厦门钨业 600549 2026年半年度业绩说明会

大家上午好，接下来由我来介绍公司2026年上半年的经营业绩情况。主要分四部分来介绍。第一部分，2026年上半年公司整体情况。2026年上半年公司围绕三大主业稳健经营，取得较好的经营业绩，实现营业收入350.14亿元，同比增长82%，实现归属上市公司股东的净利润22.01亿元，同比增长127%。净资产收益率12.15%，同比增加6.18个百分点，实现基本每股收益1.3862元每股，同比增加0.7757元每股，硅母净利润及基本每股收益创历史同期新高。面对巫钴、碳酸锂、氧化谱余等主要原材料价格同比上涨且大幅波动的市场环境，公司积极应对，动态调整经营策略，推动产品售价联动上长，同时持续提升产品质量水平和市场开拓能力。合金棒材、切削工具、动力电池、正极材料、磁性材料等主要产品销量实现稳步增长。公司乌木新能源材料与稀土三大核心业务盈利实现不同程度提升，2026年6月末，公司总资产712.18亿元，较年初增加144.96亿元，增幅26%，其中存货和应收账款分别较年初增加86.2亿元和28.21亿元。主要是由于公司营业收入规模扩大，铺底流动资金增加。2026年6月末，公司归母净资产186.92亿元，较年初增加12.66亿元，增幅7%，主要因报告期公司盈利增加未分配利润。2026年上半年，公司经营活动现金净流出24.63亿亿元，主要因公司三大产业主要原材料价格大幅上涨，公司产品价格联动上涨，叠加主要产品产销规模扩大，因此存货、应收款项等铺底流动资金占用增加，形成经营活动现金净流出。2026年上半年公司各业务的营业收入结构情况如下，乌木业务实现营收161.5亿元，在合并营收中占比46.12%。稀土业务营收43.55亿元，占比12.44%。能源新材料业务营收144.88亿元，占比41.38%。房地产业务营收0.21亿元，占比0.06%。利润总额方面，乌木业务实现利润总额32.96亿元，在合并利润总额中占比82.99%。 稀土业务利润总额1.45亿元，占比3.65%。 能源新材料业务利润总额5.72亿元，占比14.40%。 房地产业务亏损0.41亿元。 第二部分，2026年上半年主要业务经营情况接下来对公司三大主业进行分别介绍，一、钨木业务需求方面，2026年上半年国内钨消费合计3.85万金属吨，同比增长7.30%。增长主要来源于硬质合金需求的持续增加。 涡的三大应用行业情况如下，一是机械制造行业方面，2026年上半年，机械制造行业在机建领域持续增长，但在汽车领域出现小幅下滑。 根据中国工程机械工业协会和汽车工业协会统计，国内挖掘机主要制造企业共销售各类挖掘机械产品15.23万台，同比增长26.440%，国内汽车销量1501.70万辆，同比下降4.10%。 二是三C行业方面，2026年上半年，3C消费电子行业出货量下滑，全球智能手机出货量5.67亿部，同比下降5.37%。 三是光伏产业方面，2026年上半年光伏产业新增桩机与组件产量下滑，国内光伏硅片产量293千兆瓦，同比下降7.30%。 供给方面，2026年上半年国内钨精矿折三氧化钨65%产量5.37万吨，同比下降14.75%。 原材料价格走势情况，2026年上半年，国内钨价格大幅冲高后回落，国内黑钨金矿三氧化钨含量65%，均价为68.90万元每吨，同比上涨356.06%。 期间内价格振幅达158%，木价格呈现上涨趋势，国内木金矿木金属含量45%至50%，均价4580元每吨度，同比上涨29.28%。 期间内价格振幅达36%。 乌木业务的业绩情况2026年上半年，公司乌木业务营业收入和利润总额创出历史同期新高，实现营业收入161.5亿元，同比增长84%。 实现利润总额32.96亿元，同比增长161%。 公司乌木业务整体向好，在原材料价格同比上涨且大幅波动的背景下，公司充分发挥产业链优势，积极应对原料价格波动，动态调整经营策略，推动产品售价联动上涨，主要产品盈利大幅提升，主要深加工产品中硬质合金产品销量同比下降9%。 切削工具产品销量同比增长46%，创历史同期新高。公司持续提升产品质量水平，有效拓展全球市场，在通用机械、汽车、航空航天及军工、消费电子模具等领域取得较好增量。受光伏行业需求低迷影响，细钨丝产品销量同比下降37%，公司光伏用细乌思产品关键性能与成本保持行业领先，并根据原料价格动态调整产品售价，产品保持较好的盈利能力。2、稀土业务需求方面，2026年上半年下游多数应用行业保持增长态势，国内空调好、新能源汽车和工业机器人的产量分别增长了0.1%、6.7%和28%。风电新增装机容量同比下降24.85%。供给方面，2026年上半年，我国稀土供给总体平稳，其中国内氧化葡铝产量5.20万吨，同比增长6.56%。氧化低产量1867吨，同比增长25.57%。氧化特产量306吨，同比增长13.04%。原材料价格走势情况2026年上半年，我国稀土铬品类价格走势分化，国内氧化普锂冲高回落后宽幅震荡，均价同比上涨。氧化敌氧化特均价同比下降，其中氧化普铝均价74.49万元每吨，同比上涨72.67%，期间内价格振幅达47%。稀土业务的业绩情况2026年上半年，公司稀普业务实现营收43.55亿元，同比增长51%，利润总额1.45亿元，同比增长101%，其中稀土材料业务营收41.27亿元，同比增长50%。利润总额1.92亿元，同比增长54%。公司精细化工与稀土合金有效开拓国内市场，优化产品结构，推动高附加值产品增量增力。主要深加工产品磁性材料上半年实现销量6706吨，同比增长29%。公司积极拓展海外市场，在新能源汽车、节能家电、电机等多个应用领域实现增量。2025年，公司通过非同比例增资，将夏屋电机及其子公司纳入合并报表范围。电机业务2026年上半年亏损0.47亿元，同比减亏0.06亿元。3、能源新材料业务需求方面，2026年上半年下游主要市场中新能源汽车增速放缓。3C消费电子行业出货量减少，2026年上半年，国内新能源汽车产销量分别为743.80万辆和744.60万辆，同比分别增长6.7%和7.3%。其中，国内新能源汽车销量占汽车总销量比例为49.6%。 全球平板电脑出货量7259万台，同比下降5.06%。全球智能手机出货量5.67亿部，同比下降5.37%。全球笔记本电脑出货量1.03亿台，同比下降0.80%。供给方面，2026年上半年，国内三原材料产量47.53万吨，同比增长45.11%。全球三元材料产量57.23万吨，同比增长23.85%。国内磷酸铁锂产量271.90万吨，同比增长61%，保持快速增长。国内谷酸锂产量4.58万吨，同比下降13.9%。原材料价格走势情况，2026年上半年，受刚果金股出口配额管制，印尼镍矿收紧，但市场库存高企，下游消费电子等行业需求偏弱等综合影响，股价格高位偏弱运行，锂价格震荡上行后回落，镍价格年初上行后小幅震荡。各主要原料价格同比均较大幅度增长，其中含量不低于99.8%。金属股均价约为42.26万元每吨，同比增长111.28%。含量不低于99.5%。碳酸锂均价约为15.95万元每吨，同比增长128.04%。硫酸镍均价约为3.15万元每吨，同比增长18.02%。受主要原料价格较大幅上涨影响，三元材料均价约为18.78万元每吨，同比增长78.70%，谷酸锂均价约为39.01万元每吨，同比增长108.36%。能源新材料业务的业绩情况2026年上半年，公司电池材料业务实现营收144.88亿元，同比增长91%。利润总额5.72亿元，同比增长56%。主要产品谷酸锂实现销量2.92万吨，同比逆势增长1%。主要得益于公司在高电压领域的技术领先优势和深耕多年积累的优质客户资源，市场份额稳居行业第一。动力电池正极材料包括三元材料、磷酸铁锂及其他，实现销量3.73万吨，同比增长17%。其中三元材料方面，公司持续发挥产品高电压、高功率的技术优势，有效拓展市场，实现增量。磷酸铁锂方面，公司充分发挥水热法磷酸铁锂的差异化竞争优势，聚焦高端车用市场，实现稳定大批量供货。但因本年配合客户端产品升级迭代，销量出现阶段性下滑。 第三部分，2026年上半年主要投资项目的进展情况2026年上半年，公司内部投资项目支出金额11.3亿元，其中乌木业务投资金额7.89亿元，稀土业务投资金额1.5亿亿元，能源新材料业务投资金额1.90亿元。2026年上半年实施的主要投资项目有38个，其中乌木业务板块的项目有18个，稀土业务板块有九个，能源新材料业务有11个1、乌木业务投资项目情况公司乌木业务18个主要投资项目共计划投资85.85亿元。其中投资于钨矿山10.12亿元、硬质合金40.7亿元，切削工具25.50亿元，乌木丝材6.12亿元，木芯材料3.40亿元，这些项目均按计划推进中。其中，宁化型落坑钨矿建设运输系统改造项目，预计2026年项目完成建设。宁化型落坑钨矿资源储量核实及深度勘察项目，预计2026年完成整体勘察工作。厦门金鹿硬质合金工业园一期磅材生产线项目，其中一是现有年产5000吨生产线的搬迁，目前已完成搬迁并复产。二是扩产2000吨的生产线，预计于2023年至2026年逐步建成投产。厦门金鹿硬质合金工业园二期粉末及矿用合金生产线项目主要涉及两部分，一是搬迁现有生产线，预计2026年完成搬迁。二是扩产年产4500吨污粉、5200吨RTP混合料和900吨矿用合金生产线。目前，扩产产线正在进行设备采购和安装工作。泰国金鹿硬质合金生产基地二期项目建设年产2000吨粉末生产线、1500吨RTP混合料生产线，搬迁现有800吨硬质合金棒材生产线，并扩产至1300吨。预计2026年完成建设，合金产线进入搬迁和调试阶段。九江金鹿现有模具材料产线搬迁改造并建设新增年产200吨产能项目已建成投产。广东有路新建年产120万件整体刀具项目，预计2026年建成投产。成都鼎泰新建年产200吨精膜木片生产线项目，部分产能已建成投产。2、稀土业务投资项目情况公司稀土业务的重点投资项目有九项，预计投资34.96亿元。其中金龙稀土建设年产1400吨纳米级稀土氧化物产线项目，部分产能已建成投产。金龙稀土新增年产5000吨节能电机，用高性能稀土永磁材料扩产项目，部分产能已建成投产。包头金龙建设年产5000吨首期高性能锂铁硼磁性材料项目已建成投产。金龙稀土建设年处理15000吨稀土废料的稀土二次资源回收项目，一期已开展前处理工序式生产。 领京光电建设年产15吨的褶酸壁晶体生产线项目，一期产线已投产，二期产线预计2027年建设完成。3、能源新材料业务投资项目情况公司能源新材料业务的重点投资项目有11项，预计投资127亿元。其中夏屋新能海景基地年产3万吨锂离子电池材料。项目九号生产车间已逐步投产夏屋新能海景基地年产1.5万吨锂离子电池材料。项目综合生产车间，已逐步投产夏无新能宁德基地年产7万吨锂离子电池正极材料。项目CD车间，目前CD车间均已完成封顶，C车间已逐步投产。夏无新能四川雅安磷酸铁锂项目总体规划年产10万吨磷酸铁锂生产线，其中二期项目年产2万吨，已建成投产。第四部分，2026年上半年公司财务状况及筹资情况2026年上半年公司整体财务状况良好。资产负债率方面，2026年6月末，公司资产负债率59.17%，较上年末上升6.78个百分点。资产负债率同比上升主要因公司产销规模持续扩大，且主要原材料价格上涨。营运资金需求增加，有息负债与经营性负债相应增加。两金管理方面，公司继续实施短周期、快周转的经营策略，严控库存风险，同时加强应收账款的控制，存货和应收账款的周转速度均保持在较好水平，处于行业的前列。融资方面，2026年上半年，公司新增债务融资金额132.74亿元，本期新增融资综合成本为2.07%，维持在较低水平。公司2024年向特定对象发行股票募集资金净额35.16亿元，主要投资于硬质合金切削工具扩产项目、1100米光伏用钨丝产线建设项目、博白县油麻坡木矿建项目。公司经2026年2月第十届董事会第24次会议和2026年3月第二次临时股东会审议同意，对原木头项目1100米光伏用钨丝产线建设项目的投资计划进行调整。项目募