公司简介和财务指标
西子清洁能源装备制造股份有限公司（以下简称“西子洁能”或“公司”）是一家专注于能源装备制造的行业领先企业，主要业务包括余热锅炉、清洁环保能源装备、储能设备等产品的研发、生产、销售、安装及工程总承包业务。公司是国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地，产品设计和制造水平、市场占有率均位居行业前列。
行业发展状况
传统主业：余热锅炉
余热锅炉行业面临节能降碳减污改造的巨大潜力。国家出台了一系列政策支持锅炉行业的绿色转型，如《2024—2025年节能降碳行动方案》和《能源重点领域大规模设备更新实施方案》等。西子洁能的余热锅炉产品符合国家政策导向，未来市场需求有望扩大。
主要产品：清洁能源环保装备
公司清洁能源板块主要包括生物质发电设备、核电设备、光热发电中储能关键部件（吸热器、蒸汽发生系统等）、用户侧储能、火电灵活性改造等综合解决方案。随着能源结构转型和电力市场化推进，清洁能源发展持续加速，公司相关业务前景广阔。
- 熔盐储能：公司自主研发的熔盐储能技术已实现重大工程应用，并荣获国家能源领域首台（套）重大技术装备，未来在光热发电、用户侧储能、零碳园区等更多能源利用场景开展应用。
- 用户侧储能：国家政策支持用户侧储能发展，特别是工商业储能，为公司相关业务提供了广阔的市场空间。
- 火电灵活性改造：公司熔盐储能技术在火电机组灵活性改造领域具有商业应用价值，并参与国能河北龙山600MW火电机组“抽汽蓄能”熔盐储热灵活性调峰改造项目建设。
- 数据中心：公司熔盐储能技术在数据中心场景中展现出独特的适配性，可有效平抑电网负荷波动，保障算力中心供电的稳定性与经济性。
核安全设备
公司核电领域已有20多年的深耕与发展，已取得民用核二三级制造许可证，并具备核级设备制造能力。公司积极拓展核电设备国内外合作，加快向三代核电、四代核电研发和项目承接，并积极对接国内可控核聚变实验项目争取切入机会。
公司主要业务及产品
公司主要实行“产品直销+工程总承包EPC”业务模式，主要客户包括电力企业或具有节能减排项目需求的工商企业、境内外工程总承包商等。公司通过全面加强对订单质量的管控，优化订单结构，推动业务高质量发展。
公司核心竞争力
- 行业地位优势：国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地。
- 研发和技术领先优势：拥有国家级与省级高端研发平台，构建了行业领先的技术创新体系，核心技术能力持续获得国家级、省级奖项的权威认可。
- 高端装备及数字化应用优势：拥有世界一流的制造设施、无损检测设备以及先进的生产线，构建设备数采与联网系统、智能化立体仓库及控制系统等，实现了全生产流程数字化。
- 产品品牌及质量认证优势：产品被评为浙江省名牌产品，拥有国内最高等级的A级锅炉制造许可证和大型高压容器设计、制造许可证等。
- 国际合作优势：与多家世界知名能源装备与工程企业建立了长期稳定的技术交流与合作关系，产品与解决方案已成功进入全球多个国家和地区。
- 业务发展模式优势：坚持差异化竞争战略，以余热利用设备为主导产品，推进实施“创新合作战略”，发挥公司在清洁能源装备、储能装备的技术领先优势。
主营业务分析
报告期内，公司实现新增订单24.82亿元，其中余热锅炉新增订单7.56亿元，清洁环保能源装备新增订单3.48亿元，解决方案新增订单8.73亿元，备件及服务新增订单5.05亿元。截至2026年6月30日，公司实现在手订单60.32亿元。
非主营业务分析
公司非主营业务主要为贸易服务业，占比较小。
资产及负债状况分析
公司资产构成重大变动情况主要包括：货币资金、应收账款、合同资产、存货、投资性房地产、长期股权投资等。公司主要通过银行借款、票据贴现等方式进行融资，并积极开展热卷期货套期保值等业务策略，以应对原材料价格波动风险。
投资状况分析
报告期投资额较上年同期下降，主要原因是募投项目结项并补充流动资金。公司主要通过募集资金进行投资，并积极控制投资风险。
重大资产和股权出售
公司报告期未出售重大资产或股权。
主要控股参股公司分析
公司控股子公司包括杭州杭锅工业锅炉有限公司、浙江西子联合工程有限公司、新世纪能源环保工程股份有限公司等，主要业务涵盖余热利用、火电灵活调峰、熔盐储能、生物质发电等领域。
公司控制的结构化主体情况
公司不存在需要披露的结构化主体。
公司面临的风险和应对措施
公司面临的主要风险包括原材料价格波动风险、应收账款信用损失风险、市场竞争风险、投资项目风险、技术迭代升级风险、利率及汇率波动风险等。公司采取了多种措施来应对这些风险，如开展期货套期保值业务、加强客户信用调查、加大研发投入、拓展新能源业务、提升海外业务等。
市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司制定了《市值管理制度》，并披露了估值提升计划，以加强市值管理工作，切实推动公司投资价值提升，增强投资者回报，维护投资者利益。
“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司披露了“质量回报双提升”行动方案公告，以提升产品质量和客户满意度。
公司治理、环境和社会
公司董事会、高级管理人员发生部分变动，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司积极履行社会责任，深耕热电联产，赋能核电创新，践行绿色低碳发展使命，并注重技能培训与工匠培育。
重要事项
公司实际控制人、股东、关联方等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况、违规对外担保情况、破产重整相关事项、诉讼事项等。
股份变动及股东情况
公司股份总数为835,935,177股，其中有限售条件的流通股份A股为1,057.2430万股，无限售条件的流通股份A股为82,536.2747万股。公司控股股东为西子电梯集团有限公司，实际控制人为王水福先生。
债券相关情况
公司不存在需要披露的债券相关情况。
财务报告
公司半年度财务报告未经审计。财务报表显示，公司报告期内营业收入较上年同期下降11.43%，归属于上市公司股东的净利润为负值，经营活动产生的现金流量净额为负值。
研究结论
西子洁能是一家具有核心竞争力、发展前景广阔的能源装备制造企业。公司积极应对行业挑战和风险，不断加大研发投入，拓展新能源业务，提升海外业务，未来发展潜力巨大。
