厦门钨业2026年半年度业绩说明会

厦门钨业2026年半年度业绩说明会披露了公司股东人数、股东回报与股权注入计划、钨矿资源与项目进展、钨制品与碳酸钡业务情况、海外并购与诉讼风险、存货与业绩影响以及业务结构等关键信息。公司普通股股东总数为202,453户，控股股东稀土集团将转让江西巨通25%股权，2026年半年度拟每10股派发现金红利4.2元。油麻坡钨钼矿建设进行中，行洛坑钨矿资源储量核实计划年底完成，大湖塘钨矿尚未开始建设。钨制品出口业务保持增长，碳酸钡扩产项目预计2028年达产。德国mimatic收购处于审批流程，江西巨通股权诉讼已移送厦门思明区法院。存货账面价值232.23亿元，公司通过动态调整策略降低库存风险。钼产品营收占钨钼业务约25.80%

钨行业发展趋势方面，厦门钨业2026年半年度业绩说明会显示，公司钨制品出口业务在2026年1-6月营收及单价均同比增长，未来将持续合规开展出口业务。公司产品与海外先进产品对比良好，显示出钨行业在国际市场上仍具备一定竞争优势。同时，公司积极推动钨矿资源开发与项目进展，如油麻坡钨钼矿、行洛坑钨矿等，以增强资源保障能力。此外，公司在碳酸钡等非钨产品领域的扩产计划也显示出多元化发展的趋势。综合来看，钨行业在资源稀缺性和应用需求的推动下，仍具备发展潜力，但需关注国际市场波动和竞争加剧等因素。

报告重点分析了厦门钨业的股东回报与股权注入计划、钨矿资源与项目进展、钨制品与碳酸钡业务情况以及海外并购与诉讼风险等方向。在股东回报方面，公司拟每10股派发现金红利4.2元，并承诺未来按《未来三年股东回报规划》执行，原则上每年至少进行一次现金分红，比例不低于当年合并净利润的30%。在资源与项目方面，公司重点介绍了油麻坡钨钼矿、行洛坑钨矿等项目的进展情况，并提及大湖塘钨矿的推动计划。在业务方面，公司分析了钨制品出口、厦门金鹭钨棒材扩产以及碳酸钡扩产等业务的发展情况。此外，报告也关注了德国mimatic收购和江西巨通股权诉讼等潜在风险。

当前钨市场现状方面，厦门钨业2026年半年度业绩说明会披露的信息显示，公司钨制品出口业务在2026年1-6月营收及单价均同比增长，表明国际市场对钨制品的需求保持一定增长，但公司强调未来将持续合规开展出口业务，显示对市场风险的重视。国内钨矿资源开发方面，公司多个项目如油麻坡钨钼矿、行洛坑钨矿等正在推进中，以增强资源保障能力。同时，公司通过动态调整策略应对原材料价格波动，降低库存风险。此外，公司在碳酸钡等非钨产品领域的扩产计划也显示出对市场多元化布局的考量。综合来看，钨市场在资源稀缺性和应用需求的推动下仍具备一定发展空间，但需关注国际市场波动和竞争加剧等因素。

研报提示的风险主要集中在海外并购与诉讼风险方面。厦门钨业2026年半年度业绩说明会披露，德国mimatic收购尚处于德国政府审批流程中，后续进展存在不确定性，公司表示将及时披露相关信息。江西巨通股权诉讼方面，武宁县法院裁定管辖权异议成立，案件已移送厦门市思明区法院，但基于历史判决，诉讼对股权归属影响较低，公司表示将积极应对，保障交易推进。此外，公司存货账面价值232.23亿元，其中库存商品121.69亿元，原材料价格波动下，公司通过动态调整策略降低库存风险，但三季度业绩仍将受经济环境、原材料价格及行业市场等因素影响。这些风险提示表明公司在发展过程中仍面临一定的经营和外部环境风险。