向大众日常休闲方式渗透，水上休闲、户外露营等场景持续扩容。同时，据抖音电商2026年7月发布的《2026抖音电商轻户外生活消费趋势报告》，2026年上半年平台 户外生活产业带商品累计售出超10亿单；其中轻量化露营产品增速领先，近四个月速开帐篷销售额同比增长359%，轻便充气床同比增长57%。新华网2026年5月《暖风吹热户外游》亦报道，入春以来自驾装备、露营桌椅、野餐套装、户外背包等品类搜索量同比增速均超10倍，行业高景气由线上渠道进一步印证。 政策层面，国家发展改革委、体育总局等部门持续推动《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》《国家步道体系建设总体方案》等政策落地，2026年以来云南、湖南、江苏等多地已陆续出台户外消费补贴、户外运动场地建设、户外产业扶持等配套支持政策。2026年7月，国务院批复《体育强国建设"十五五"规划》，从完善体育产业体系、建设高质量户外运动目的地、壮大冰雪经济、优化体育业态和消费环境等方面作出部署，为户外用品行业发展营造了良好的政策环境。 与此同时，报告期内全球贸易环境呈复杂分化态势，美国对华及越南等地户外用品加征关税进一步推高出口综合税负，欧盟同步取消低值小包进口免税并加征固定关税，推动全球户外用品供应链加速重构。 （二）报告期内公司主营业务情况 公司核心主营业务为充气床垫、保温箱包、头枕坐垫、水上运动等户外用品的研发、设计、生产与销售。在长期生产经营中，公司持续巩固TPU薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术、高周波熔接技术、热压熔接技术等核心工艺优势，构建了独具特色的垂直一体化产业链，形成扎实稳固的综合竞争实力。 公司始终以“成为全球领先的户外运动用品供应商”为发展理念与战略目标，稳步成长为全球户外运动用品领域的重要参与力量。公司产品以OEM、ODM及两者结合的模式，远销欧洲、北美洲、大洋洲等发达市场，已与迪卡侬、SEATOSUMMIT、REI、RTIC、历德超市、特斯拉、牧高笛等全球知名企业建立长期稳定合作关系，积累了优质的全球化客户资源。 公司坚持“户外+科技”双轮驱动的长期发展战略。户外主业为公司核心基本盘，深耕充气床垫等核心品类，稳步推进全球化多区域产能布局，有序拓展新产品品类、推动核心产品智能化升级；科技领域为公司长期战略培育方向，报告期内已围绕科技相关领域开展早期布局，为长期发展储备动能。截至报告期末，公司在科技板块相关布局尚处于早期探索阶段，不构成业务转型承诺。 报告期内，公司核心主营业务、经营模式未发生重大变化。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、经营情况的讨论与分析 2026年上半年，公司全体员工秉承真诚、真知、真干、真爱的企业价值观，深入落实“户外+科技”双轮驱动长期发展战略，以稳定的充气床垫业务为根本，持续“向内求”夯实经营基本盘，“向外拓”打开成长空间，经营质量稳定。 报告期内，公司持续推进数智化运营，推动AI技术在研发设计、生产制造、供应链管理等环节的应用，通过引入与自研智能系统，有效提升办公协同效率，降低漏检风险与测试成本，缩短新品研发周期，以此进一步优化业务流程，提升运营响应效率。与此同时，公司稳步推进全球化产能布局，越南、柬埔寨两大海外生产基地产能爬坡进度加快，产线良率与出货规模稳步提升；报告期内，公司在柬埔寨新设全新品类生产工厂，聚焦高端户外产品，预计2026年下半年正式投产；摩洛哥生产基地一期项目亦在有序建设推进中，未来将主要承接欧洲市场订单需求。通过海外多基地布局，公司持续优化全球供应链配置，提升就近交付与快速响应能力，增强企业抗风险能力。 在巩固基本盘的同时，公司围绕户外消费趋势积极“向外拓”。水上用品、保温箱包等新品类业务增长势能突出，其中公司配合客户设计开发的折叠保温箱创新性采用TPU复合材料重构内胆结构，由客户申报并斩获德国红点设计大奖，产品投放市场后终端反馈优异，渠道及品牌客户订单快速增长。此外，公司依托在充气床垫领域积累的材料研发、规模化制造与供应链整合能力，与“当贝”母公司当趣科技达成深度合作，联合开发新一代智能床垫产品，协同打造集硬件载体、智能调控、用户数据运营于一体的完整产业生态，布局家居智能健康新赛道。 报告期内，公司在聚焦户外用品主业的同时，已明确将布局硬科技产业作为中长期核心发展战略，围绕“卡脖子”的新材料、高端制造、智能科技垂直应用等科技赛道，以产业+资本双轮驱动方式多元布局产业资源，落地形式涵盖财务股权投资、产业链并购重组、项目直接产业投资等。其中，公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币3,000万元，与专业投资机构共同投资产业基金，不参与该基金