东吴环保：新版供水条例26年6月施行变化及水务行业影响

发布时间：2026-08-23 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 新版供水条例2026年2月公布、6月1日施行，废止运行32年的旧版，核心变动涵盖七方面，为城乡供水一体化提供法制支撑，保障行业可持续经营。 2. 城乡供水首次实现法定一体化，统一城乡水质标准，破解二元结构，助力供水企业拓宽业务边界。3. 价格端明确需公开听证、城乡同价，建立调价补偿机制，解决行业长期面临的调价不畅痛点，支撑可持续经营。4. 费用端取消11项开户、接入等杂费，仅建筑红线内工程费（接驳费）不受影响，规范行业收费。5. 强化水质检测公开、智能水表普及、供水设施“最后一公里”责任划分，提升服务质量与监管力度。6. 执法罚款上限提高至单位50万元、个人5万元，实行双罚制，加大违法惩处力度。7. 水务行业具备逆周期属性，业绩稳健；价格市场化改革（供水调价加速、污水顺价推进）可提升盈利与估值，是板块核心驱动因素。 二、投资线索 1. 关注现金流边际改善标的：瀚蓝环境，其供水、污水及固废资产预计2026-2027年资本开支下降，现金流增厚。 2. 关注长期确定性标的：粤海投资，依托香港供水市场化调价，叠加65%高分红，具备较强股息吸引力。 三、风险与关注 1. 部分地方水价调整仍可能存在延迟，或影响供水企业盈利兑现进度。2. 污水处理费顺价推进节奏或受地方财政压力影响，不及预期。 二、音频原文（转写） 啊，各位领导好我是东环保分析师陈思文，那今天的这场溯源协理专题的话，我们主主要聚焦于水务领域啊，那我们也看到新版的供水条例在今年6月正式开始实行。相较于旧版的城市供水条例而言的话，我认为新版条例的实行一个是打通了这个呃城乡供水的一个呃，整个呃一体化就是统一了城乡的标准，其次的话就是在整个价格机制，包括费用设置上面。呃更加强化了整个企业的这种合理经营的利润，以及呃费用的1些嗯，统一的这种。 不合理费用的一个呃取消，然后从整体水质保障以及服务的这种智能化，还有及时性上提出了更高的要求。最后在明确了供水公司，包括呃物业各方的这种责任啊。那关于这种嗯，关于整个供水条例这个实施在执法层面的惩罚机制上。设置了更高的这样的一个惩罚上限啊，总体来看的话，我们认为就是新的这种供水条例的话，有望带动整个行业啊，向着更加这个呃合理化，包括合规化的1个方向去发展。 嗯，那这个新版供水条例是在今年2月份的时候呃正式公布，然后6月1号正式开始实施的同时的话，这废止了之前已经运行了32年的旧版的城市供水条例呃，那呃旧版的这个城市供水条例的话，呃跟新版的这个主要的差别，我们也归纳了一下啊。主要的变化在七个方面像这种实施范围价格费用水质服务责任和执法上。都有 一些相应的这种变化啊，那当然，其中最重要的一条也是第一条。这个根本性变化在于城乡供水，从此是一体化了就统一了城乡供水的标准，包括从这个条例的名称上也是删去了此前这个城市供水条例中的城市二字嗯。 那整个的这个呃从范围上来讲的话，嗯，新条例首次在法律层面上将农村规规模化供水纳入了统一的这种规制，也是实现了从城市供水到供水的。这种历史化的一个跨越啊，新规是要求了像呃农村规模化供水，包括这种集中供水和城市管委延伸所。覆盖这种区域，水质标准要跟城市完全一致啊，像水源地呃，像水源地保护区禁止污染，包括从取水到水龙头，全程要按照生活饮用水卫生标准去管控，并且定期要检测并且公开结果，那么这也意味着啊，推动城市推动城市管网向乡村延伸。 实现这种城乡供水的同源同网同治同服务以及同监管是这种法定的一个发展方向和义务啊，破解了城乡供水2元结构，补齐了农村供水的一个短板。嗯，那我们认为对于一些供水企业去发展，这呃去拓宽它的这种供水的一个边界，然后向着城乡一体化的这个业务。方向发展提供了更有力的这样的一个法制的支撑，那这个是第一点变化是根本性的，就删去城市二字，实现了城乡供水的一个标准统一，然后第二点变化的话在价格端嗯。 因为整个之前呢，就是呃，价格管理办法有明确整个呃就是新的一个价格的定价公式。那对于这个条例中其实更注重了一个是说要明确必须要听证公开透明实现同价呃城乡同价，然后第二的话就是呃是首次建立的这种价格补偿的一个机制。啊，首先从这个呃调整的程序端来看的话，新规要求了谁家调整必须要走这种法令程序，从成本监审到召开，听证会到公开方案，最后听取居居民端的意见，最后再实施审批啊，不得随意的涨价那同一供给管网所覆盖的区域。 要实行同城同价啊，不能有这种城乡差别化这个定价，同时要优化阶梯水价第一阶梯保障基本生活价格最低，然后超量用水阶梯加价，鼓励节约啊关于这种呃定价和补偿机制方面还是确立了覆盖成本合理收益和公平负担的定价原则，那么这个定价原则跟此前的供水管理办法，呃呃供水价的这种定价机制是1致的，然后同时的话变化点在于首次建立了供水价格调整不到位的时候啊，城市人民政府应当予以适。 适当的补偿机制，那么我们认为这个也为供水行业可持续经营提供了关键的支撑啊，所以第二点变化的话是聚焦这个价格端，一个是整体流程上必须要公开透明啊，然后城乡同价，同时更重要的是首次建立了一个补偿机制啊，实现行业的一个可持续的发展。啊，那么呃新版条例第三点变化的话在于费用，对吧有11项关于开户接入和维护的杂费呃全部要取消。嗯，那么呃之前的话呢？关于开户费接入费和报修费等等呃，这些比较名目繁多的费用啊，现在来看的话是基本上就不合规调新规严格执行清单之外无收费呃，那么像这种嗯水表的采购安装首次检定包括到期轮换非人为的损坏呃进行报修，那么这一块是全部由供给企业承担，呃经营是不用花钱的，然后物业代收水费的话也不得在其中进行加价或者物业费进行捆绑呃，但是你们需要注意的一点就是我们其实在供水公司报表里面经常有一项是叫做简称做接驳费，那这项接驳费的话其实跟呃这里所提到的取消这些杂项费用是呃不太一样的，就这块接驳费不受影响，那首先这个呃这个供水公司，他们之前做这种接驳是建筑红线范围之内的一个建设工程的费用，它只是简称叫接驳费，然后政策取消的这些接驳开通费带有行政或者准入性质的一个收费项目，而建设红线之内的这种费用的话本质上是供给企业受到这种呃建设单位的委托提供工程施工服务而产生的一种费用。 那这种工钱的话，其实通常应该被称为叫供水工程费或者建设工程安装费，它的合理性主要体现在这种成本构成上，它的直接成本包括像管道阀门就是材料费以及挖沟安装啊。这些人工和机械费合理利润的话就是呃企业提供这一类服务。啊，包括工程安装的话，应当获得合理的回报，并且会进行依法缴纳相应的税费，所以我们 此前就是在公司企业呃相关的，就简称做接驳费，但实际上本质上是这种建筑红线之内的一个建筑工程费用，这块是不受影响的，所以这个第三点变化主要是在费用端一些杂项费用取消。 然后第四块的话在于水质这块水质的话，报告要做公开透明，并且明明确了这种投诉的一个渠道。那供水单位必须要定期检测水质，检测项目结果和时间，全部向社会公开。如果发现水质不达标，需要进行立即的处理和及时告知。然后第五点的话在于智能化的一个普及和应用。 像智能远传水表要做一个逐步的这种呃普及啊，这个也可以告别此前的估表问题所带来的水费核算不准确，呃那几年的话像人工抄表可能就存在这种估表。错表包括漏算的问题或有时候可能长周期呃不超超出来，跟实际用量差别很大。啊，但新规要求这种新建的小区包括老旧小区改造，要优先安装啊，这种智能端远程水表，那逐步替换老式的机械表，智能水表可以实现实时记录，然后自动上传数据，那居民端是可以通过啊手机的公众号，随时查看这种水量账单啊线上。 呃包括还能设置一些呃水量的一些异常提醒，所以这个对于呃供水的一个呃水量监测检测性包括水费收取的一个合理性，也提供了更重要的这种数据的一个支撑。第五点的话在于智能化的一个普及上啊，第六点的话是在于这个呃给我们说的一个呃小就是小区内的一个供水设施，包括公共的这种供水设施方面明确了最后一公里的责任，那供水公司要去接管小区的供水设施，然后公共供水设施的维修不再向居民进行分摊。 新条例也是明确规定了新建这种居民住宅共有的供水设施，比如说20家设还有庭院管网在验收合格之后，要依法无偿移交给供水单位负责运营维护。对于已建成的这种居民住宅共有的供水设施需要由地方政府在有计划的组织实施改造之后就逐步移交嗯，那么呃，这个是对于最后1公里的这个责任的，明确那对于这种供水设施的一个维修的话。新规是明确了从水厂出水口到居民加水表，呃，那当水表之后的自家管道阻碍所有的公共供水设施的运营维修，还有这个抢修清洗这些全部责任在供水企业，然后费用是由企业端去承担，不得向居民分摊啊。 那么嗯对于这个呃认为之后的影响来看的话，嗯，其实最后一公里管网责任明确之后对于整体的一个呃供给的呃质量的保证，包括统一化的管理都会更加的便捷啊。最后1点的这个变化的话是在于这种罚款上限限额的提升，那这个我们觉得是非常重要。的一个呃差异啊，就是体现了整体立法严厉程度，这是一个最直观的这样的一个窗口，那关于罚款额的话对单位的罚款行为又对单位的违法行为，罚款上限就提高到了50万元。 那对于个人的这种话啊，最高是处以5万元的一个罚款，并且做了一个双罚制的常态化，就既罚单位也罚直接负责的主管和个人，然后处罚。这种情形进行了细化，对于像水质水压，包括擅自停水。呃设施维护等各方面均设置了明确的一个呃罚款的规则。嗯，那总体来看的话，呃新版条例的一个颁布也是标志着我们国家的供水管理体系，从城市供水单一领域的管理向城乡供水全链条进行了全周期的一个治理的升级啊，那同时对于价格和费用端进行了合规化，包括呃，这个更进一步的一个范畴的明确对于水质的公开透明包括啊，这种服务的一个规范度，以及呃明确了最后一公里的责任，都有助于整体的这个供水管理体系啊，向着这种高质量的一个阶段去发展啊，当然这个执法限额的提升也是体现了啊，这个啊法治的一个严厉程度有一个最进一步的提升，那以上的话就是关于供水条例和此前的城市供水条例的一个新旧变化的对比啊，那这个我们认为对于整个水务行业投入价值的有很重要的点啊，就是也是挂钩到我们之前。 啊，在整个水务板块里面，除了说推荐它的这种逆周期属性以及分红的这个呃提升潜力之外，更重要的是在于 整个水务板块价格市场化的这样的一个期待啊，那么呃供新版供水条例中，对于价格端的一个是呃，成本就是成本监审加合理收益。啊这样的一个定价原则，以及首次确立的就是供水价格调整不到位的时候，呃政府予以相应的补偿机制，这个对于供水公司而言的话保证它。有制定性的，或者说长期合理化的一个盈利是有一个比较重要的这种法治制度的一个支撑啊，那呃从这个角度上来讲的话，嗯，此前我们看到的就是呃供水行业普遍存在的一个问题，呃长就长时间可能难以调整水价啊，但成本端每年其实会随着这种cpi小幅往上涨如果说价格端不进行调整的话，其实对于供水企业的盈利而言啊，可能会每年逐步往下走，所以这个也是供水呃，可能这块资产的一个痛点，虽然说现金流很好，直接是tob和toc都进行收费，但实际上这个呃就是价格调整不畅也是阻碍了。 呃，这种供水资产获得一个长期合理的稳定回报。嗯，那这个新的这个供水条例中明确约定了啊，呃首先是这个呃调价的机制，当然这个是跟之前的，比如说权益部分挂钩啊，10年期国国债加400个b.T，然后第二部分按照lpr的水平去确立这整体的定价公式不变的。但对于就是如果说啊价格调整不到位的情况之下啊，也是予以建立合理的这种补偿机制，所以这个也是为供水行业的可持续发展提供了比较关键的一个支撑，那这个是我们认为在价格改革端需要重视的一点变化。 嗯嗯，那啊可能沿着这个我们就讲一下就这2年啊，我们看到的整体的价格改革的一个进展啊。那25年以来的话，我们看到就是广州深圳，包括东莞中山，这些核心城市都在逐步去落实这种提水价的一个要求啊，那包括佛山的话，就在今年7月份啊，这个公告了它的这个自来。是提价相应的方案啊，包括佛山在去年也是实施了污水处理费，包括垃圾处理费随就是水水费征收的这个收费标准的一些提升啊，所以总体来看的话啊就是呃，虽然说这个供水调价是各方分散性的一个决策，但是整